Основні біржі світу підвищують стандарти上市, посилюючи захист інвесторів.

Нещодавно одна з провідних у світі електронних бірж оголосила про плани змінити свої правила лістингу, щоб ще більше зміцнити зобов'язання перед Ринком капіталу. Цей крок має на меті посилення захисту інвесторів, одночасно підтримуючи цілісність і довіру до ринку.

Нові правила підвищують вимоги до лістингу

Згідно з цим новим планом, біржа має намір підвищити вимоги до мінімального обсягу вільного обігу та збільшити суму коштів, яку потрібно залучити під час первинного публічного розміщення (IPO). Крім того, для компаній, які не зможуть відповідати переглянутим стандартам лістингу, біржа також планує запровадити більш жорсткі правила призупинення та делістингу.

Зокрема, відповідно до стандарту чистого доходу біржі, вартість публічних акцій компанії при її виході на біржу повинна становити не менше 15 мільйонів доларів. Водночас, для компаній, чия ринкова вартість акцій нижча 5 мільйонів доларів і які мають ризик делістингу, біржа прискорить процес їх призупинення торгівлі та делістингу.

Додаткові вимоги до підприємств у певних регіонах

Слід зазначити, що ці нові вимоги особливо зосереджені на підприємствах, що працюють у певних конкретних регіонах. Для таких нових публічних компаній біржа встановила поріг у 25 мільйонів доларів для їхнього процесу публічного розміщення. Ця цифра відповідає стандарту, встановленому біржею під час зміни правил у 2021 році.

Один з віце-президентів біржі заявив, що основною метою цього кроку є захист прав інвесторів та підтримка цілісності ринку. Він підкреслив, що переглянуті стандарти більшою мірою відповідають реальній ситуації на ринку, відображаючи зобов'язання біржі сприяти справедливому та упорядкованому ринку. Водночас ця нова політика також дозволить інвесторам зручніше інвестувати в нові підприємства через платформу біржі.

Відповідь на нові виклики ринку

біржа заявила, що зміна стандартів необхідна для реагування на нові методи маніпуляції цінами акцій, які з'явилися в сучасному торговому середовищі США. Тому необхідно скоригувати правила мінімальних стандартів ліквідності, щоб відповідати змінюваному ринковому середовищу. Нові вимоги до первинного публічного розміщення акцій спрямовані на підтримання актуальності та ефективності.

Крім того, біржа знову ввела мінімальний поріг для публічних пропозицій для деяких компаній у певних регіонах. Цей крок ґрунтується на стандартах, раніше встановлених біржею для обмежених ринків, зокрема в тих ринках, де Комісія з контролю за бухгалтерським обліком публічних компаній (PCAOB) не може перевірити аудиторів.

Посилення співпраці в сфері регулювання

Щоб подальше покращити ефективність регулювання ринку, ця біржа планує зміцнити співпрацю з Комісією з цінних паперів і бірж США (SEC) та Фінансовою індустрією регулювання (FINRA), повідомляючи про потенційні маніпулятивні торгові операції. Ця ініціатива також має на меті зміцнити співпрацю біржі з національними та міжнародними регуляторними органами для підтримки високих стандартів середовища торгового ринку США.

Наразі ці запропоновані правила ще потребують затвердження Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC), проте біржа сподівається на швидке впровадження цих змін. Згідно з попередніми стандартами, компанії в процесі первинного розміщення матимуть 30 днів для завершення відповідних процедур, після чого нові вимоги до лістингу почнуть діяти.

Біржа також планує розпочати процедури призупинення та делістингу для компаній, які не відповідають вимогам, протягом 60 днів після отримання схвалення SEC. Варто зазначити, що минулого місяця ця біржа запропонувала призупинення та делістинг для компаній, чия ціна акцій протягом 10 послідовних торгових днів була нижчою за 0,10 доларів. Одночасно, для компаній, які торгуються на цій біржі і чия ціна акцій нижча за 1 долар, буде встановлено період відповідності в 360 днів, але для компаній, які проводили зворотний розподіл акцій протягом попереднього року, додатковий період відповідності не надаватиметься.

Збалансування інтересів усіх сторін

Комісія з цінних паперів і бірж США також запитала думку біржі щодо того, чи мають іноземні компанії право на більш лояльні вимоги до звітності в США. У відповідь біржа зазначила, що потрібно шукати баланс між інтересами залучення іноземних компаній до лістингу в США та захистом прав усіх інвесторів на відкритому ринку США.

Ця серія заходів відображає зусилля основних світових бірж щодо постійного коригування та вдосконалення своїх правил у відповідь на нові виклики ринку. Підвищуючи стандарти лістингу та зміцнюючи регуляторну співпрацю, біржі сподіваються створити для інвесторів більш безпечне, прозоре та справедливе торгове середовище.