Біткойн Суперцикл Незабаром? – Джефф Парк вказує на золоті $1T Переваги

Джефф Парк, партнер та головний інвестиційний директор ProCap BTC, сказав у широкому інтерв'ю, опублікованому 2 жовтня, що зростання ціни золота та зміна моделей глобальної власності не є загрозою для Біткойна. Насправді, це може бути причиною, чому наступний структурний етап зростання Біткойна відбудеться. Теза Пара заснована на потоках, геополітиці та тому, як працюють баланси. Якщо політики та великі інвестори навчаться використовувати паперові прибутки від державних золотих резервів, вони можуть вкласти велику частину цих грошей у Біткойн і розпочати те, що він назвав "суперциклом."

Чому зростання золота може розпочати суперциклічність Біткойна

Парк додав: "Математика не надто складна."

"Що якщо ми знайдемо спосіб використовувати паперові виграші від золота для створення важелів, а потім купимо опціон кол на Біткойн?"

"Тут може статися щось дивовижне."

У його грубому оцінюванні, "трильйон доларів Біткойна насправді дуже важливий для ринку біткойна." Він порівняв величезність такого імпульсу з масштабом фіскальної ситуації в США. Він сказав, що хоча трильйон доларів — це небагато в порівнянні з державним боргом, це буде досить великою сумою для нового активу з обмеженою пропозицією та вузьким вільним обігом.

Коментарі Паркса були спровоковані простим питанням: чому золото зростає, коли Біткойн падає? Він не заперечував лідерства золота, називаючи його "історією року", але зазначив, що причини цього різні. Золото тепер є місцем, де відбувається різка геополітична експресія та перерозподіл центральних банків. Крива прийняття Біткойна, з іншого боку, залежить від інституційних потоків, які все ще зростають.

"Врешті-решт, [ці ринки] регулюються потоками," додав він, зазначивши, що потоки Біткойна "неминучі", поки інституційна програма просувається вперед з "зосередженими обговореннями."

Зміна місцезнаходження золота є ключовою частиною парадигми Пака. Він говорив про дві речі, які відбуваються одночасно: про те, що золоті резерви США досягли великої номінальної вартості через ціну, і про реальність, що частка США у світовому офіційному золоті зменшилася за роки. Раніше США мали більше половини світових золотих резервів як центральний банк після Другої світової війни, але в даний час їх менше ніж 20%. Тож хто платить за компенсацію з їхнього боку? Китай і багато інших країн БРІК, ймовірно, є лідерами.

Парк сказав, що такі зміни допомагають пояснити, чому попит на золото залишався сильним. Він зазначає, що Китай впливає не лише завдяки зростанню своєї економіки, а й завдяки розвитку своєї ринкової інфраструктури. Він говорив про "запуск Шанхайської біржі золота" та виникнення "Шанхайської ф'ючерсної біржі", зазначаючи, що "фізичне золото тепер насправді торгується в Китаї" на рівні, який раніше був пов'язаний з Лондоном. Раніше цього року вони "вперше відкрили сховища в Гонконзі, щоб дозволити іноземним інвесторам зберігати своє золото в резерві." Парк вважає це частиною довгострокового плану зробити торгівлю товарами, що розраховуються в CNY, більш надійною.

Чи буде США першим?

Парк тоді зв'язав цю зміну цін на золото з попитом на Біткойн. Він говорив про ситуацію, коли США отримує величезні нереалізовані прибутки на своє золото, якщо його оцінити за ринковою вартістю, і або переоцінює його, або позичає під нього, щоб купити Біткойн для свого стратегічного резерву під час президентства Дональда Трампа. Казначейство встановило ціну на золото на $42 за унцію, але ми всі знаємо, що воно торгується майже за $3850 зараз. Є трильйон доларів прибутків, які в основному лише на папері. У цьому контексті він сказав, що перетворення паперових прибутків на рідкісний цифровий резервний актив може бути високобета покращенням для балансу уряду.

Коли його запитали про політичну життєздатність, Пак провів відмінність між виконавчими діями та законодавством. Він зазначив: "Виконавчий шлях - це чудове місце, щоб почати створення вирішального моменту", але "жодна демократична коаліція насправді не погоджується, поки не буде законодавчої ініціативи". Перше може показати наміри, тоді як друге зробить стратегію резерву Біткойна "незворотною" та відповідною до більшої суспільної мети, яку він вважає необхідною для прийняття звукових грошей.

Головна ідея його рамки «суперциклу» полягає в накопиченні. Парк розглянув профілі доходності, щоб зрозуміти, чому велике базове розміщення, навіть якщо воно профінансоване, може бути важливим з часом. «Якщо ви вважаєте, що Біткойн зросте на 12% на рік і ви володієте ним, ви заробите 30 разів своїх грошей за 30 років... Це 10 років, якщо ви припускаєте, що він справді зросте на 40% на рік, що [asset] робив протягом останніх 10 років. Він підкреслив, що мета полягає не в тому, щоб гарантувати такі суми, а в тому, щоб показати, як невеликі річні доходи можуть покривати великі бюджетні дефіцити, коли база достатньо велика, а актив важко знайти.

Чому Біткойн відстає від золота?

Парк також висловився про те, чому Біткойн не встиг за нещодавнім зростанням золота. Він сказав, що частина рішення полягає в оптиці: Біткойн — це "живе, дихаюче програмне забезпечення", яке змінюється через відкриті обговорення, тоді як привабливість золота полягає в тому, що воно залишалося незмінним протягом тисячоліть. Люди, які нові в Біткойні, можуть бути налякані тим, наскільки відкритим є його управління.

"Якби я був зовні і був покупцем ETF BlackRock, і чув, як розробники Біткойн розмовляють, я міг би подумати: 'Зачекайте хвилинку. Це якась дивна річ.' Тим не менш, він вбачав існуючі розбіжності між розробниками, такі як ті, що стосуються політики реле або налаштувань фільтра спаму, як проблеми гігієни, а не питання життя і смерті. Вони важливі для продуктивності та розподілу, але не для основних гарантій грошей: "21 мільйон або жодної."

Він використав уроки, отримані під час суперечки щодо розміру блоку, щоб показати, що системні перевірки та баланси є добром, а не злом. "Хто в кінцевому підсумку відповідає за консенсус у Біткойні? Клієнти вузлів є надзвичайно важливими, і вони є відповідальними замість майнерів та їхніх власних інтересів. Це був великий момент, оскільки він вказував на те, що децентралізація все ще залишається сильною. Він погодився, що межа між жорстко закріпленими законами та соціально накладеними стандартами завжди буде предметом дебатів, але він вважав, що цей метод "забезпечує майбутнє Біткойна як остаточного сховища вартості."

Парк постійно повертався до потоків. Він вважає, що геополітика та дії центральних банків, особливо в Азії, впливають на потоки золота. Інституційне прийняття та, можливо, законодавчі зміни, які перетворюють приховану силу балансу на активний попит, піднімуть потоки Біткойна. Він розглядає активи як частини одного великого набору проблем, а не як конкурентів, які борються за один і той же обсяг.

Він заявив: "Найбільша культурна сила золота полягає в тому, що воно залишається в нашій пам'яті та триває тисячі років." З іншого боку, Біткойн дає молодшим людям суверенітет, портативність та програмованість, які вони можуть легко зрозуміти. "Молоді люди більш психологічно здатні робити те, що старші люди не можуть. Тенденція молодих людей розуміти цифрові засоби збереження багатства – це велика картина."