Японський уряд нещодавно оголосив стимулювальний пакет на 21,3 трлн ієн — це найрішучіші заходи після пандемії. 17,7 трлн безпосередньо влили на ринок, додатково передбачено зниження податків на 2,7 трлн. За логікою, при такій високій ліквідності має бути зростання, чи не так?

Натомість ієна знизилася до найнижчого рівня за 10 місяців, а доходність 40-річних державних облігацій сягнула нового максимуму. Реакція ринку виглядає дещо незвичною.

Проте з іншого боку: ознаки глобального зростання грошової маси вже очевидні, Японія перша почала, і, ймовірно, США скоро приєднаються. Традиційні активи тримають низьку дохідність, і капітал шукає вихід. У криптовалютному секторі ймовірність зростання Bitcoin, можливо, підвищиться, а розмір стейблкоїнів також може збільшитися.

Ця хвиля розширення ліквідності заслуговує на додаткову увагу.