Бич ринку закінчився через розкол консенсусу, ведмежий ринок ховається у глибинах забуття — це не просто технічне коригування, а різкий вакуум у сфері попиту.

Нещодавно я побачив аналіз, який змусив мене замислитися. Проблема не в тому, що він згадує ведмежий ринок, а в тому, що він розкриває приховану істину: цей цикл зростання зовсім не керується роздрібними інвесторами, а є результатом чергового черги сил — американських спотових ETF, макроекономічного циклу та корпоративних активів. Зараз вони всі одночасно починають виходити з ринку.

Найбільш вражаючі деталі такі:

Американські спотові ETF з минулорічного буму залучення капіталу перейшли до зворотних операцій у цьому році, обсяг володіння BTC зменшився приблизно на 2,4 мільйони монет. Це не звичайне перерозподілення активів, а сигнал стратегічного відступу. Гаманці з 100 до 1000 BTC перестали зростати, що означає, що ентузіазм великих гравців щодо накопичення різко згас. Історія вже показувала подібне — наприкінці 2021 року була така сама картина, і тоді ринок увійшов у довгостроковий ведмежий тренд. Ціна опустилася нижче 365-денної ковзної середньої, що символізує пробиття довгострокової підтримки довіри, і її втрата зазвичай передвіщає поворот циклу.

Як реагувати? Головне — не питати "чи буде подальше падіння", а "хто тихо виходить з ринку". Ця хвиля тиску походить від активного виходу інституційних гравців, які вже вичерпали всі вигоди від політики, циклів і нарративів, і тепер на сцені залишилися лише роздрібні інвестори, що коливаються.

Декілька практичних порад: по-перше, перегляньте свої портфелі — якщо більше половини активів куплено на високих рівнях, ви станете останніми, хто візьме на себе удар. По-друге, не вірте у казки про "дно" — початок продажу інституційних гравців ще попереду, і намагатися ловити цей спад — все одно що заступати перед гідравлічною машиною пальцями. По-третє, тримайте при собі щонайменше 30% USDT або інших стабільних монет — у ведмежому циклі гроші — це не пасивність, а засіб виживання.

Ліквідність Bitcoin справді зникає, і наступний рух обіцяє бути дуже цікавим.