英央行降息箭在弦上，英鎊升值機會或在醞釀

**Економічні сигнали відкривають шлях для зниження відсоткової ставки**

Цього четверга (18 грудня) Банк Англії оприлюднить рішення щодо відсоткової ставки за грудень, і ринок вже готується до четвертого зниження. Трейдери переважно вважають, що базова ставка буде знижена до 3.75%, що стане найнижчим рівнем за три роки. Більше ніж 90% учасників ринку роблять ставку на те, що зниження стане остаточним, і очікують ще одного циклу зниження до квітня наступного року.

Похолодання економічних даних Великої Британії надає додаткові підстави для зниження ставки. Опубліковані 12 грудня дані ВВП за третій квартал виявилися несподіваними — у жовтні місяці зростання склало всього 0.1% у порівнянні з попереднім місяцем, що нижче за очікування ринку і продовжило тенденцію двомісячного негативного зростання. Дані по безробіттю також тиснуть — рівень безробіття досяг найвищого рівня з початку 2021 року, що підтверджує ознаки сповільнення економічної динаміки.

Останні дані щодо інфляції ще більше підсилюють аргументи на користь зниження ставки. У листопаді індекс споживчих цін (CPI) зріс лише до 3.2% у річному вимірі, що є найнижчим за 8 місяців і значно нижче очікуваних 3.5%; базовий CPI без урахування продуктів харчування та енергоносіїв також залишився м’яким — 3.2%. Після публікації цих даних фунт стерлінгів/долар США знизився більш ніж на 0.8% за день, досягши мінімуму 1.3311, оновивши тижневий мінімум; доходність 10-річних облігацій Великої Британії знизилася більш ніж на 7 базисних пунктів до 4.44%.

Бюджетний план також сприяє політиці пом’якшення. Заходи британського Мінфіну (зокрема, замороження цін на транспорт, продовження пільг з податку на паливо, зниження витрат на енергію для домогосподарств тощо) очікувано знизять рівень інфляції ще на 0.5 відсоткових пунктів у другому кварталі наступного року.

**Настрій ФРС визначає очікування глобальних центральних банків**

Варто звернути увагу, що оприлюднення індексу CPI за листопад у США очікується з рівнем 3.1%, що є незначним зростанням порівняно з попереднім місяцем — 3%. Однак у самій ФРС вже сформована консенсусна позиція — ціновий тиск через імпортні мита є одноразовим шоком. Заступник голови ФРС Вільямс чітко натякнув на м’який тон — ризики для ринку праці знижуються, а вплив мит на інфляцію є переважно тимчасовим.

Дані по ринку праці США мають мінливий характер. У листопаді додано 64 000 нових незафіксованих робочих місць, що перевищує очікування ринку — 45 000, але попередні дані були суттєво знижені до мінус 105 000. Рівень безробіття піднявся до 4.6%, що є найвищим за останні чотири роки. Така слабкість ринку праці створює тиск на економіку і спонукає ФРС до запуску програми купівлі резервів на основі управління резервами, що свідчить про більш м’яку політику. Крім того, термін повноважень голови ФРС закінчується наступного року, і ринок очікує ще двох знижень ставки у 2024 році.

**Можливості зростання фунта у процесі торгівлі**

Ринок фунта/долара вже досяг критичної точки. Оскільки інвестори передбачили зниження ставки, великі керуючі активами мають найвищий за понад десять років обсяг коротких позицій на фунт. Головне — якщо Банк Англії натякне, що цикл зниження ставок близький до завершення, ці короткі позиції можуть зазнати значного закриття, і тоді зростання фунта отримає сильний імпульс.

**Технічний аналіз відкриває битву між покупцями і продавцями**

Діаграма фунта/долара на денному графіку показує, що ціна знаходиться на важливому перехресті. Трейдерам слід уважно стежити за двома ключовими рівнями: якщо ціна закріпиться вище 1.3455, потенціал зростання відкриється поступово; якщо ж вона прорве рівень 1.3355 вниз, тренд може змінитися, і потрібно бути готовим до ризиків зниження. Ця битва між покупцями і продавцями визначить темп і масштаб зростання фунта.