Верховний суд США розглядає справу щодо митних тарифів: макроекономічна логіка за боротьбою за рівень у 100 000 доларів для Біткоїна

【Ритм блокчейну】 6 листопада Верховний суд США розглянув ключову справу — чи законно було застосовувати Трампом у той час Закон про надзвичайні економічні повноваження для введення тарифів. На засіданні кілька консервативних суддів по черзі ставили запитання, явно не підтримуючи аргументи уряду. Цей сигнал досить цікавий: судова система, ймовірно, почне чіткіше окреслювати межі торговельних повноважень президента.

Білий дім і Мінфін залишаються досить спокійними, публічно заявляючи, що «вірять у правильне рішення суду», але бізнес-кола вже почали готуватися до найгіршого сценарію — адже справа може затягнутися ще кілька місяців, поки не буде остаточного рішення. Цікаво, що у разі програшу уряду суд може дозволити Трампу застосовувати інші правові механізми для тиску, тому напруга навколо торгівлі навряд чи зменшиться найближчим часом.

Якщо чинні тарифи справді скасують, загальний рівень тарифів у США знизиться до приблизно 6,5%, а негативний вплив на ВВП зменшиться до 0,6%. Це звучить позитивно. Але виникає питання: що робити з поверненням тарифів? Як закрити дефіцит бюджету? Ради Атлантики та Центр нової американської безпеки попереджають, що це не лише порушить міжнародну економічну стратегію США, а й може змінити торговельний ландшафт із Європою та Азіатсько-Тихоокеанським регіоном.

З точки зору ринку, така судова невизначеність вже впливає на макроекономічні очікування щодо ліквідності. Долар США останнім часом зміцнюється на короткостроковій основі, активи-убежища отримують підтримку. Біткоїн коливається біля позначки 100 000 доларів, з короткостроковим тиском біля 105 000, а підтримкою є цілочисельна позначка 100 000. Якщо остаточне рішення дійсно послабить адміністративний вплив, ринок може увійти у період структурної переоцінки — інвестори знову переоцінюватимуть політичні ризики та цінність ризикових активів.