Пояснення гіперінфляції: чому деякі країни втрачають контроль над своєю валютою

Усі ми чуємо про інфляцію, але що трапляється, коли вона виходить з-під контролю? Це гіперінфляція, і цифри є абсолютно жахливими.

Коли перетинається межа?

Економісти визначають її так: коли ціни зростають більш ніж на 50% за місяць, ми вже у небезпечній зоні. Економіст Філіп Каган задокументував, що в ці періоди вартість ваших грошей руйнується зі швидкістю, яка здається науковою фантастикою. Простий приклад: якщо кілограм рису коштує $10 сьогодні і $15 завтра, а потім $22,50 наступного місяця… за півроку він може коштувати $114, а за рік перевищити $1 000. Але тут йде найжорсткіше: ці відсотки майже ніколи не стабілізуються. Темпи зростання настільки швидкі, що ціни можуть потроїтися за кілька годин, а не днів.

Найбільші катастрофи в історії

Німеччина після Першої світової війни

Німеччина перетворилася з економічної потуги на повну руїну. Вона позичала гроші на війну, сподіваючись виграти і використати репарації для їх погашення. Але не виграла. Замість цього їй довелося платити мільярди у вигляді військових репарацій.

Рецепт катастрофи: припинення золотого стандарту + неможливі репарації + безконтрольне друкування грошей. Уряд Німеччини почав масово друкувати паперові марки, щоб купити іноземну валюту. Наслідки були катастрофічними: у найгарячіші моменти інфляція прискорювалася більш ніж на 20% щодня. Громадяни доходили до того, що спалювали гроші замість дров для опалення, бо паперовий гроші був дешевший за паливо.

Венесуела: від нафтової країни до повного колапсу

У XX столітті Венесуела була синонімом нафтового багатства. Але з 2000-х років погане управління та корупція довели країну до краю прірви.

Дивіться на цю прогресію божевілля: 69% річної інфляції у 2014 → 181% у 2015 → 800% наприкінці 2016 → 4 000% у 2017 → понад 2 600 000% на початку 2019. Так, ви правильно прочитали: мільйони відсоткових пунктів.

У 2018 році президент Ніколас Мадуро спробував знаменитий “зріз нулів”: створив нову валюту (сильний болівар), замінивши 100 000 старих боліварів на один новий. Теоретично звучало добре. На практиці — це був косметичний патч. Економіст Стів Ханке добре пояснив: “Зменшення нулів нічого не означає, якщо не змінити економічну політику”.

Зімбабве: найекстремальніший експеримент

Це найжорстокіша історія. Після здобуття незалежності в 1980 році Зімбабве мала стабільну економіку. Все зруйнувалося, коли президент Роберт Мугабе запустив ESAP у 1991 році та провів катастрофічні аграрні реформи, що знищили виробництво продуктів харчування.

Цифри майже незбагненні:

• 624% щорічно у 2004 році
• 1 730% у 2006
• 231 150 888% у липні 2008 року

У листопаді 2008 року, за словами професора Стівена Ханке, гіперінфляція у Зімбабве досягла свого піку: 89,7 секстильйонів відсотків на рік. Щоб уявити: це еквівалентно 98% девальвації щодня. Зімбабве зазнало другої найгіршої кризи інфляції в історії після Угорщини і стало першою країною, яка зазнала цього у XXI столітті. У 2008 році вони відмовилися від власної валюти і перейшли на долари США.

Чому це важливо зараз?

Зв’язок із криптовалютами є прямим і потужним. На відміну від традиційних валют, Bitcoin та інші криптовалюти не залежать від урядів чи централізованих інституцій. Технологія блокчейн гарантує, що емісія слідує заздалегідь визначеному графіку і що гроші не можна дублікувати довільно.

Саме тому у країнах, таких як Венесуела і Зімбабве, все більше користувачів звертаються до криптовалют. Це єдиний спосіб захистити свої заощадження, коли їхні місцеві гроші втрачають цінність швидше, ніж вони встигають їх витратити.

Навіть центральні банки Швеції, Сінгапуру, Канади, Китаю та США експериментують із CBDC (цифровими валютами центральних банків). Хоча з важливою застереженням: на відміну від Bitcoin, вони, ймовірно, матимуть необмежений запас, що не вирішить основну проблему гіперінфляції.

Замкнене коло

Гіперінфляція слідує передбачуваному шаблону: політична/соціальна криза → втрата довіри до валюти → швидка девальвація → стрімке зростання цін → зростання безробіття та закриття підприємств → ще більша відчайдушність. Багато урядів намагалися друкувати більше грошей. Повний провал. Це лише прискорювало крах.

Цікаво, що з падінням довіри до фіатних грошей зростає прийняття криптовалют. Це може бути прелюдією до того, яким буде глобальний грошовий обіг у найближчі десятиліття.