Золотий тренд 2025 року все ще зростає? Три основні логіки за купівлею центральних банків

Ціна золота у 2024 році зафіксувала приголомшливий ріст за останні майже 30 років. Після наближення у жовтні до історичного максимуму понад 4 400 доларів за унцію, відбувся відкат, але цей тренд ще далеко не завершився — головне — зрозуміти фундаментальні сили, що рухають ціну золота вгору.

Центробанки нарощують резерви, статус золота як активу-укриття важко похитнути

Глобальні центробанки все більше зацікавлені у золото. За даними Всесвітньої ради з золота, у перших трьох кварталах 2025 року чисті покупки золота центробанками склали 634 тонни, 76% з них вважають за потрібне підвищити частку золота у своїх резервних портфелях протягом наступних п’яти років, одночасно очікуючи зниження частки долара у резервних активів.

Ця зміна не є випадковістю. У часи високого боргу (загальний глобальний борг вже досяг 307 трильйонів доларів), центробанки тихо переписують логіку розподілу активів — золото як «найвищий актив довіри у світі» знову набуває значущості. Дії центробанків часто передують ринку, їхні покупки самі по собі прокладають шлях для зростання цін на золото.

Очікування зниження долара зміцнюють привабливість золота

Після інавгурації Трампа низка тарифних політик спричинила коливання на ринку, зростання невизначеності у торгівлі безпосередньо підвищило попит на активи-укриття. Історичний досвід показує, що у періоди політичної невизначеності ціна на золото зазвичай зростає на 5-10% у короткостроковій перспективі (з прикладом торгівельної війни між США і Китаєм у 2018 році).

Глибша логіка полягає у тому, що коли довіра до долара падає, золото, яке оцінюється у доларах, отримує додаткову вигоду. До того ж, очікування зниження ставок ФРС — якщо долар послабне, то вартість утримання золота зменшиться, що додатково підвищить його привабливість.

Згідно з даними CME щодо інструментів ставок, ймовірність зниження ставки ФРС на 25 базисних пунктів у грудні становить 84,7%. Реальні ставки (номінальні ставки мінус інфляція) мають негативний зв’язок із ціною золота, зниження ставок безпосередньо підтримує зростання цін.

Глобальне уповільнення економіки викликає попит на активи-укриття

Геополітична напруженість продовжує зростати — війна між Росією та Україною триває, конфлікти на Близькому Сході залишаються невирішеними — попит на дорогоцінні метали як активи-укриття відповідно зростає. Одночасно світова економіка сповільнюється, інфляційний тиск залишається, а політика центральних банків залишається м’якою — усе це сприяє зростанню цін на золото.

Медіа та соціальні мережі також відіграють важливу роль. Постійні повідомлення та емоційне нагнітання у мережі сприяють короткостроковому притоку капіталу у ринок золота, формуючи зворотний зв’язок і підвищуючи ціну.

Як інституційні інвестори дивляться на ціну золота у 2026 році?

Команда з товарних активів JPMorgan підвищила цільову ціну на 2026 рік до 5055 доларів за унцію; Goldman Sachs залишила прогноз на кінець 2026 року на рівні 4900 доларів; Bank of America більш агресивно — вважає, що ціна може навіть досягти 6000 доларів наступного року.

Ювелірні мережі продовжують пропонувати зразки чистого золота за стабільною ціною понад 1100 юанів за грам, без явних ознак зниження. Усі ці ознаки свідчать про те, що ринок має впевненість у середньо- та довгостроковому перспективах золота.

Як роздрібним інвесторам слід враховувати при вході?

Для короткострокових трейдерів — волатильність золота (середньорічна амплітуда 19,4%) вища за S&P 500 (14,7%), що створює багато можливостей для торгівлі. Але новачкам не слід сліпо купувати на підйомі — краще почати з невеликих сум, навчитися користуватися економічним календарем для відстеження даних США, особливо слідкувати за коливаннями перед і після публікації важливих даних.

Для довгострокових інвесторів — цикли цін на золото дуже довгі, з періодами понад 10 років воно зберігає цінність, але при цьому може подвоїтися або знизитися у два рази, тому потрібно бути готовим до сильних коливань. Вартість фізичного золота (зазвичай 5-20%) досить висока, тому не слід перевищувати оптимальні обсяги.

Для портфельних інвесторів — додавання золота до портфеля цілком логічне, але не слід вкладати всі кошти у нього. Волатильність золота не поступається акціям, диверсифікація — більш надійний підхід. Щоб максимізувати прибуток, можна тримати довгостроково і короткостроково грати на важливих економічних даних і подіях.

Останні поради

Хоча зростання ціни на золото вражає, ця хвиля ще не завершилася — і у середньостроковій, і у короткостроковій перспективі є можливості. Головне — не сліпо слідувати за трендом. На даний момент ціну підтримують кілька факторів: попит з боку центробанків, слабкий долар, попит на активи-укриття, політична невизначеність — ці чинники у короткостроковій перспективі важко кардинально змінити. Але слід бути обережним щодо короткострокових коливань, особливо перед важливими економічними даними і засіданнями політичних органів.

Вартість фізичного золота висока, а ліквідність цифрових активів і похідних на золото — краща. Вибір інструментів відповідно до власного рівня ризику та торгової стратегії — розумне рішення.