Глобальні центральні банки часто купують золото, що це відображає? В основі — поступове послаблення довіри до традиційної валютної системи. Геополітична напруга підвищує ціну золота, країни шукають цінні носії, що здатні витримати довіру. Але ця тенденція яскраво демонструє системну вразливість старого порядку.

Золото як традиційний актив-укриття дійсно має своє місце, але має очевидні обмеження: фізична природа визначає проблеми з ліквідністю, важко адаптуватися до потреб цифрової епохи, складно здійснювати розподільні перекази. Коли ми дивимося на вибір центральних банків, слід задуматися: що саме шукає ринок у кінцевому зберігачі цінності?

Біткоїн пропонує інший підхід. Він успадкував основні характеристики золота — обмежена кількість, децентралізація, труднощі з цензурою — але одночасно перевищує фізичні обмеження золота. Миттєві глобальні перекази, необмежена подільність, прозорість і можливість відстеження транзакцій роблять його більш відповідним для сучасної фінансової системи.

З іншого боку, масове купівля золота центральними банками — це оборонна дія старої системи. А розгортання криптоактивів символізує наступальні кроки у майбутнє. Зростання цін на золото частково навчає ринок усвідомлювати: окрім традиційних активів, дійсно потрібно тримати інші форми твердих активів. Ця логічна ланка, ймовірно, веде до цифрових активів.

Потрібно застерегти, що поточна ціна золота вже врахувала частину очікувань щодо зниження ставок, і політичний курс може змінитися. У порівнянні з цим, криптовалютний ринок, з урахуванням входу інституцій та інновацій у продукти, тільки починає розгортатися. У часи волатильності справжнім управлінням ризиками є не повторення минулого, а прийняття нових активних протоколів, що відповідають епосі. Старий порядок перебуває у процесі корекції, і нові можливості вже з’являються.