Перед Різдвом і після нього, Банку Японії, ймовірно, доведеться діяти рішуче. На цьому тижні на засіданні з політики вже панує очікування підвищення ставок, а рушієм цього є, по суті, "занадто м’який" японський ієна.

Економістка Alicia Garcia Herrero зазначає, що курс ієна до долара коливається біля 155, і зростає імпортний інфляційний тиск, що змушує і Центробанк, і уряд почуватися трохи неспокійно. Хоча мита та геополітичні ризики ще залишаються, стійкість японської економіки дійсно перевищує очікування.

Дані говорять самі за себе. Що стосується інфляції, короткострокові та довгострокові очікування вже прорвалися через цільовий рівень у 2%, а ціни на продукти харчування постійно підвищують базову інфляцію. Що стосується експорту, то він ще більш вражаючий — у листопаді річне зростання склало 6.1%, що перевищує очікування. Експорт до США зріс на 8.8%, а до ЄС — майже на 20%, що свідчить про те, що попит у Європі та Америці тягне японську економіку вгору.

Ринковий консенсус полягає в тому, що 19 грудня Банка Японії підвищить політичну ставку до 0.75%, тобто підвищить її на 25 базисних пунктів. Якщо після цього ієна не стабілізується, можливо, доведеться й далі підвищувати її на початку наступного року. Колишній віце-президент Йокода Цуміма застерігає — потрібно обережно оцінювати нейтральну ставку, щоб не знімати політику занадто швидко і різко.

Головне питання: як цей поворот у політиці Центробанку вплине на весь фінансовий ринок Азії? Чи зможе ієна справді відновити свої позиції? Як ви вважаєте?