Японський новий уряд лише що прийшов до влади і вже зробив серйозний крок: одразу виділено 21.3 трлн ієн на економічний стимул, що є найагресивнішою операцією з часів пандемії. З них безпосередні витрати становлять 17.7 трлн ієн, що значно перевищує рівень минулого року, і додатково заплановано 2.7 трлн ієн у вигляді податкових знижок, здається, щоб повністю врятувати економіку.

Але реакція ринку була несподіваною — курс ієни одразу впав до найнижчого за 10 місяців рівня, а прибутковість 40-річних державних облігацій досягла історичного максимуму. Що це означає? Інвестори не підтримують таку "роздачу грошей" і навпаки, занепокоєні тим, що уряд буде випускати ще більше облігацій, щоб заповнити дірки у бюджеті, і фінансовий тиск лише зростатиме.

Що по суті, гроші були витрачені значно, але ринок зовсім не підтримує цю політику. Чи ця операція в Японії — правильний шлях для порятунку ринку, чи вона лише веде до самогубної залежності? Зараз здається, що саме ланцюгова реакція подальших наслідків є справжнім питанням для уваги. Адже світові ринки спостерігають за ситуацією, і якщо виникнуть проблеми в Японії, ризикові настрої швидко поширяться на інші активи.

Наслідки такої масштабної фінансової стимуляції можуть з’явитися швидше та сильніше, ніж очікувалося.