Повний посібник з інвестицій у материковий і гонконгський фондовий ринок: оволодіння трьома способами зростання економіки Китаю

Що таке китайські A-акції? Ознайомлення з трьома основними торговими ринками

Говорячи про інвестиції в китайський фондовий ринок, спершу потрібно зрозуміти базове поняття: що таке китайські A-акції. Вузьке розуміння — це акції, що котируються в Китаї, торгуються в юанях і знаходяться на внутрішніх біржах. Наразі в Китаї є три основні біржі — Шанхайська, Шеньчженьська та Пекінська, і всі ці ринки торгують акціями, що належать до категорії A-акцій.

Оскільки розвиток китайського фондового ринку почався пізніше (Шанхайська та Шеньчженьська біржі були засновані в 1990 році, а Пекінська біржа відкрилася лише у 2021 році), правила торгівлі тут спрощені. Саме тому багато китайських компаній обирають вихід на міжнародні ринки, залучаючи більше іноземного капіталу. Ці компанії, що котируються в Гонконгу або США, називають «китайськими концептуальними акціями» або «чудаками з Китаю».

У широкому розумінні, інвестиції у китайський ринок охоплюють дві основні частини: внутрішні китайські A-акції та закордонні концептуальні акції, що разом формують повну інвестиційну картину.

Чому зростання концептуальних акцій більш яскраве? Три ключові фактори

Хоча Китай запроваджує різні політики для стимулювання економіки (зниження відсоткових ставок, пом’якшення обмежень на купівлю нерухомості, заохочення викупу акцій тощо), але показники китайських A-акцій не такі вражаючі, як у Гонконгу або США. Це зумовлено трьома основними причинами:

1. Різниця у капітальній ліквідності
Ринки Гонконгу та США приваблюють іноземний капітал значно більше, ніж внутрішній ринок. Вищий рівень ліквідності означає, що концептуальні акції легше залучають міжнародний капітал, що підвищує їх ціну.

2. Мультифункціональна система оцінки
Концептуальні акції зазвичай отримують вищі мультиплікатори на міжнародних ринках. Інвестори більш оптимістично дивляться на їхній потенціал зростання, що робить ціни на закордонних біржах більш привабливими.

3. Прозорість інформації та довіра інвесторів
Регулювання на ринках Гонконгу та США більш зріле, інформація про компанії більш відкрито розкривається, що приваблює більше інституційних інвесторів і підсилює позитивне ставлення до концептуальних акцій.

Порівняння способів інвестування у китайські акції

Щоб долучитися до китайського ринку, інвесторам доступні три основні канали, кожен із яких має свої плюси і мінуси:

Через брокерські послуги в Тайвані (з використанням довірчого доручення)

• Плюси: максимально зручно, все через Тайвань
• Мінуси: високі комісії, затримка цін приблизно на 15 хвилин, обмежений перелік торгівельних інструментів

Безпосередньо через закордонного брокера

• Плюси: низькі комісії, миттєві котирування, багатий інструментарій
• Мінуси: витрати часу і грошей на переказ коштів через кордон, необхідність самостійно обмінювати валюту

Платформи CFD (контракти на різницю)

• Плюси: найнижчі комісії, гнучкість у торгівлі, підтримка довгих і коротких позицій, мультивалютність
• Мінуси: не володієш реальними акціями, не можеш брати участь у зборах акціонерів

Для малих інвесторів платформи CFD зазвичай є найвигіднішим варіантом, оскільки низькі витрати на вході дуже важливі.

Дев’ять ключових китайських акцій і індексів, які потрібно знати

Лідери технологій: Tencent（0700.HK）

Найцінніша китайська компанія, що займається іграми, соцмережами, рекламою, фінтехом, а також активно інвестує у платформи Pinduoduo, Meituan, Kuaishou. За умови зростання китайської економіки, потенціал Tencent залишатиметься високим.

