Останні два торгових дні ринок дорогоцінних металів повністю провалився. У понеділок ціна на золото Спот піднялася до 4412 доларів США за унцію, ще раз оновивши історичний максимум. Виступ срібла ще більш вражаючий, прямо памп до 69,44 доларів США за унцію, також встановивши новий рекорд.

Але це також викликало цікаве питання: золото та срібло шаленіють, а що з біткойном та усім крипторинком? Реальність така, що криптоактиви поки що не змогли встигнути за цим трендом.

**Чому дорогоцінні метали такі сильні?**

В кінцевому підсумку, три сили накладаються одна на одну. По-перше, очікування зниження процентних ставок знову набирає обертів. Зниження процентних ставок означає, що безвідсоткові активи (такі як золото, срібло) стануть більш привабливими. По-друге, настрій уникнення ризику не зникло. Невизначеність геополітичної ситуації разом з побоюваннями щодо уповільнення економічного зростання змушують як інституційних, так і роздрібних інвесторів схилятися до переведення грошей у "безпечні активи", що вже зарекомендували себе. Третім фактором є те, що центральні банки різних країн продовжують купувати золото. Цього року багато центральних банків у світі нарощують свої золоті резерви, що забезпечує ринку досить міцну підтримку.

Дані можуть все пояснити. З початку року золото зросло приблизно на 67%, срібло ще більше - зростання за рік перевищило 138%. Навіть платина та паладій зросли по всьому фронту. По суті, це величезні обсяги коштів, які шалено вливаються в дорогоцінні метали, цей традиційний актив для захисту.

**Що робить біткоїн?**

У порівнянні, крипторинок виглядає дещо спокійно. BTC зараз коливається в межах 86000 до 88000 доларів, що на приблизно 30% нижче від максимуму на початку жовтня. Весь сектор ризикових активів під тиском, а ставлення інвесторів є обережним.

Це насправді не дивно. Якщо переглянути історичні записи, можна помітити, що щоразу, коли починає проявлятися економічний тиск, золото зазвичай реагує першим, тоді як біткойн часто реагує із затримкою. Це повторювана ритмічна модель.

Ця ситуація в основному відповідає старій схемі. Традиційні фінансові ринки, коли хвилюються за економічні перспективи, спершу тікають до золота та інших перевірених часом засобів захисту. Хоча біткоїн довгостроково вважається "цифровим золотом", у короткострокових ризикових ситуаціях перша реакція інституційних інвесторів все ж вибирати традиційні дорогоцінні метали — за цим стоїть обережне ставлення до нових класів активів.

Проте з більш тривалого часової перспективи, ця диспропорція зазвичай є етапною. Як тільки економічні очікування починають ставати зрозумілими або змінюється середовище ліквідності, ринок криптовалют часто зазнає додаткового зростання. Теперішня "спокій" може бути лише тишею перед бурею.