Біткойн продовжує встановлювати рекорди, але кожен цикл халвінгу приносить менші прибутки

Історична цінова траєкторія Bitcoin's (BTC) підкреслює чіткий шаблон. Хоча актив постійно піднімався до нових максимумів після кожного зменшення винагороди за блок, прибутки зменшилися.

Насправді, нове дослідження показало, що "ступінь цінових приростів після халвінгу зменшився з часом з моменту другого халвінгу."

Повернення швидко зменшуються

Халвінги, які зменшують швидкість надходження нових біткоїнів в обіг, знизили винагороду за блоки на 87,5% з 2012 року — з 25 BTC до нинішніх 3,125 BTC. Це підживлювало наративи про дефіцит, які вже давно підтримують зростаючу цінову динаміку. За цей період вартість біткоїна зросла більше ніж в 9,110 разів, досягнувши $109,000 1 вересня 2025 року. Через місяць криптоактив піднявся вище $120,000.

Незважаючи на це, одна з платформ даних заявила, що величина прибутків після халвінгу зменшилася. Другий цикл халвінгу в 2017 році дав пікові прибутки 29x, цикл 2021 року впав до 6.7x, а останній ріст у 2025 році показав порівняно скромне зростання на 93.1%.

Цікаво, що ритм циклу змінився, коли Bitcoin досяг рекорду $73,400 у березні 2024 року - за кілька місяців до четвертого халвінгу - ставлячи під сумнів історичні очікування. Тим часом, ринкова активність вибухнула, про що свідчить щоденний обсяг торгів, який зріс з приблизно $20 мільйон у 2013 році до майже $30 мільярда у 2025 році.

Це не завадило публічно торгованим компаніям все більше впроваджувати Bitcoin як актив у скарбниці. Станом на 3 жовтня, 1 040 061 BTC утримувалося майже 200 спискових компаній, що становить майже 5% від загальної пропозиції BTC. Лідером стратегії є 640 031 BTC. За даними, зібраними платформою даних, це становить 63,2% від усіх корпоративно утримуваних Bitcoin, і було додано ще 4 048 BTC 2 вересня.

Кілька нових компаній роблять значні кроки в бік Біткоїна. Twenty One, за підтримки певних компаній та інвесторів, придбала 43,514 BTC з травня. Тепер вона стала третім за величиною корпоративним власником. Тим часом, американська медична компанія KindlyMD розширила свої активи через злиття з Nakamoto BTC Holdings і додала 5,765 BTC. Вона також оголосила про плани залучити $5 мільярд для зростання казначейства.

Міжнародно такі організації, як MetaPlanet в Японії та Treasury BV в Європі, створюють значні біткойн-скарбниці, причому Treasury BV залучила $147 мільйон, щоб придбати більше 1,000 BTC.

Сила основи Біткойна зміцнюється

Поки інституційні володіння зростають, сама мережа зазнала вражаючого розширення обчислювальної потужності. Хеш-ставка мережі Bitcoin постійно зростає, оскільки участь як окремих майнерів, так і інституційних учасників продовжує зростати. Протягом лише минулого року хеш-ставка зросла на 88%, з 670 мільйонів TH/s до 1.266 ZH/s.

Під час адміністрації Трампа екосистема видобутку в США розширилася, частково завдяки переміщенню китайських виробників видобувного обладнання, таких як Bitmain, Canaan і MicroBT, до США, що було спричинено митами та регуляторними тисками.

Тим часом вітчизняні компанії, такі як HIVE, Hut 8, Marathon та CleanSpark, все більше надають пріоритет альтернативним джерелам енергії для нових об'єктів. Додаючи до імпульсу, Ерік Трамп нещодавно став співзасновником American Bitcoin Corp, яка дебютувала на Nasdaq.