#美联储降息 У супермарафонських змаганнях є цікаве явище: переможцями зазвичай стають ті, хто "заставляє гальма якомога менше".

Здається просто, але логіка за цим варта роздумів.

З фізичної точки зору, різке гальмування і повторний старт — як у автомобіля, ця миттєва втрата енергії є величезною. З іншого боку, це називається волатильністю — велика корекція може знищити довгострокові складні доходи. А в конкуренції стабільний ритм створює для суперників великий тиск.

Тому підтримка цілісності системи часто має більшу силу, ніж прагнення до "вибуху" в окремий момент.

**Класичним прикладом цієї теорії є «20-мильне правило»**

Антарктичний дослідник Амундсен наполягав на тому, щоб щодня проходити 20 миль — у ясну погоду теж 20 миль, у бурю теж 20 миль. Не жадібний, не розслабляючийся. Зрештою, він виграв гонку за життя і смерть із Скоттом. Ця методика широко використовується підприємцями та любителями фітнесу.

**Але лауреат Нобелівської премії з економіки Саллєр виявив цікаву річ.**

Він досліджував робочий режим водіїв таксі у Нью-Йорку і виявив, що багато хто використовує таку "фіксовану стратегію доходу": у дощові дні бізнес дуже активний, але як тільки досягає цільової суми — завершує роботу; навпаки, у спокійні дні працює ще наполегливіше.

Висновок Саллєра одразу руйнує цю логіку: це велика помилка!

Раціональною тактикою є протилежне — у дощові дні попит на таксі зростає, ціни високі, кількість замовлень більша, тому потрібно працювати ще наполегливіше; у спокійні дні краще трохи відпочити, ніж наполегливо працювати і втрачати час даремно.

**Як узгодити ці дві теорії?**

Відповідь у характеристиках навколишнього середовища.

Амундсен має справу з лінійним змаганням на витривалість, де важлива безперервність — ця логіка підходить для тренувань, читання, довгострокового підприємництва, де важлива "накопичувальна" стратегія.

Але дослідження Саллєра стосується нерівномірного, нелінійного світу з дуже нерівномірним розподілом можливостей. Тут правила перемоги змінюються: у "погані" часи — економте сили, у "гарні" — біжи на всі сили.

**Це найкраще ілюструє інвестиційний світ.**

Бенджамін Баффет неодноразово говорив: "Коли немає що робити — найкраще нічого не робити." Це означає, що у періоди, коли ринок не пропонує шансів, сліпе торгівля тільки збільшує ризики.

Джордж Сорос ж іде іншим шляхом: він вірить, що коли з'являється справжня можливість, потрібно рішуче збільшувати позиції. Обидва підходи здаються протилежними, але насправді відображають одну й ту ж філософію — адаптуватися до середовища і в потрібний час застосовувати правильну силу.

Для $BTC та інших інвесторів цей підхід є дуже важливим. Ринкові можливості ніколи не розподіляються рівномірно: бувають і екстремальні медведкові періоди, і вибухові бичачі ринки. Залежно від ситуації, важливо вміти "вчасно" діяти або "утримуватися" — і ті, й інші підходи мають свої переваги.

Отже, справжня вершина інвестиційної майстерності полягає не у складних формулах, а у двох словах: **час і міра**. Час — це ритм, у якому потрібно ловити можливості; міра — правильна сила у правильний момент.