Федрезерв закінчує кількісне жорсткості, знижує ставки: аналітики вказують на інституційну зрілість Біткойна

Федеральна резервна система знизила свою облікову процентну ставку на 25 базисних пунктів до цільового діапазону 3.75%–4.00% і оголосила плани завершити свою програму кількісного жорсткості (QT) у грудні, рішення, яке, на думку аналітиків, зміцнює макроекономічний фон для цифрових активів, але залишає ринки зосередженими на майбутніх орієнтирах політики, а не на сьогоднішньому русі.

Зниження ставки, яке широко очікувалося ринками, відбувається, коли ФРС вказала, що зупинить демонтаж цінних паперів казначейства та забезпечених іпотеками з 1 грудня, завершуючи програму, яка зменшила баланс центрального банку з майже $9 трильйона до $6.59 трильйона з середини 2022 року.

Два члени Федерального комітету з відкритих ринків (FOMC) висловили незгоду, один виступаючи за більш глибоке зниження, а інший віддаючи перевагу збереженню ставок на сталому рівні, що підкреслює розділену перспективу всередині Федрезерву щодо швидкості, з якою слід пом'якшити.

Фаді Абуальфа, керівник досліджень у аналітичній компанії, сказав, що довгостроковий бичачий тренд Біткоїна “залишається незмінним”, оскільки трейдери з discounted рішення ще до зустрічі.

“Усі спостерігають за просторами на CME, але справжній сигнал полягає в поглинанні ETF та постійних інституційних закупівлях”, - стверджував він, вказуючи на те, що емісія майнерів “ледь реєструється вже”.

Згідно з Абоуальфою, стабільність цін на Біткойн та знижена волатильність вказують на те, що актив дозріває.

“Чим більше Bitcoin поводиться як зрілий актив, тим сильнішою буде історія довгострокового складання”, - сказав він. “У короткостроковій перспективі $111k є лінією, падіння продовжують поглинатися рахунками, які будують багатомісячні позиції.”

Ніколай Сьондергаард, аналітик досліджень в аналітичній компанії, сказав, що зниження на 25 б.п. вже було закладено в ціну, при цьому Bitcoin торгувався близько $113,000 до оголошення.

“Критичною змінною є майбутня орієнтація Пауела щодо циклу пом'якшення 2025 року”, - стверджував він. “Криптовалюті потрібно було, щоб Пауел вказав на агресивне пом'якшення, а не на поверхневий підхід “чекати і дивитися”.”

Сøndergaard додав, що дані в ланцюгу показали, що “інституційні гравці обережно позиціонувалися перед оголошенням”, з пом'якшеними потоками розумних грошей, що свідчать про те, що великі інвестори чекають на більш чіткі сигнали щодо траєкторії термінальної ставки ФРС.

“Скорочення саме по собі не є каталізатором, а те, чи буде Федрезерв зобов'язуватися до тривалої гнучкості до 2026 року”, зазначив.

Грег Магадіні, директор деривативів у аналітичній фірмі, сказав, що рішення “прийшло, як і очікувалося” разом із планами завершити QT, додаючи, що це зміцнює чинне середовище низької волатильності в крипто.

“Ми все ще на початкових етапах циклу скорочень, і пом'якшення ліквідності допоможе підняти ціни”, - прокоментував він. “Існують протилежні сили між класичними циклами криптовалюти та новим класом інвесторів BTC, які входять на ринок з моменту запуску IBIT, але ліквідність в цілому утримуватиме ринок стабільно зростаючим.”

У традиційних ринках рух Федрезерву сигналізував про обережний перехід до пом'якшення на фоні м'якшого ринку праці та інфляції, що все ще перевищує ціль.

“Майбутня орієнтація, що пропонує більше не підвищувати, - це те, що хотіли ринки”, - сказав Абуальфа на початку тижня. “Ця спокійність сама по собі підтримує ризикові активи.”

Райн Сакс, генеральний директор фінансової компанії, зазначив, що коливання ставок також впливають на маржі емітентів стейблкоїнів.

“Плаваюча процентна ставка - це неймовірний бізнес, коли все йде добре: Gen Re та Tether є основними прикладами”, - пояснив він. “Але більшість емітентів повинні припускати, що процентна маржа прагне до нуля; справжня цінність прийде від послуг, побудованих на їх цифрових доларах.”

Фед описала економічний ріст як “помірний”, визнаючи, що трудові прибутки зменшилися, тоді як інфляція “залишається дещо високою.”

З завершенням QT та зниженням ставок, ринки тепер бачать, що пом'якшення політики триватиме до 2026 року, шлях, який, за словами аналітиків, може підтримати попит на ризикові активи та підсилити роль Bitcoin як макроінституційного захисту, а не спекулятивної торгівлі.