Ключові дати визначені — 19 грудня, що змінить засідання Банку Японії?

Цього разу йдеться не просто про чергове підвищення відсоткової ставки. Ринок загалом очікує, що Банк Японії підвищить її ще на 25 базисних пунктів, довівши до 0.75%. Що означає ця цифра? Найвищий рівень з 1995 року. Іншими словами, символічна відмітка ставки майже стане історією.

Але це лише зовнішня сторона. Справжній вплив полягає у двох рівнях:

По-перше, саме підвищення ставки є сигналом. Тривалі десятиліття наднизьких ставок по ієні створювали екосистему, що руйнується. Пам’ятаєте? Нещодавно Банк Японії оголосив про довгостроковий план — поступове початок продажу своїх великих активів ETF. Загальний обсяг — 83 трильйони ієн, що приблизно 5340 мільярдів доларів США. Швидкість продажу здається повільною — понад 3300 мільярдів ієн щороку, і цей процес може тривати століття. Але за цим "черепашачим" темпом фактично ховається рольова зміна: Японія більше не є безмежним захисником фондового ринку.

Об’єднання цих двох фактів дає однозначний сигнал — систематичне зняття дешевого ліквідності, яку Японія десятиліттями надавала глобальним ринкам, вже розпочалося. Фундамент арбітражу ієні піддається серйозним коливанням. Логіка ціноутворення глобальних активів потребує перегляду.

Минулого року, під час повороту японської політики, світові фондові ринки пережили "чорний понеділок". Багато хто пам’ятає цей шоковий ефект. А цього разу? Це ще один критичний момент, коли кількісні зміни переростають у якісні.

Зараз постає питання: чи відчує першим тиск американський ринок? Як відреагує криптовалютна екосистема? Чи повернуться інвестиції з нових ринків? Чи з’явиться новий цикл корекції у таких основних криптовалютах, як $BTC, $ETH ?

Як ви це бачите? Це початок нової хвилі ринкових бурь чи вже відомий і закладений у цінові рівні м’який перехід? І з точки зору портфельного управління — що зараз потрібно зробити?