Голдман Сакс прогнозує: випуск американських державних облігацій має зосередитися на короткостроковому сегменті?

【Криптовалюта】Згідно з оцінками Вільяма Маршалла та Білла Зу з Goldman Sachs, у найближчому майбутньому Міністерство фінансів США, ймовірно, зосередиться на випуску короткострокових державних облігацій, якщо буде розширювати випуск держборгів.

Зокрема, вони вважають, що аукціони з випуску короткострокових облігацій із термінами 2, 3, 5 та 7 років будуть зростати, а ставки за плаваючою відсотковою ставкою — помірно. Що стосується довгострокових облігацій на 10, 20 та 30 років — їх випуск залишиться майже без змін і не буде значного збільшення. Очікується, що цей перерозподіл розпочнеться з листопада 2026 року.

Такий підхід призведе до зниження середньої дати погашення (WAM), а частка короткострокових боргів у структурі зросте. Однак вони також зазначили, що ФРС у найближчі два роки може поглинути приблизно половину чистого приросту короткострокових держоблігацій, тому обсяг короткострокового боргу, що циркулює на ринку, можливо, не зазнає значних змін.

Для нас важливо враховувати цю зміну структури боргу, оскільки вона відображає очікування щодо ліквідності та напрямку ставок, що має значний вплив на ринок.