Що таке справжня революція фінансової інфраструктури? Відповідь, можливо, не криється в найгучніших концепціях, а захована у деяких практичних застосуваннях, які відбуваються непомітно.

Минулого тижня дві події змусили мене переосмислити це питання:

Один приватний банк у Гонконзі завершив ончейн-розрахунок токенізованого фонду приватного капіталу на певному публічному ланцюзі, зосередженому на фінансових застосуваннях — це не демонстрація, а реальна операція з грошима.

Водночас добовий обсяг торгів на ончейн-ордербуці Hydro вже тиждень поспіль перевищує обсяги аналогічних торгових пар на кількох біржах другого ешелону централізованих платформ.

Ці два сценарії здаються абсолютно не пов’язаними, але розповідають одну й ту ж історію: відбувається міграція. Не перевірка концепції, а реальне переміщення активів, коштів і торгових звичок.

Чому традиційні фінансові установи обирають цей шлях? Тому що тут не потрібно вчити нові правила гри. Ордербук-модель — це те, з чим трейдери-інститути знайомі найкраще, а блокчейн просто непомітно підвищує ефективність клірингу та прозорість. Не обов’язково розуміти, що таке Gas fee чи пули ліквідності — можна здійснювати операції й так. Часом знизити психологічний бар’єр важливіше, ніж технічний.

Зараз усі говорять про RWA (токенізацію реальних активів), але питання ніколи не було в тому, чи можна перенести активи на ланцюг, а в тому, як змусити їх там реально працювати?

Якщо токенізовані акції не можуть знайти достатньо глибокий ринок, якщо токени облігацій існують лише у вигляді ізольованих протоколів, то в чому сенс токенізації? Справжнє випробування не на етапі емісії, а в тому, чи витримають ліквідність і інфраструктура вторинного ринку.

Ось чому зростання ордербук DEX варте уваги — це доводить, що ончейн-торгівля може наблизитися до централізованих платформ за зручністю, зберігаючи головні переваги децентралізації. Коли інститути не мусять більше обирати між "звичкою" і "прозорістю", опір міграції зникає.

Ринок завжди спочатку винагороджує ті проекти, які голосно декларують гасла, але врешті залишаються ті гравці, які тихо будують і постійно перевіряють основний шар.

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.

9 лайків

Нагородити
9
5
Репост
Поділіться

Прокоментувати

0/400

ThesisInvestor

· 11-22 19:57

Знову чергова "міграція вже відбулася" у промо-матеріалі, але чи дійсно дані Hydro витримують критику? --- Ордербук нібито розчавив другорядні біржі? Я б хотів побачити конкретне порівняння обсягів торгів "розчавлення". --- Гарно звучить, але зрештою все зводиться до того, чи зайдуть інститути справді масово. Скільки зараз вартує ця історія? --- Проблема ізольованості ліквідності підмічена правильно, але на створення інфраструктури потрібен час, не варто бути надто оптимістичним із термінами. --- Подобається цей погляд — дійсно, ринок винагороджує шум, але у довгостроковій перспективі заробляють ті самі мовчазні будівельники. --- Кейс із приватним банком звучить непогано, але один гонконзький банк ≠ повна міграція традиційних фінансів, треба обережніше з формулюваннями. --- Основна логіка вибору цієї стратегії інститутами — зниження навчальних витрат, це працює краще за будь-який децентралізований ідеалізм. --- Стоп, Hydro справді тримається понад тиждень вище другорядних бірж? Звідки ці дані, можна подивитися на джерело? --- Сегмент ордербук DEX дійсно недооцінений, але конкуренція вже на підході. Скільки протримається перевага першопрохідця — велике питання.