Цього тижня очікується засідання Банку Японії з визначення процентної ставки, підвищення майже стало незаперечним. Але чи означає це обов’язково падіння ринку? Мої погляди дещо інші.

Найбільше хвилює ринок — це масовий відтік арбітражних коштів у йєні, що впливає на ризикові активи. Ця логіка ззовні здається правильним, але при детальному розгляді — не тримається. З моменту завершення негативної ставки у Японії в 2024 році, відбувалися кілька підвищень — з 0 до 0.5%, і в майбутньому можливо до 0.75% — всі ці зміни не є малими. У порівнянні з періодом угоди у Гаагі, коли японські ставки різко знизилися з 5% до приблизно 2.5%, поточний діапазон підвищень має ще досить простору для зростання. Що цікаво, — саме японські акції (Nikkei) у цьому циклі підвищення ставок демонструють зростаючий тренд, а ефект відтоку капіталу, викликаний підвищеннями, послаблюється з кожним разом. Законодавство очевидне: ринок адаптується.

Розглянемо тепер останні дії Федеральної резервної системи — хоча темп зниження ставки може сповільнитися, раптове збільшення купівлі облігацій на 400 мільярдів доларів фактично є використанням інструментів ліквідності для хеджування невизначеності. Підвищення ставок, скорочення балансових залишків, купівля облігацій… — це інструменти регулювання, мета яких — реагувати на ризики сучасного інвестиційного середовища. Який інструмент справді працює, покаже ринок.

В кінці кінців, інвестиції — це довгострокове планування, а не короткострокова реакція. Справжня стратегія заробляння — розуміти сутність коливань, а не лякатися короткострокових ризиків.