Дані за 21 листопада цікаві.

Спочатку скажу висновок: ймовірність, що Федеральна резервна система США не знизить процентні ставки в грудні, зараз зросла до 60,4%. Це здивувало ринок.

Дані про неконфесійні роботи за вересень, які оприлюднив Міністерство праці, виглядають суперечливими — нові робочі місця склали 119 тисяч, що більш ніж удвічі перевищує очікувані 50 тисяч, здається, ринок праці ще тримається. Але рівень безробіття? Прямо стрибнув до 4.4%, це найвищий показник з 2021 року.

Як зрозуміти цю групу даних? Зайнятість зростає, але рівень безробіття також збільшується, що свідчить про те, що ринок праці «контрольовано охолоджується». Ні холодно, ні тепло.

Ставки на ринку FedWatch від CME більш прозорі: ймовірність збереження поточної процентної ставки в грудні становить 60,4%, ймовірність зниження на 25 базисних пунктів? Лише 39,6%. Люди з Bank of America навіть вважають, що Пауелл може не знижувати ставку жодного разу до свого відходу у травні 2026 року, а процентна ставка залишиться в діапазоні 3,75%-4,0%.

Реакція ринку? Словом «обвал» можна описати без перебільшення.
Індекс Доу-Джонса впав на 386 пунктів, що склало 0,84%; Насдак ще гірше, впав на 486 пунктів, що становить 2,15%; S&P 500 також не витримав, впав на 103 пункти, що склало 1,56%.

Якщо очікування тривалого періоду високих відсоткових ставок справдяться, ризиковим активам буде непросто. Те саме стосується фондового ринку, а ліквідність у крипторинку тільки посилиться.