Акції PepsiCo зросли на фоні активістського пакета Елліотта $4B

Акції PepsiCo (NASDAQ: PEP) сьогодні зросли на 2,6%, після того як спочатку піднялися на 6,2% після новини про те, що мільярдер Пол Сінгер з Elliott Investment Management зайняв масивну $4 мільярдну активістську позицію в гіганті напоїв і снеків.

Я спостерігав за тим, як PepsiCo бореться протягом багатьох років. Компанія просто не встигла за зміною споживчих уподобань на користь більш здорових варіантів з меншою кількістю штучних інгредієнтів. Хоча вони домінували на полицях магазинів протягом десятиліть, їхня інноваційність застопорилася в порівнянні з більш спритними конкурентами, які краще розуміють сучасний ринок, орієнтований на здоров'я.

Еліот, зараз один з п’яти найбільших активних інвесторів PepsiCo, не соромиться в словах щодо проблем компанії. У своєму листі до керівництва вони описали “історичну можливість” відновити бренд і створити вартість для акціонерів. “Допоможіть компанії сфокусуватися, просувати інновації, стати ефективнішою та розкрити вартість, яку заслуговують її провідні бренди, безпрецедентний масштаб і співробітники світового класу”, - вимагав менеджер з активами на $70 мільярд.

Що найбільше мене турбує щодо нинішньої ситуації PepsiCo, так це те, що їхня прибутковість вільного грошового потоку тепер відстає від прибутковості дивідендів - тривожний знак для компанії, яка з гордістю збільшувала дивіденди протягом 53-х років поспіль. Керівництво, напевно, зробить усе можливе, щоб уникнути скорочення дивідендів, але щось повинно змінитися в їхньому основному бізнесі.

Акції в даний час торгуються нижче 19 разів від прогнозованих прибутків, що дешевше за історичні рівні, з привабливою дивідендною дохідністю 3,75%. Для терплячих інвесторів, які шукають експозицію до споживчих товарів і пасивного доходу, це може бути варте ризику - особливо з урахуванням перевіреного досвіду Еліотта у успішних активістських кампаніях.

Але давайте будемо реалістами - перетворення компанії такого розміру не відбудеться за одну ніч у такому конкурентному ринку. Я з обережним оптимізмом спостерігаю, що тиск Еліотта може стати саме тим дзвінком, який потрібен PepsiCo, але я б уважно спостерігав, перш ніж втручатися.