Швейцарський цифровий активний банк Sygnum уклав партнерство з платформою кредитування Bitcoin Debifi для запуску MultiSYG, продукту з мультипідписом, який повинен дебютувати в першій половині 2026 року. Платформа дозволяє позичальникам зберігати спільний контроль над своїм заставним Bitcoin через розподілене управління ключами.

Ця послуга дозволяє клієнтам Sygnum отримувати фіатні кредити, забезпечені Bitcoin, зберігаючи при цьому перевіряємий контроль над своїми активами. Будь-яка транзакція вимагає авторизації трьох з п'яти утримувачів ключів, що дозволяє позичальникам відстежувати та перевіряти своє забезпечення безпосередньо в блокчейні. Платформа націлена на установи та осіб з високим рівнем доходу, які шукають кредитні послуги банківського рівня, не відмовляючись від повного володіння своїми активами.

Платформа MultiSYG запобігатиме реіпотекації, практиці, коли кредитори повторно використовують заставу клієнтів для підтримки інших фінансових угод. Генеральний директор Debifi Макс Кей заявив, що позичальники не повинні сліпо довіряти кастодіанам, вказуючи на роки попиту на некостодіальні кредитні опції.

Вирішення питань зберігання в біткоїн-кредитуванні

Платформа MultiSYG безпосередньо реагує на невдачі управління ризиками, які знищили основних крипто-кредиторів у 2022 році. Традиційні кредити під забезпечення Bitcoin вимагають від позичальників передачі повної власності на своє забезпечення кредитній установі. Це створює ризик контрагента, коли позичальники не можуть перевірити, чи залишаються їхні активи належним чином забезпеченими.

Структура мультипідпису розподіляє контроль між п'ятьма сторонами, включаючи Sygnum, позичальника та незалежних підписантів. Це запобігає тому, щоб будь-яка окрема сторона могла односторонньо перемістити заставу. Паскаль Еберле, ініціатор проектів Bitcoin у банку Sygnum, пояснив, що позичальники можуть зберігати свої власні ключі, отримуючи доступ до регульованих банківських продуктів і послуг.

Інституційне впровадження прискорилося у 2025 році, коли великі фінансові гравці, включаючи Deutsche Bank, оголосили про послуги крипто-кастодії на 2026 рік. Прагнення до регульованих рішень з кастодії відображає зростаючий попит з боку корпоративних клієнтів, які вимагають інфраструктури безпеки на інституційному рівні без жертвування контролем над активами.

Ринок кредитування Bitcoin демонструє сильне відновлення

Інституційний ринок кредитування біткоїнів продемонстрував відновлення після краху централізованих кредиторів, таких як Celsius та BlockFi, у 2022 році. У квітні 2025 року співзасновник Ledn Мауріціо Ді Бартоломео передбачив, що процентні ставки на кредити під заставу біткоїнів знизяться, оскільки традиційні банки входять на ринок після змін у регулюванні.

Глобальний ринок кредитування, забезпеченого біткоїнами, складав 8,5 мільярда доларів у незакритих кредитах станом на серпень 2024 року і, за прогнозами, зросте до приблизно $45 мільярда до 2030 року, згідно з маркетинговими дослідженнями. Ledn обробила 1,16 мільярда доларів у криптовалютних кредитах у першій половині 2024 року, тоді як Cantor Fitzgerald запустила програму кредитування біткоїнів на $2 мільярд у липні 2024 року.

Відродження відображає більш суворі практики управління ризиками, які впровадили платформи, що вижили. Кредитори запровадили більш жорсткі вимоги до забезпечення, більш суворі пороги ліквідації та підвищену прозорість щодо політики повторного заставлення. Протоколи кредитування DEX відновилися швидше, ніж централізовані платформи, з загальною заблокованою вартістю, що наближається до рекордних рівнів 2021 року завдяки прозорості в ланцюгу.

Однак, виклики залишаються для широкого інституційного прийняття. Волатильність цін на біткойн все ще несе ризики ліквідації для позичальників під час ринкових спадів. Деякі інвестори залишаються скептично налаштованими щодо практик реіпотекації, незважаючи на покращені заходи прозорості. Регульовані платформи, такі як MultiSYG, прагнуть вирішити ці проблеми, поєднуючи традиційний банківський нагляд із криптографічним підтвердженням безпеки активів.