Останні опубліковані протоколи засідання Федеральної резервної системи (ФРС) у вересні 2025 року виявили суттєві зміни в політиці випуску. Наразі Федеральна резервна система (ФРС) встановила бенчмарк Процентна ставка в діапазоні 4.00%-4.25%, що позначає перехід від циклу жорсткої монетарної політики до обережного циклу зниження.

Протокол показує, що, незважаючи на зниження інфляційного тиску, він все ще не досягнув довгострокової мети в 2%. Деякі чиновники висловили занепокоєння щодо можливого відновлення інфляції. Водночас ринок праці демонструє ознаки охолодження, темп економічного зростання сповільнюється, але різкого падіння не спостерігається.

У політиці існують очевидні розбіжності всередині Федеральної резервної системи (ФРС). Голоси, які підтримують м'яку політику, виступають за прискорення темпів зниження процентної ставки, навіть пропонуючи зменшення на 50 базисних пунктів за один раз; помірковані займають домінуючу позицію, схиляючись до ще одного зниження ставки в цьому році; тоді як жорсткі налаштовані учасники наполягають на збереженні поточного рівня процентної ставки. Ці розбіжності відображають невизначеність у оцінках економічних перспектив.

У сфері політики інструментів Федеральна резервна система (ФРС) скоригувала обсяг резервів до 2,8 трильйона доларів, що можна вважати своєрідним зниженням процентної ставки. Проте ймовірність розширення балансу є низькою, а процес скорочення балансу, як очікується, буде продовжено відповідно до початкового графіка.

Варто зазначити, що реакція ринку на очікування зниження процентних ставок продемонструвала деякі аномальні явища. Індекс долара не знизився, а навпаки, зріс з 97 до 99, ринок облігацій США також показав аномальну динаміку. Ця аномальна поведінка нагадує інвесторам про необхідність бути насторожі.

Озираючись у майбутнє, ймовірність зниження процентної ставки в грудні вища, ніж у жовтні, очікується, що до кінця року бенчмарк може знизитися до приблизно 3,75%. Учасникам ринку слід уважно стежити за найближчими даними про зайнятість у жовтні та основним індексом цін на витрати на споживання (PCE), оскільки ці дані матимуть суттєвий вплив на майбутню політику Федеральної резервної системи (ФРС).