Чи справді додавання нових акцій до статутного капіталу спричинить стрімке зростання ціни акцій? Правда, яку інвестори повинні знати

很多 інвесторів бачать, що компанія оголосила про проведення грошового збільшення статутного капіталу, і перша реакція — «Нові акції з’явилися, чи зросте ціна?» Але реальність набагато складніша. Грошове збільшення статутного капіталу як поширений спосіб залучення коштів компанією не має однозначного впливу на ціну акцій: можливі як зростання, так і падіння. У цій статті ми розглянемо різні аспекти зв’язку між грошовим збільшенням і ціною акцій, а також за допомогою реальних кейсів допоможемо інвесторам зрозуміти цей ринковий феномен.

Що таке грошове збільшення капіталу? Чому компанії випускають нові акції?

Грошове збільшення — це дія компанії, яка шляхом випуску нових акцій для існуючих акціонерів або на ринку залучає додаткові кошти. Простими словами, компанія вирішує випустити більше акцій, щоб «надрукувати гроші».

Зазвичай компанії обирають збільшення капіталу з таких причин:

• розширення бізнесу та збільшення частки на ринку
• інвестиції у нові проєкти або розробку нових технологій
• погашення банківських кредитів або боргів
• покращення балансу та структури капіталу
• реагування на зміни ринку або непередбачені ситуації

Повний процес грошового збільшення капіталу: від рішення до отримання акцій

Коли компанія запускає процес грошового збільшення, він зазвичай проходить через такі етапи:

Перший етап: рішення ради директорів — керівництво компанії визначає обсяг збільшення, ціну випуску та цілі залучення коштів.

Другий етап: повідомлення акціонерів — компанія інформує існуючих акціонерів про умови випуску, ціну, кількість нових акцій та дедлайн участі.

Третій етап: підписка акціонерів — існуючі акціонери вирішують, чи братимуть участь у підписці та сплачують кошти.

Четвертий етап: облік залучених коштів — компанія підраховує зібрані суми та проводить бухгалтерські операції.

П’ятий етап: випуск і реєстрація акцій — після затвердження біржею компанія випускає нові акції та реєструє їх у реєстрі акціонерів.

Шостий етап: надходження акцій на рахунки — інвестори отримують нові акції після завершення всіх процедур (зазвичай це займає кілька тижнів або місяців).

Після випуску нових акцій: чи зросте ціна, чи знизиться?

Це найактуальніше питання для інвесторів. Вплив грошового збільшення на ціну акцій залежить від багатьох факторів і не має однозначної відповіді.

Три фактори, що можуть підвищити ціну:

1. Попит на нові акції — якщо інвестори активно купують нові акції, попит перевищує пропозицію, і ціна може зростати.

2. Оптимізм щодо плану збільшення капіталу — якщо інвестори вірять, що залучені кошти допоможуть компанії розвиватися, підвищать конкурентоспроможність і зростання, вони підтримують ціну.

3. Активна підтримка існуючих акціонерів — якщо основні акціонери бажають зберегти свою частку і беруть участь у підписці, це сигнал довіри ринку.

Три ризики, що можуть знизити ціну:

1. Надлишкова пропозиція акцій — збільшення кількості акцій може перевищити попит, що тисне на ціну вниз.

2. Розмивання частки акціонерів — якщо існуючі акціонери не підписуються або підписуються частково, їхня частка зменшується, що може викликати занепокоєння.

3. Недовіра до цілей збільшення капіталу — якщо інвестори вважають, що залучені кошти використовуються для покриття збитків або мають сумнівну цінність, ціна може падати.

Два реальні кейси: один — зростання, інший — стабільність

Кейс Tesla (2020): збільшення капіталу сприяло зростанню ціни

На початку 2020 року Tesla оголосила про випуск нових акцій на суму близько 2,75 млрд доларів США за ціною 767 доларів за акцію для розширення виробництва і будівництва нових заводів.

Зазвичай, випуск нових акцій збільшує пропозицію і може розмивати існуючих акціонерів. Але Tesla тоді була дуже популярною, і інвестори були впевнені у її майбутньому. Ринок сприйняв цю фінансування як знак довіри до зростання, і ціна акцій зросла.

Інвестори логічно вважали, що ці кошти підуть на розробку нових технологій і захоплення ринку, що довгостроково підвищить вартість компанії. Тому після оголошення ціна піднялася.

Кейс TSMC (2021): збільшення капіталу отримало позитивний відгук

У кінці 2021 року TSMC оголосила про випуск нових акцій для розширення виробництва. Новина викликала активну реакцію ринку, і ціна зросла.

Це пояснюється тим, що TSMC — світовий лідер у напівпровідниковому виробництві, стабільна і має репутацію «захисної гори». Акціонери довіряли, що залучені кошти будуть ефективно використані для R&D і розширення потужностей, що підтримує зростання майбутніх показників.

Ключовим є те, що TSMC як лідер галузі має достатню кредитну підтримку для нових випусків, і основні акціонери активно підписуються, зберігаючи свою частку. Це створює довіру і підтримує ціну.

Переваги та недоліки грошового збільшення капіталу

Переваги:

• Великий обсяг залучених коштів — одноразово можна залучити значний капітал для розвитку або стратегічних інвестицій
• Покращення фінансового стану — збільшення статутного капіталу зменшує боргове навантаження і покращує баланс
• Зміцнення довіри ринку — сигнал зростання і перспектив компанії, що може привернути нових інвесторів
• Низька вартість залучення — порівняно з кредитами, випуск акцій не має відсотків

Недоліки:

• Розмивання частки — існуючі акціонери можуть втратити частку, якщо не підписуються або підписуються частково
• Непередбачувана реакція ринку — ціна може як зростати, так і падати
• Приховані витрати — витрати на випуск і обслуговування, комісії
• Ризик зниження вартості — якщо ціна випуску значно нижча за ринкову, вартість компанії може знизитися

Важливий момент: грошове збільшення — не єдина причина коливань ціни

Багато новачків помилково вважають, що достатньо лише новини про збільшення капіталу, щоб спрогнозувати рух ціни. Але ринок набагато складніший.

На ціну впливають:

• прибутковість і фінансові показники компанії
• стан галузі і конкуренція
• макроекономічна ситуація і політика
• зміни в галузевих регуляціях
• загальний ринковий настрій

Випуск нових акцій — лише один із багатьох факторів. Навіть якщо новина нейтральна або негативна, але компанія має сильні фінансові показники і перспективи, ціна може зростати. І навпаки.

Коли і як отримати нові акції після участі у збільшенні?

Якщо ви вирішили взяти участь у грошовому збільшенні, потрібно врахувати кілька часових рамок:

Кінцева дата підписки — зазвичай через 2-4 тижні після оголошення, пропустите — не зможете взяти участь.

Перевірка біржі — для публічних компаній потрібно отримати схвалення біржі, що може зайняти 1-2 тижні.

Реєстрація акціонерів — компанія перевіряє і реєструє всіх учасників, зазвичай 1-2 тижні.

Надходження акцій — з урахуванням усіх процедур, від внесення коштів до отримання акцій зазвичай проходить 4-8 тижнів.

Перед участю слід уважно ознайомитися з графіком і проаналізувати фінансовий стан компанії, а не сліпо слідувати за новинами.