Попередження про бульбашку штучного інтелекту! Технологічний сектор США швидко коригується, високі оцінки та очікування зниження ставок завдають подвійного удару

Ринкові зміни: технологічні акції лідирують у падінні, викликаючи ланцюгову реакцію

Цього четверга американський фондовий ринок став центром уваги, оскільки хвиля корекції, зосереджена на технологічних акціях, охопила весь світ. Індекс Nasdaq Composite закрився з падінням приблизно 2,3%, індекс S&P 500 — з падінням близько 1,7%, і такі темпи падіння не є ізольованими — на далекому Тихоокеанському сході азіатські ринки також зазнали збитків: Nikkei 225 знизився на 1,7%, індекс Kospi — на 2,2%. Тайванські акції також не уникнули, електронний сектор показав слабкий результат.

Найбільше уваги привертає конкретна поведінка технологічних акцій. Зірки зростаючих компаній, такі як Tesla, Nvidia, Palantir, під час торгів зазнали масштабних реалізацій, причому ціна Tesla знизилася приблизно на 6,6%, а індекс Russell 2000 — на 2,8%, що свідчить про широту цієї корекції, яка вже перевищує лідерів великих технологічних компаній.

Ілюзія оцінки: холодний душ для AI-спекуляцій та правдива картина даних

Головною причиною цієї корекції є зіткнення двох сил.

По-перше, тиск на оцінки. Американські технологічні акції стрімко зросли під впливом AI-тематики, але інвестори почали серйозно ставитися до здатності цих компаній стабільно демонструвати зростання. Дослідження Массачусетського технологічного інституту (MIT) мовою холодного вітру — 95% інвестиційних проектів у генеративний AI не принесли очікуваного доходу. Ці дані прямо руйнують безмежні уявлення ринку про AI.

По-друге, невизначеність макроекономічної політики. Хоча уряд США вже завершив тимчасову зупинку роботи, затримки з публікацією економічних даних знизили очікування щодо зниження ставок Fed з приблизно 70% до близько 50%. Останні дані торгів показують, що ймовірність зниження ставки у грудні вже знизилася до 50%. Ця зміна безпосередньо впливає на привабливість високовартісних технологічних акцій, оскільки затримка з зниженням ставок означає збереження високих витрат на фінансування.

Додатково, погані новини з ринку праці: у жовтні кількість звільнень у технологічному секторі США перевищила 30 000, що ще більше посилює побоювання щодо здатності технологічної індустрії підтримувати стабільне зростання.

Історичні тіні: попередження про повторення технологічної бульбашки 2000-х

Колективна тривога інвесторів походить із пам’яті про минуле. Ця хвиля AI-спекуляцій має тривожні схожості з технологічною бульбашкою початку 2000-х — високі очікування зростання, неймовірні оцінки, інвестиційний бум, що зрештою закінчився руйнуванням бульбашки. Цей колективний страх поступово переводить ринкову емоцію від жадібності до обережності.

Аналітики переважно вважають, що це необхідна корекція ринку у відповідь на «перевищені очікування» щодо AI. Іншими словами, наступний етап — це не просто гонитва за концепціями, а перевірка реальної комерційної вигоди.

Висновки для інвесторів у Тайвані

Ця корекція на американському ринку дає чіткий сигнал інвесторам у тайванські акції. Під впливом різкого падіння на американських біржах тайванські акції також знизилися, деякі високовартісні технологічні зростаючі акції за день просіли більш ніж на 3%.

Глибокі уроки двоє: по-перше, хоча технологічні зростаючі акції довгостроково виграють від AI та тематики дата-центрів, коли оцінки та очікування зростання розходяться, падіння зазвичай відбувається швидше; по-друге, макроекономічні фактори, такі як політика щодо ставок, темпи публікації економічних даних, зміни у державній політиці — безпосередньо визначають настрій ринку та масштаб корекції оцінок.

Практичні рекомендації: від атаки до захисту

Зараз інвесторам рекомендується застосовувати більш обережну стратегію:

жорстко контролювати частку технологічних акцій у портфелі, уникати надмірної концентрації; посилювати диверсифікацію активів, щоб зменшити ризики окремих секторів; зосередитися на компаніях з міцною технічною базою, підтвердженими замовленнями та розумними рівнями оцінки, уникати високовартісних компаній, що тримаються лише на концепціях. У ситуації, коли у технологічних акціях США ще залишається потенціал для корекції, обережний підхід є найкращим захистом для інвестиційного портфеля.