Ripple може продавати права на 35 мільярдів заблокованих токенів XRP, підтверджує CTO

Технічний директор Ripple роз'яснив, що компанія зберігає права на продаж або передачу своїх 35 мільярдів токенів XRP, що знаходяться на зберіганні, незважаючи на те, що ці активи залишаються заблокованими поза обігом на ринку. Девід Шварц сказав у понеділок, що, хоча токени не можуть бути звільнені до їх запланованих дат розблокування, Ripple може монетизувати законні права на ці майбутні платежі або передати призначені акаунти для їх отримання.

Що потрібно знати:

• Ripple має 35 мільярдів токенів XRP на зберіганні, що становить 35% від загальної пропозиції криптовалюти, але може продати юридичні права на ці токени до їх розблокування.
• Компанія купила XRP на суму 1 мільярд доларів на відкритих ринках, незважаючи на те, що контролює тисячі мільярдів в управлінні, що звільняє 1 мільярд токенів щомісяця.
• Приблизно 70% токенів, що звільняються з депозитарію, блокуються знову кожного місяця, і лише 30-90 мільйонів потрапляють в обіг для інституційного використання.

Права на зберігання можна монетизувати, незважаючи на стан блокування.

Шварц відповів на питання щодо структури зберігання в публікації в X, пояснивши, що 35 мільярдів заблокованих токенів Ripple залишаються недоступними для ринків, поки не буде активовано їхнє програмування звільнення за замовчуванням. Проте різниця між заблокованими токенами та правами на передачу створює можливості, які компанія раніше не деталізувала публічно.

Обговорення розпочалося, коли інженер-програміст Вінсент Ван Код поставив під сумнів, як учасники ринку порівнюють XRP з Bitcoin. Ван Код стверджував, що розрахунки капіталізації ринку Bitcoin включають монети, які втрачені або постійно утримуються, що робить прямі порівняння потенційно оманливими.

Член громади потім запитав, чи може Ripple ліквідувати всю свою позицію зберігання, що призвело до прояснення Шварца щодо юридичної гнучкості компанії з цими активами.

Актуальні дані з книги обліку показують 14,180 окремих контрактів зберігання, які містять 35,045,906,769 токенів. Ця цифра представляє трохи більше ніж третину загального фіксованого постачання XRP у 100 мільярдів токенів. Заява Шварца вказує на те, що Ripple може перетворити майбутню вартість цих токенів на теперішній капітал, не викликаючи їх випуск в обіг, механізм, який розділяє юридичну власність від доступності на ринку.

Інституційна стратегія та динаміка постачання

Рішення Ripple купити 1 мільярд доларів у XRP з відкритих ринків викликало питання щодо підходу компанії до її існуючих заставних активів. Ван Код підкреслив, що розуміння цієї стратегії може пояснити, чому роздрібні інвестори продовжують накопичувати токен, незважаючи на великі витрати на заставу.

Команда XRP Ocean, яка управляє децентралізованим протоколом у Ledger XRP, заявила, що система зберігання функціонує переважно як механізм контролю постачання, а не як індикатор заходів щодо прийняття. Банки та інституційні користувачі вимагають прогнозованої ліквідності, що робить необхідною структуру контрольованого вивільнення для їхньої участі. Зберігання звільняє 1 мільярд токенів щомісяця згідно з заздалегідь визначеним графіком.

Поводження з покупками Ripple вказує на розрізнення між токенами, призначеними для інституційної інфраструктури, та тими, що доступні для роздрібної торгівлі.

Компанія, здається, набуває токени з відкритих ринків для негайного використання, одночасно зберігаючи структуру кастодії для авторизованих мереж, ліквідних пулів і інституційних переказів. Це розділення підтримує динаміку роздрібного ринку окремо від операцій на бекенді.

Громадські спостерігачі помітили, що приблизно 70% місячних випусків зберігання повертаються в заблокований стан. Залишки від 30 до 90 мільйонів токенів потрапляють у різні інституційні канали замість роздрібних бірж. Цей патерн повторного блокування демонструє зобов'язання Ripple управляти доступною пропозицією, хоча механізм дозволяє гнучкість у тому, як компанія використовує свої претензії на майбутні токени.

Розуміння механізмів зберігання цифрових активів

Кустодія в криптовалютах працює як смарт-контракт з заблокованим часом, який утримує токени до виконання конкретних умов. Для XRP ці контракти вивільняють заздалегідь визначені кількості у заплановані дати, створюючи передбачуване збільшення постачання, яке учасники ринку можуть прогнозувати. Структура відрізняється від традиційного обігового постачання, оскільки токени, що зберігаються, існують у блокчейні, але не можуть бути доступні або торгівельовані до їх розблокування.

Розрахунки капіталізації ринку зазвичай множать поточну ціну на обіг, виключаючи заблоковані токени. Однак можливість продавати права на майбутні випуски токенів вводить складність у те, як учасники ринку повинні оцінювати ризик розмивання. Якщо Ripple продасть свої вимоги на зберігання інституційним покупцям, ці токени врешті-решт потраплять в обіг згідно з графіком, але компанія отримає оплату негайно.

Ліквідні пулі в криптовалютах слугують резервами, які дозволяють торгівлю та перекази між різними активами або мережами.

Інституційні учасники часто потребують доступу до великих кількостей токенів для трансакцій через кордон або операцій з ліквідації, потребуючи окремих джерел постачання, відокремлених від роздрібних ринків. Це відмінність допомагає запобігти тому, щоб великі інституційні трансакції спричиняли волатильність цін на публічних біржах.

Фінальні роздуми

Двоїний підхід Ripple до покупки на відкритих ринках, одночасно зберігаючи заблоковані позиції зберігання, відображає складну динаміку постачання прийняття криптовалютними інституціями. Здатність компанії монетизувати права на зберігання, не звільняючи токени, додає механізм, який більшість ринкових спостерігачів не враховували у своїх розрахунках постачання. Чи Ripple реалізує ці варіанти передачі чи продажу, залишається невизначеним, але роз'яснення Шварца встановлює, що правова база дозволяє такі дії.