Що таке короткий продаж? Зворотне мислення для заробітку на короткострокових коливаннях

Ринок ніколи не рухається у одному напрямку. Коли хтось очікує зростання, обов’язково знайдеться той, хто готовий отримати прибуток із падіння. Відкриття коротких позицій і довгих — це дві рушійні сили ринку, без яких капітальний ринок не може досягти справжньої рівноваги.

Отже, як саме зрозуміти значення коротких позицій? Як можна отримати прибуток у умовах ринкових коливань, працюючи у зворотному напрямку? Які переваги та пастки має стратегія коротких позицій?

Глибоке роз’яснення: значення та основні принципи коротких позицій

Короткі позиції, або “продаж у борг”, — це: коли передбачаєш, що ціна активу знизиться, ти позичаєш цінний папір у брокера і продаєш його за поточною ціною, а потім купуєш назад за нижчою, щоб повернути позичене і отримати різницю.

Цей механізм повністю протилежний довгим позиціям. Довга — це “спочатку купити, потім продати” (низька ціна — купити, висока — продати), а коротка — “спочатку продати, потім купити” (висока — продати, низька — купити).

Чому варто відкривати короткі позиції?

Очікуване падіння ринку
Це передумова для отримання прибутку від коротких позицій. Інвестори аналізують технічні показники, фундаментальні дані або макроекономічну ситуацію і визначають, що ціна активу знизиться, і тому застосовують короткі стратегії.

Хеджування ризиків
Якщо інвестор має великі довгі позиції і ринок стає невизначеним, він може використовувати короткі позиції для захисту від системних ризиків.

Які активи можна коротко продавати?

Об’єкт коротких позицій досить широкий і охоплює майже всі фінансові інструменти:

• Акції та фондові індекси
• Валютні пари
• Облігації
• Товари (нафта, золото тощо)
• Деривативи (ф’ючерси, опціони тощо)

При торгівлі акціями короткі позиції можна відкривати без володіння цим активом. За допомогою договору позики цінних паперів з брокером можна позичити потрібні акції для їх продажу — це і є сервіс “маржинального кредитування” у системі “займання цінних паперів”.

Як працює механізм коротких позицій і як він підтримує ринкову екосистему?

Що станеться, якщо на ринку не буде механізмів коротких позицій?

Уявімо ринок, де можна лише купувати і ніяк не продавати у коротку. — Інвестори зможуть заробляти лише на зростанні. Що буде? Ціни будуть безконтрольно злітати до неймовірних рівнів, а при корекції — миттєво обвалюватися. Такий ринок буде надзвичайно нестабільним і не захищатиме довгострокових інвесторів.

Три головні цінності коротких позицій:

◆ Зниження ризику формування бульбашок
Якщо акція переоцінена, професійні короткі продавці почнуть продавати її, тиснучи ціну вниз і балансуючи її оцінку. Це автоматичне регулювання запобігає формуванню надмірних бульбашок.

◆ Посилення ліквідності ринку
Якщо можливість заробляти лише на зростанні, кількість учасників і активність зменшаться. Водночас, коли і довгі, і короткі позиції існують одночасно, кожен може отримати прибуток незалежно від напрямку руху — це підвищує інтерес і ліквідність.

◆ Інструмент хеджування ризиків
Власники позицій можуть використовувати короткі позиції для хеджування ризиків і зменшення впливу коливань ринку на їх портфель.

Порівняльний аналіз чотирьох інструментів коротких позицій

1. Займ цінних паперів (маржинальна торгівля)

Найпростіший спосіб — позичити акції у брокера і продати їх. Відкривши маржинальний рахунок, інвестор має підтримувати мінімальний рівень гарантійного внеску (зазвичай понад 30%).

Плюси: Простий і прозорий механізм, підходить для коротких продажів окремих акцій
Мінуси: Вимагає мінімального рівня капіталу, високі відсотки за позикою цінних паперів
Для кого: Інвестори з достатнім капіталом, що прогнозують падіння конкретних акцій

2. CFD-контракти для коротких продажів

Як фінансові деривативи, CFD слідкують за ціною базового активу, і інвестор не володіє ним безпосередньо. За допомогою одного рахунку можна торгувати акціями, індексами, валютами, товарами.

Принцип: Обидві сторони розраховуються за різницею між ціною активу і ціною контракту
Плюси: Висока ефективність капіталу, низький поріг входу, гнучкість
Мінуси: Високий леверидж і ризик, потребує активного управління ризиками
Для кого: Малі і середні інвестори, портфельні трейдери

3. Ф’ючерси для коротких продажів

Ф’ючерси — це контракти на майбутню купівлю-продаж сільськогосподарських товарів, енергоносіїв, металів, фінансових активів. Відкриваючи коротку позицію, можна отримати прибуток від цінової різниці.

