Федеральна резервна система (ФРС)降息背后的 три сигнали: крипторинок迎来“定向宽松”新时代？

30 жовтня 2025 року вночі Федерална резервна система (ФРС) знизила базову процентну ставку на 25 базисних пунктів до 3,75%-4,00%. Ця "очікувана" дія приховує таємниці. Після оголошення рішення крипторинок не влаштував такого ж бурхливого зростання, як у 2020 році, натомість потрапив у "незручну гру між оптимістами, які закликають до свята, та песимістами, які турбуються про розбіжності". Як дослідник, який довгостроково відстежує зв'язок між політикою центрального банку та цифровими активами, ми розкриваємо глибоку логіку цього зниження ставки з трьох аспектів і виявляємо його структурний вплив на крипторинок.

Одне: політичні розбіжності досягли піку: "економічний прогноз ФРС розколовся"

Найбільш тривожним у цьому зниженні процентної ставки є не сама величина, а рідкісна внутрішня суперечка у Федеральній резервній системі (ФРС) — голова резерву Канзасу Шмідт чітко виступає проти зниження ставок, тоді як член ради Мілан підтримує зниження на 50 базисних пунктів за один раз. Ця «яструбина-голубина дуель» виявляє основні розбіжності у рішенні ФРС щодо економічних перспектив:

- Яструбина тривога: Шмідт та інші посадовці стурбовані тим, що передчасне зниження процентних ставок може стимулювати відновлення інфляції, особливо враховуючи, що поточний базовий ІСЦ все ще коливається на високому рівні 2,9%, що віддалено від цільового показника 2%.

- Пташині тривоги: пташині, такі як Мілан, попереджають про прискорене погіршення ринку праці, кількість нових робочих місць у вересні впала нижче 800 тисяч, а якщо рівень безробіття перевищить 4%, це може спровокувати ризик жорсткої посадки економіки.

Це розкол вказує на те, що Федеральна резервна система (ФРС) опинилася в "дилемі": потрібно стримувати інфляційну затримку, але також запобігти різкому зниженню на ринку праці. Політики змушені балансувати між "занадто раннім пом'якшенням" і "надмірним жорсткістю", і ця невизначеність стане основною змінною майбутніх коливань ринку.

Друге, кінець скорочення балансу як "ліквідні темні лінії": приховані переваги для крипторинку

Іншим вагомим сигналом у резолюції є оголошення Федеральної резервної системи (ФРС) про те, що 1 грудня буде повністю завершено програму скорочення балансу. На перший погляд, це лише технічна корекція, але насправді вона вивільняє ключовий сигнал про ліквідність:

- Розширення короткострокових державних облігацій: щомісячна виплата основної суми за MBS буде повністю спрямована на короткострокові державні облігації, ця категорія активів має високу ліквідність, що еквівалентно своєрідному «послабленню збору коштів», що забезпечує ринку стабільну ліквідність на рівні приблизно 40 мільярдів доларів США на місяць.

- Зниження вартості капіталу: у порівнянні з попередніми операціями зі щомісячним зменшенням на 50 млрд доларів США + 350 млрд доларів США MBS, нова політика знизила дохідність безризикових активів, що ще більше зменшило привабливість утримання готівки та традиційних облігацій.

Для крипторинку це комбінація "цілеспрямованого пом'якшення":

1. Короткострокове підвищення ризикового апетиту: низька вартість ліквідності стимулює перерозподіл капіталу в напрямку активів з високою дохідністю, такі як біткойн, ефір та інші основні криптовалюти можуть отримати вигоду від перенаправлення коштів з традиційних фіксованих доходів.

2. Середньострокове та довгострокове покращення екосистеми: ринок DeFi-кредитування (такі як Aave, Morpho) може зіткнутися з тиском на зниження процентних ставок, але відносні переваги доходу від стейкінгу та ліквідності на блокчейні будуть посилені, що привабить довгостроковий капітал.

Три. "Обмежене свято" на крипторинку: відновлення чи переворот?

Хоча зниження процентних ставок та закінчення скорочення балансу сприяли впровадженню оптимізму на ринку, слід усвідомлювати суттєві відмінності між поточним середовищем та епохою "великої заливки" 2020 року:

- Інфляційний кайдан не знято: базовий CPI все ще перевищує цільовий рівень, Федеральна резервна система (ФРС) важко повторити агресивний цикл пом'якшення 2020-2021 років. Історичні дані показують, що супербик у ринку біткоїнів з березня 2020 року по грудень 2021 року був зумовлений розширенням балансу Федеральної резервної системи (ФРС) майже на 50% за рахунок надмірної емісії грошей, тоді як нинішня воля до розширення балансу суттєво стримана.

- Логіка політики "ходьби по канату": формулювання в заяві про рішення "помірне економічне зростання" та "інфляція все ще на високому рівні" свідчать про те, що Федеральна резервна система (ФРС) все ще займається експериментальним пом'якшенням, а не повним переходом. Такий ритм "малих кроків" важко підтримати для виникнення одностороннього бичачого ринку в крипторинку.

Короткострокові ігрові точки:

- Вікно для виправлення емоцій: після зниження процентних ставок на ринку може відбутися технічний відскок, біткойн може протестувати попередній максимум у 117000 доларів, але слід бути обережним з ризиком повернення прибутків.

- Спостереження за рухом коштів: якщо дані по неробочим місцям у листопаді залишаться слабкими, чистий приплив коштів у біткоїн-ETF, такі як BlackRock IBIT, може перевищити 60 мільярдів доларів, ставши ключовим індикатором для зміни тренду.

Довгострокові змінні:

- Відновлення кредиту в доларах: якщо цикл зниження процентних ставок триватиме до 2026 року, структурне ослаблення індексу долара зміцнить хеджингові властивості біткоїна як "цифрового золота".

- Ефект розв'язання регулювання: Останніми часами SEC прискорила процес затвердження ETF, що може резонувати з м'якою політикою Федеральної резервної системи (ФРС), сприяючи припливу більше інституційних коштів через легальні канали на крипторинок.

Інвесторська стратегія: чекати на "перехрестя сигналів" перед розміщенням.

Для інвесторів у шифрування на даному етапі необхідно застосовувати "оборонну стратегію":

1. Легке участь у відскоку: використовуйте потоки коштів Bitcoin ETF, кількість активних адрес в мережі та інші показники для захоплення короткострокових торгових можливостей, але потрібно встановити строгі стоп-лоси.

2. Уважно стежити за ключовими показниками: дані про нефермерські зарплати та CPI за листопад визначать наступні дії Федеральної резервної системи (ФРС), якщо ринок праці подальше погіршиться, це може спровокувати "надзвичайно очікуване зниження процентних ставок".

3. Структурні можливості розташування: прибутковість стейкінгу Ethereum, екосистемні додатки Solana та інші сегменти можуть виграти від зниження витрат на капітал, що може стати напрямком для середньо- та довгострокового розподілу.

Цього разу зниження ставок Федеральної резервної системи (ФРС) більше нагадує відкриття "цільового пом'якшення" для крипторинку, а не відчинення дверей для потоку капіталу. На цьому новому етапі "питання політики та ринку", лише проникаючи через туман даних, можна зрозуміти "подвійний перелом" зниження інфляції та послаблення регулювання, щоб зайняти вигідну позицію в майбутній структурній ринковій ситуації. #参与创作者认证计划月领$10,000 #GatePay国家码功能上线 #美联储如期降息25基点