БлекРок: логіка "страхового хеджування" золота та шифрування, 47 мільярдів у розподілі вказує на стратегічний поворот гіганта активів

Один. Від "плану девальвації валюти" до "активів страху": Фінк реконструює логіку хеджування

На восьмому саміті ініціативи майбутніх інвестицій (FII) у Ер-Ріяді, генеральний директор BlackRock Ларрі Фінк переосмислив інвестиційну цінність золота та шифрування, зосередившись на концепції "активів страху". "Коли країни продовжують розмивати купівельну спроможність валюти через кількісне пом'якшення, коли геополітичні конфлікти та боргові кризи загострюються, золото та шифровані активи стають остаточними інструментами для захисту від зменшення багатства." Це твердження прямо вказує на глибокі суперечності сучасної світової економіки – Міжнародний валютний фонд прогнозує, що до 2030 року державний борг США досягне 143,4% ВВП, встановивши історичний рекорд для багатих країн, тоді як дослідження FII за участю понад 22 тисяч людей показує, що "економічна безпека" та "вартість життя" стали пріоритетними питаннями для багатьох країн.

Вислів Фінка зовсім не випадковий. Як глобальний керуючий активами з 11,6 трлн доларів США, BlackRock вже перевищила 47 млрд доларів США в розподілі шифрованих активів, з яких біткойн складає 96% (45,3 млрд доларів), а ефір - 4% (1,7 млрд доларів). За цими цифрами стоїть стратегічна трансформація BlackRock від "скептиків криптовалюти" до "лідерів цифрових активів". Біткойн-ETF (IBIT), схвалений на початку 2024 року, в перший рік перевищив 50 млрд доларів США, зайнявши 90% припливу коштів на глобальному ринку крипто-ETF, а 9 біткойн-ETF навіть перевершили золото-ETF GLD, потрапивши до трійки найбільших категорій ETF у світі.

Два. "Двоколійний захист" золота та шифрування: резонанс історичної репутації та цифрової революції

У рамках інвестиційної моделі Фінка золото та шифрування, хоча обидва є "активами страху", мають суттєві відмінності в своїй базовій логіці:

- Тисячолітня репутація золота: як символ фізичної дефіцитності, золото, завдяки своїй 7000-річній історії, накопичило атрибути "вічного притулку", у 2025 році, на фоні нестабільної ситуації на Близькому Сході та високої інфляції, за рік зросло майже на 29%. Його протикон'юнктурні характеристики особливо виражені під час коливань фондового ринку — коли індекс S&P 500 падає на 10%, золото зазвичай зростає на 5-8%.

- Цифрова революція біткойна: побудова захисту від інфляції з фіксованою пропозицією у 21 мільйон монет, середньорічний темп зростання у 2020-2025 роках складе 41%. У період різкого зростання прибутковості облігацій США у 2024 році біткойн продемонстрував унікальну стійкість: коли прибутковість 10-річних облігацій США перевищила 5%, S&P 500 впав на 15%, а біткойн знизився лише на 3%.

Ця взаємодоповнюваність була названа Фінком "подвійною спіраллю хеджування ризиків" — золото забезпечує укриття у фізичному світі, а біткоїн реалізує глобальний захист ліквідності через цифрові протоколи. У інтерв'ю CNBC він прямо заявив: "Біткоїн не є валютою, а є остаточним інструментом хеджування геополітичних ризиків."

Третє, революція токенізації: від шифрування конфігурацій до реконструкції фінансової інфраструктури

Амбіції BlackRock не обмежуються лише розподілом активів. Після запуску біткойн-ETF обсягом 93,9 мільярда доларів, їх стратегія токенізації перейшла на новий етап:

- BUIDL валютний фонд: обсяг управління перевищив 2,8 мільярда доларів США, ставши блокчейн-відображенням традиційного валютного фонду.

- 1500 мільярдів токенізованих традиційних активів: охоплює такі категорії активів, як інвестиційні трести у нерухомість (REITs), комерційні векселі тощо, з метою зниження витрат на交易 через технологію блокчейн та підвищення ефективності розрахунків.

Фінк вважає це "перевинайденням фінансової інфраструктури": "Токенізація не є заміною традиційним активам, а надає їм нове життя в цифровій формі." Якщо ця стратегія виявиться успішною, вона переробить базову структуру глобальних капітальних ринків — за оцінками Morgan Stanley, токенізація може підвищити ліквідність активів на 300%, а витрати на торгівлю знизити на 50%.

Чотири, обережний баланс: "подушка безпеки" для шифрування активів, а не "баласт".

Незважаючи на активну стратегію, Фінк завжди дотримується раціональної стриманості інституційних інвесторів: "Шифрування активи не повинні бути центральною частиною портфеля." Це обережність викликана двома факторами:

1. Ризик волатильності: історичні дані показують, що максимальне падіння криптоактивів може досягати 30%-40%, що значно перевищує 15% для золота;

2. Невизначеність регулювання: незважаючи на те, що SEC США схвалила IBIT, глобальна регуляторна структура все ще формується, витрати на дотримання норм та політичні ризики не можна ігнорувати.

Рішення BlackRock полягає в створенні "багаторівневої системи захисту": золото як базовий актив для хеджування ризиків, біткойн як цифровий інструмент хеджування, а також токенізовані активи для підвищення ліквідності. Ця стратегія зберігає надійність традиційних фінансів та інтегрує інноваційність цифрових активів, формуючи "подвійну страховку" для подолання складних ризиків.

Заключення: Еволюція активів страху

З обговорення Фінка ми бачимо не лише зміну в розподілі активів, а й парадигмальний зсув у глобальній фінансовій системі. Коли фізичне сховище золота резонує з цифровим хеджуванням біткоїна, а технології токенізації перебудовують фінансову інфраструктуру, межа між традиційним і інноваційним починає розмиватися. Як вказує FII у «Глобальному посібнику пріоритетів», вибуховий зріст попиту на економічну безпеку спонукає "активи страху" переходити з маргінального на головний план. А розміщення BlackRock у 47 мільярдів — це не лише оновлення сприйняття ризиків інституційними інвесторами, а й початок перебудови фінансового порядку в цифрову епоху. #参与创作者认证计划月领$10,000 #Gate跨所交易平台CrossEx上线 #美联储如期降息25基点