Особливості: Потрібно заздалегідь узгодити час і ціну, на момент закінчення контракту потрібно виконати зобов’язання або перейти на новий контракт
Ризики: Високі вимоги до гарантійного внеску, при недостатності — примусове закриття позиції; можлива фізична доставка активу
Рекомендується: для досвідчених трейдерів і професійних інституцій, оскільки ризики високі

4. Інверсні ETF для коротких продажів

Купівля інверсних ETF, що слідкують за індексами, наприклад, для короткого продажу індексу Dow Jones або Nasdaq.

Плюси: Управління професіоналів, контрольовані ризики, стабільний дохід
Мінуси: Вищі транзакційні витрати через складність реплікації та перехід між контрактами
Для кого: Інвестори, що не мають досвіду аналізу ринку і бажають довірити управління професіоналам

Практичний приклад: короткий продаж акцій і валюти

Приклад короткого продажу акцій

Обираємо технологічну компанію, яка досягла історичного максимуму і почала падати. Технічний аналіз показує, що вона не зможе подолати попередній максимум, тому інвестор відкриває коротку позицію:

Процес:

Січень: позичає 1 акцію у брокера і продає її — отримує близько 1200 доларів
Середина січня: ціна знижується, наприклад, до 980 доларів, і він купує назад 1 акцію
Повертає акцію брокеру і отримує прибуток близько 220 доларів (без врахування відсотків і комісій)

Цей приклад ілюструє основну логіку “продати високо — купити низько” — важливий правильний момент і точність прогнозу.

Приклад короткого продажу валюти

Валютний ринок — типовий двонапрямний, короткі продажі поширені. Припустимо, інвестор прогнозує падіння певної валюти. За 200-кратним левериджем він вкладає 590 доларів гарантійного внеску і продає 1 лот за ціною 1.18039.

Якщо курс знизиться на 21 пункт до 1.17796, він отримує прибуток 219 доларів, що становить 37%. Це показує, що короткий продаж валюти може приносити значний дохід при волатильності.

Але потрібно пам’ятати: курс залежить від багатьох факторів — монетарної політики, платіжного балансу, валютних резервів, інфляції, макроекономічних тенденцій і очікувань ринку. Торгівля валютою вимагає глибокого аналізу і сильного управління ризиками.

Основні ризики коротких позицій

Ризик примусового закриття позиції

Позичені цінні папери залишаються у власності брокера, і він може у будь-який момент вимагати закриття позиції. Якщо ринок рухається у протилежному напрямку, інвестор може бути змушений закрити позицію з збитком.

Помилка у прогнозі, необмежені збитки

Прибуток від короткої позиції обмежений — ціна може впасти лише до нуля. Але збитки необмежені — ціна може безмежно зростати.

Приклад порівняння:

• Довга позиція: максимум збитків — це сума інвестиції (якщо ціна впаде до 0)
• Коротка позиція: якщо ціна зросте з 10 до 100, збитки — 900 доларів; при подальшому зростанні — ще більше

У режимі маржинальної торгівлі збитки, що перевищують гарантійний внесок, призводять до автоматичного закриття позиції — ризик дуже високий.

Основні рекомендації щодо коротких операцій

Не тримайте позицію довго
Обмежтеся короткостроковими коливаннями — довгострокове утримання короткої позиції ризикує великим зростанням цін і примусовим закриттям. Брокери можуть у будь-який момент забрати позичені цінні папери.

Контролюйте розмір позиції
Короткі продажі — це інструмент хеджування, а не основна стратегія. Обмежуйте розмір кожної позиції і використовуйте леверидж з обережністю.

Уникайте емоційного додавання до позиції
Багато інвесторів, не отримавши очікуваного прибутку, починають додавати до позиції — це фатальна помилка. Важливо швидко фіксувати прибуток і обмежувати збитки, не “затягуючи” позицію.

Підсумки

Короткі і довгі позиції — це дві сторони капітального ринку. Розуміння механізмів коротких позицій допомагає інвесторам бути гнучкими у різних умовах. Але короткі продажі — не легкий спосіб заробітку: вони вимагають глибокого аналізу, оцінки ризиків і правильного вибору інструментів.

Настоящий переможець — це не той, хто просто купує або продає, а той, хто вчасно і правильно застосовує інструменти і стратегії.