Coinbase впроваджує стратегію закону потужності за мільярдними придбаннями

Coinbase витратив понад $3 мільярдів на придбання в 2025 році, щоб розширити свої продукти. Біржа завершила вісім угод цього року, включаючи великі покупки Deribit та Echo.

Акліл Ібса, керівник корпоративного розвитку та злиттів і поглинань Coinbase, пояснив підхід компанії до придбання. Ібса очолює глобальний корпоративний розвиток в Coinbase з 2019 року. Біржа має $10 мільярд готівкових резервів і підтримує ринкову вартість приблизно $100 мільярд. Coinbase заплатила 2,9 мільярда доларів за платформу криптовалютних опціонів Deribit у серпні 2025 року. Компанія продовжила з придбанням на $375 мільйон платформи збору капіталу Echo у жовтні 2025 року. Ібса описав стратегію як таку, що слідує підходу “розподілу за законом потужності”.

Модель степеневого закону означає використання численних інвестиційних можливостей. Не кожне придбання приносить однакові прибутки. Однак успішні угоди приносять достатньо доходу, щоб компенсувати менш прибуткові проекти. Coinbase завершила більше 40 придбань за останні роки. Компанія подвоїла кількість придбань у 2024 році, завершивши вісім угод у 2025 році.

Чому важливий стратегічний вибір

Coinbase оцінює придбання на основі їх відповідності основній стратегії компанії. Біржа прагне стати “всеохоплюючою біржею”, що пропонує комплексні послуги. M&A служить інструментом для досягнення цієї мети швидше, ніж органічний ріст сам по собі.

Минулие придбання демонструють цей підхід. Coinbase заплатила $41 мільйонів за Tagomi, який став основою для Coinbase Prime. Coinbase Prime тепер становить значну частину доходу компанії. Придбання інституційного бізнесу Xapo у 2019 році зробило Coinbase найбільшим криптоказначем на той час.

Придбання Deribit компанією Coinbase націлено на ринок деривативів. Платформа обробила понад $1 трильйон у транзакціях минулого року. Ibssa підтвердив, що угода продемонструвала сильні фінансові результати після закриття. Придбання Echo вирішує потреби у формуванні капіталу. Echo допомогла стартапам забезпечити понад $200 мільйон фінансування з моменту запуску два роки тому.

Конкуренція в індустрії та ринкове позиціонування

Справа з придбаннями відображає ширшу конкуренцію на ринках криптовалют. Традиційні біржі стикаються з тиском з боку крипто ETF. Обсяг торгівлі ETF становить майже 50% спотових торгів у США у 2025 році. Цей зсув змушує біржі диверсифікуватися за межами торговельних зборів.

Coinbase об'єднує кілька придбань для створення інтегрованих послуг. Компанія придбала LiquiFi для управління токенами в липні 2025 року. Разом з можливостями збору коштів Echo та стандартними торгівельними послугами, Coinbase пропонує повний цикл життєвого проекту. Стартапи тепер можуть розробляти токени, залучати капітал і реєструватися на біржах через одного постачальника.

Політика адміністрації Трампа, дружня до криптовалют, сприяла зростанню активності злиттів і поглинань. Компанії Web3 залучили $17 мільярд у першій половині 2025 року. Це представляє собою зростання на 41% порівняно з другою половиною 2024 року. Сприятливе регуляторне середовище підтримує агресивні стратегії розширення.

Конкуренти переслідують подібні стратегії консолідації. Ринки демонструють зростаючу активність злиттів у секторі. Компанії шукають переваги масштабу та різноманітні джерела доходів. Грошова позиція Coinbase та статус публічної компанії надають переваги в процесах торгів. Біржа може запропонувати комбінації акцій та готівки для цільових компаній.

Однак проблеми інтеграції залишаються. Кожне придбання потребує технічного та оперативного узгодження. Coinbase повинна дотримуватись регуляторних вимог у різних юрисдикціях. Компанія балансує між амбіціями зростання та вимогами управління ризиками. Майбутні угоди залежать від ринкових умов та доступних цілей, які відповідають стратегічним пріоритетам.