Як впоратися з ризиком прослизання під час торгівлі

Під час торгівлі часто виникає проблема: остаточна ціна угоди не відповідає очікуваній ціні. Цей феномен у торгівлі криптоактивами називається проскальзывание. Коли інвестор подає ринковий ордер, якщо ліквідність контрсистеми недостатня або ринок зазнає різких коливань, замовлення може не бути виконане за первісно очікуваною ціною повністю, що призводить до додаткових витрат або несподіваного доходу.

Основна причина виникнення прослизання: спред цін покупки та продажу

Розуміння Прослизання полягає в оволодінні концепцією різниці між цінами купівлі та продажу. У будь-якій торговій парі існує дві ціни: максимальна ціна, яку готовий заплатити покупець (ціна купівлі/Bid) та мінімальна ціна, яку готовий прийняти продавець (ціна продажу/Ask). Різниця між цими цінами і є спред.

Чим більша ліквідність на ринку, тим більше кількість замовлень на участь у торгах, тим менше різниця в цінах — наприклад, для основних активів, таких як біткоїн, через великий обсяг торгівлі різниця в цінах зазвичай дуже мала. Навпаки, для малих монет або активів з рідкісними торговими парами різниця в цінах може бути досить великою.

Прослизання в реальних торгах

Припустимо, що трейдер хоче купити криптоактиви на суму $100 за ринковою ціною. Але на цей момент в ринку недостатня ліквідність, і система повинна поступово виконувати замовлення з кількох цінових рівнів. В результаті середня ціна виконання досягла $102, що на 2% вище очікуваної. Ця різниця в $2 є негативним прослизанням — трейдер заплатив за це додаткові витрати.

Варто зазначити, що прослизання також може розвиватися в сприятливому напрямку. За певних ринкових умов трейдери можуть виконувати замовлення за ціною, більш вигідною, ніж очікувалося — це називається позитивним прослизанням.

Практичні рішення для зменшення прослизання

Покрокове замовлення є найпростішою стратегією. Розділивши великі замовлення на кілька менших, які виконуються поетапно, можна суттєво зменшити вплив кожного замовлення на ринок, тим самим зменшуючи ефект прослизання.

Налаштування прийнятного діапазону прослизання є функцією, що надається багатьма децентралізованими біржами та платформами DeFi. Трейдери можуть заздалегідь встановити межу прослизання (наприклад, 0.5% або 0.1%), і тільки в тому випадку, якщо фактична ціна виконання буде в цьому діапазоні, транзакція буде виконана; в іншому випадку вона буде автоматично скасована. Але слід врахувати, що надто низька межа може призвести до того, що угоди часто не виконуються або скасовуються, тоді як надто висока межа може піддати трейдерів ризику небажаних цін.

Виберіть лімітне замовлення, а не ринкове. Хоча швидкість виконання лімітних замовлень повільніша, вони дозволяють трейдерам точно контролювати ціну виконання, повністю уникаючи негативного впливу прослизання. Але ціною цього може стати ризик, що замовлення ніколи не буде виконано.

Увага на ліквідність ринку також важлива. Торгівля в періоди з достатньою ліквідністю або вибір торгових пар з кращою ліквідністю може природно знизити ймовірність і масштаб прослизання.

Підсумок

Розуміння та управління прослизанням є надзвичайно важливим для раціональної торгівлі на ринку криптоактивів. Незалежно від того, використовуєте ви ринкові ордери чи обмежені ордери, торгуєте на централізованих біржах чи децентралізованих платформах, навчання розпізнавати ризики прослизання, встановлювати розумні допуски та вживати відповідних стратегій уникнення можуть допомогти трейдерам захистити свій капітал на коливному ринку. Особливо для новачків у сфері DeFi, оволодіння цими базовими концепціями значно підвищить ймовірність успішної торгівлі та ефективність капіталу.