#比特币波动性 Історичний поворот у політиці довгострокових відсоткових ставок Японії нині захитує основи світових ринків капіталу. Це не перебільшення — коли дохідність 20-річних японських держоблігацій зросла до 2,8%, а 40-річних перевищила 3,7%, фінансовий ланцюг, що існував тридцять років, почав руйнуватися.

Протягом останніх десятиліть майже нульові ставки в Японії породили величезні за обсягом арбітражні операції. Інститути брали ієну під надзвичайно низький відсоток, конвертували в долари й розміщували у глобальні активи — від американських технологічних акцій до ринку криптовалют. Цей потік капіталу проник у всі куточки фінансової системи. Але зараз правила гри змінилися. Зростання вартості запозичень у поєднанні з валютною волатильністю змушує трильйони доларів переглядати ризики.

Останні різкі коливання на ринку криптовалют підтверджують цей ефект. Двісті мільйонів доларів реального тиску на продаж призвели до ліквідації позицій з кредитним плечем на дванадцять мільярдів, а одноденне падіння BTC перевищило 10% — синхронно з падінням американських акцій. Це показує жорстку реальність: глибина ринку набагато крихкіша, ніж здається за цифрами, а невелика частка реальних коштів хитає величезну систему деривативів.

Втім, макроекономічне тло починає змінюватися. Доходність американських облігацій знижується, доларовий індекс слабшає, а регуляторна політика щодо цифрових активів стає більш гнучкою, додаючи нові змінні. Особливо варто звернути увагу на постійний приплив інституційного капіталу — одна з провідних компаній за тиждень зафіксувала чистий приплив у 1,4 мільярда доларів, і це лише початок. За прогнозами, масове розміщення капіталу почнеться у 2026 році.

Структура попиту й пропозиції також приховує несподіванки. В обігу перебуває менш як дев’ять мільйонів дійсно активних BTC, добовий попит інституційних продуктів становить від 3000 до 7000 монет, а добовий тиск від майнерів — лише близько 450 монет. Такий дисбаланс у середньо- й довгостроковій перспективі може створити тривалий тиск.

З точки зору торгівлі, рівень 85750 після масштабного очищення лонгів може стати точкою підтримки. Власники споту можуть розглядати поетапне формування позиції в діапазоні 91000-97000, а трейдерам з кредитним плечем слід суворо обмежувати леверидж, використовуючи для входу орієнтир близько 93000. Але важливо пам’ятати: альткоїни зазвичай реагують із запізненням порівняно з основними монетами, тому доки частка BTC не проб’є важливий рівень, не рекомендується надто активно входити в дрібні монети.

Унікальність цього циклу в тому, що вперше у великому масштабі заходять національні інститути. Зони 85000-86000 можуть стати історичними рівнями дна — як колись консенсусною підтримкою був рівень 3000 доларів. Звісно, ринок ніколи не діє за сценарієм, і ризик-менеджмент завжди на першому місці. Що ти думаєш про поточний рівень? Формуєш позицію чи спостерігаєш?