Новачки у електронній комерції: Pinduoduo（PDD.US）

Заснована у 2015 році, котирується з 2018 року, швидко захопила ринок за допомогою моделі «зрізання цін». Завдяки платформі Temu міжнародний бізнес зростає, і очікується, що у Q4 компанія вийде на беззбитковість.

Лідер у нерухомості: Vanke（2202.HK）

Зосереджена на нерухомості у перших містах, підтримується державним підприємством Shenzhen Metro. Хоча поточна ціна має коефіцієнт 0.3–0.4 від балансової вартості, при ефективній політиці і відновленні економіки ця галузь першою отримає вигоду.

Гігант електромобілів: BYD（1211.HK）

Починала з батарей, зараз — другий за величиною виробник електромобілів у світі (після Tesla). Міцна ланцюгова система, високий валовий прибуток, можливості застосування AI у виробництві та збірці.

Повноцінна фінансова ліцензія: Ping An Insurance（2318.HK）

Комбінований фінансовий холдинг, що охоплює банки, брокерські, страхові компанії та управління активами. Ступінь проникнення страхових послуг у Китаї ще низький, тому потенціал зростання великий, а політика ЦБ сприятиме розвитку фінансового сектору.

Індексні інвестиції

FXI (FTSE China A50 ETF)
Стежить за 50 найбільшими компаніями на A-ринку, схожий на S&P 500 у Китаї. Підходить для стабільних інвесторів, але через вагу державних підприємств і реального сектору зростання менше, ніж у технологічних компаній.

KWEB (Shanghai-Shenzhen China Internet ETF)
Фокус на технологічних гігантах, у портфелі близько 50 компаній, з яких понад 60% — у топ-10. Основні позиції — Alibaba, Tencent, Meituan, JD.com, Pinduoduo. Найкращий вибір для тих, хто вірить у майбутнє китайських технологій.

Hang Seng China 50 Index
Включає 50 найбільших компаній материкового Китаю, що котируються у Гонконгу, з більшою кількістю технологічних компаній, ніж у A50, і краще відображає інноваційний потенціал економіки.

Hong Kong 50 Index
Зосереджений на компаніях, що котируються у Гонконгу. Якщо ви вірите у відновлення гонконгської економіки, це — ключовий індекс.

Практичні поради щодо інвестицій у китайські A-акції

Інвестуючи у китайські A-акції, потрібно враховувати кілька обмежень:

Обмеження на валютний обмін юанів: у Тайвані щоденний ліміт — 20 000 юанів. При купівлі через довірче доручення потрібно використовувати «Шанхайсько-Гонконгське» або «Шеньчженьсько-Гонконгське» сполучення, обмеження на перекази.

Мінімальний лот торгівлі: 100 акцій. Наприклад, при ціні 500 юанів за акцію, потрібно 50 000 юанів для однієї лоти.

Час торгівлі: з 9:30 до 12:00 та з 13:00 до 16:00, з перервою на обід. Обмеження на зміну цін — 10%.

На відміну від цього, торгівля на Гонконгській біржі більш гнучка — без обмежень на зміну цін, у гонконгській валюті, без обмежень на валютний переказ. Лоти можуть бути різними (100 або 1000 акцій), потрібно враховувати.

На американському ринку одна акція — один лот, торги без перерви, з літнього часу (з 21:30 до 4:00 за тайванським час) і зимового (з 22:30 до 5:00). При малих обсягах слід враховувати мінімальні комісії.

Висновок: обирайте шлях інвестицій, що підходить саме вам

Після розуміння, що таке китайські A-акції, і різниць між Гонконгом і США, інвестори можуть обрати найбільш зручний спосіб відповідно до своїх можливостей. Якщо капітал невеликий і важлива зручність — CFD-платформи підходять найкраще; якщо є достатньо коштів і потрібно повний контроль — відкриття рахунку у закордонного брокера; якщо хочете швидко і просто — тайванські довірчі доручення, хоча й з високими комісіями. В будь-якому випадку, важливо розуміти особливості китайського ринку і базові показники обраних компаній — це запорука успішних інвестицій.