Barclays: Чи знизить ставку ФРС у грудні — ключове рішення за Пауеллом

Щодо грудневого рішення ФРС про процентні ставки, ринок наразі змістив фокус із питання «чи буде зниження ставки» на «як саме буде досягнуто зниження». У своєму останньому аналізі Barclays зазначає, що, попри очевидні розбіжності всередині ФРС, голова Джером Пауелл, ймовірно, стане ключовою силою, яка просуватиме ідею зниження ставки.

Судячи з поточного розподілу позицій серед членів FOMC, всередині комітету склалася делікатна рівновага. За оцінками Barclays, виходячи з нещодавніх заяв членів, без врахування позиції Пауелла, у FOMC вже може бути 6 членів, схильних підтримати збереження ставки без змін, і 5 — схильних голосувати за зниження. Це створює значну невизначеність навколо грудневого рішення про ставку.

Попри розбіжності, Barclays вважає, що позиція Пауелла як голови ФРС буде вирішальною при прийнятті остаточного рішення. Причина в тому, що іншим членам правління складно публічно виступити проти позиції голови. Це означає, що якщо Пауелл схилиться до зниження ставки, він, найімовірніше, зможе переконати FOMC підтримати це рішення.

Цей висновок контрастує з прогнозами інших установ з Уолл-стріт: наприклад, Goldman Sachs досі вважає зниження ставки у грудні можливим; тоді як JPMorgan та Morgan Stanley вже не очікують, що ФРС знизить ставку у грудні.

Варто відзначити, що на рішення впливають і інші фактори. Член ради Ліза Кук, яка може стати ключовою для підсумкового голосування, зазнає політичного тиску — Трамп неодноразово намагався домогтися її звільнення, що додає невизначеності до її позиції.

Одночасно нещодавні заяви деяких чиновників ФРС також відображають обережний настрій у середині комітету: голова Федерального резервного банку Чикаго Остін Гулсбі заявив, що «відчуває занепокоєння» щодо ймовірного ще одного зниження ставки у грудні, а голова ФРБ Клівленда Бет Хеммак чітко виступила проти подальшого зниження.

Згідно з останніми даними інструменту CME FedWatch, ймовірність зниження ставки на 25 базисних пунктів на грудневому засіданні ФРС зросла з 32,8% минулого тижня до 69,4%, що також свідчить про значне посилення ринкових очікувань щодо зниження ставки.

Отже, грудневе засідання ФРС стане випробуванням для лідерських якостей та політичної мудрості Пауелла. Якщо він буде налаштований на зниження ставки, його вплив і авторитет можуть допомогти подолати глухий кут; якщо ж ні — ставка у грудні залишиться незмінною.

#美联储 #очікування зниження ставки