#大户持仓变化 Федеральна резервна система запустила зворотній відлік до відставки голови, і увага ринку зосереджена — хто займе цю посаду і коли це зміниться в цінових очікуваннях.

Міністр фінансів Бейзенг вже відкрито заявив, що не претендує на цю посаду, фактично оголосивши про свою відсутність у гонці. Зараз більшість аналітиків зосереджені на Хасетті, вважаючи його найголовнішим претендентом.

Чому саме він? Причини досить очевидні. По-перше, його ставлення до криптовалют однозначне — відкрито підтримує. У сучасному політичному середовищі це має вагу. По-друге, його чітка позиція щодо зниження ставок — він неодноразово заявляв, що економічні дані підтримують подальше політику пом’якшення, і тут немає двозначності. По-третє, його економічні погляди дуже збігаються з поглядами Трампа — обидва майже на одній хвилі.

Логіка підказує: як тільки ринок підтвердить, що Хасет займе посаду, поточні очікування щодо пом’якшення політики, які зараз переважають, миттєво зміняться на очікування більш раннього пом’якшення. Саме тому ймовірність подальшого зниження ставок у другій половині наступного року вже не є «можливою», а фактично «завершеною».

Але важливо прояснити один ключовий момент: зниження ставок ≠ безмежне друкування грошей.

Реальна масштабна ліквідністьова експансія, яка може вплинути на ринок, приблизно до травня наступного року, вже закінчиться. Після цього зниження ставок більше буде підтвердженням політичних намірів та підтримкою ринкових настроїв, а не новим раундом масштабних вливань.

З іншого боку: основною рушійною силою для цінових очікувань у першій половині року була ліквідністьова перспектива, а у другій половині — політичний цикл і політичний напрямок. Ринок завжди активно грає на очікуваннях — коли політика дійсно реалізується, реакція стає найбільш яскравою.