Hyperliquid: Безстрокові ф'ючерси нової сили Як підтримати оцінку в 100 мільярдів доларів?
Від часу першого випуску HYPE оціночної рамки минуло вже більше півроку. За цей час ринок зазнав величезних змін, але я все ще з оптимізмом ставлюсь до HYPE. Давайте подивимось на деякі останні дані.
Оцінка доходів
Оцінка найбільшого виклику HYPE полягає в тому, як розумно оцінити його річний дохід. Як швидко зростаюча компанія на ранніх стадіях, зростання Hyperliquid вражає. Але галузь, в якій вона працює, має циклічний характер, і під час ведмежого ринку обсяги торгівлі можуть знижуватися приблизно на 50% у порівнянні з биковим ринком.
Я особисто вважаю, що швидко зростаюча база користувачів Hyperliquid та постійний приплив коштів достатні, щоб компенсувати можливий вплив ведмежого ринку в майбутньому. Дані за останні півроку також підтверджують це, середній денний дохід вже суттєво зріс.
Навіть якщо в майбутньому в короткостроковій перспективі біткойн потрапить у ведмежий ринок, враховуючи постійний приплив коштів у ETF та дружнє ставлення політики США до криптовалют, зниження обсягу торгів може не бути таким різким, як раніше. Але для обережності ми все ж будемо використовувати середній обсяг торгів останнього бикового ринку (300 мільйонів доларів ) як базу, не враховуючи фактори зростання.
У оцінці множників я розглянув загальну кількість токенів з двох вимірів: обіг та скоригована повністю розбавлена пропозиція.
Оборотність легко зрозуміти, приблизно дорівнює кількості випущених аірдропів мінус частини, які були знищені та викуплені. А повністю розведене постачання може викликати плутанину, багато хто помилково вважає, що це єдиний орієнтир для оцінки вартості проєкту. Насправді, повністю розведене постачання HYPE є фіксованим, з яких майже 39% зарезервовано для майбутнього випуску та винагороди спільноти, 3% для фінансування спільноти, 1,2% вже викуплено, 0,1% було знищено через пропозиції з управління.
У своїх розрахунках я виключив частини, пов'язані з викупом і знищенням, а також виключив невиплачені токени майбутніх випусків/громадського фінансування. Я припускаю, що значна частина цих токенів буде поступово випускатися у вигляді винагороди за стейкінг протягом тривалого часу. Щодо частини громадського фінансування, я вважаю, що це є інвестицією з позитивним очікуванням, що сприяє зміцненню спільноти та екосистеми.
Серед залишкових незатребуваних токенів, 23,8% зарезервовано для команди та майбутніх учасників, 6% зарезервовано для фонду. Я врахував ці дві частини в коригованій пропозиції в повному обсязі, але це припущення насправді є досить консервативним, оскільки в короткостроковій перспективі команда навряд чи продасть чи розподілить ці токени. Випуск цих токенів відбувається дуже повільно, тому при оцінці слід надати вищу знижку. Необхідно ще раз підкреслити, що цій команді не потрібно поспішати з кешем або реалізацією ліквідності.
На мою думку, найбільш розумною базою для оцінки кількості токенів повинно бути знаходження між обсягом обігу та скоригованим постійним обсягом постачання.
На основі даних за останні 7 днів, співвідношення ціни та прибутку, розраховане на основі обсягу обігу, складає приблизно 12,3 рази, а на основі скоригованої повної розведеної пропозиції - приблизно 21,9 рази. Я вважаю, що найрозумнішим оцінювальним критерієм має бути значення між цими двома, яке я називаю змішаним співвідношенням ціни та прибутку, приблизно 17,1 рази.
в порівнянні з публічною компанією
HYPE поточна оцінка відносно низька. Багато людей плутаються в тому, як оцінити HYPE, особливо в питаннях, як обробляти токени команди та узгоджувати з традиційними методами оцінки публічних компаній.
Публічні компанії зазвичай надають інвестиційні стимули, в основному для керівництва та ключових співробітників. Багато аналітиків схильні розглядати це як разові витрати, не враховуючи їх у витратах на операційну діяльність компанії. Але я не погоджуюсь з таким підходом. Вважати щорічні повторювані витрати, які можуть сягати кількох сотень мільйонів доларів, разовими витратами є неправильно.
За моїм розумінням, витрати на акціонерні стимули Coinbase, Robinhood та Circle становлять близько 25% від їхнього скоригованого EBITDA, і ця пропорція залишається такою впродовж кількох років. Це не одноразова емісія, а реальні, постійні витрати на акції. Вони через випуск нових акцій безпосередньо потрапляють до кишень керівників, при цьому розмиваючи права чинних акціонерів. Це справжні витрати.
Отже, якщо ми хочемо включити ці витрати в оцінку, ми повинні виключити акції опціонів, які вже враховані в капіталі, оскільки вони поступово розблокуються в найближчі роки. Я в стовпчику "LTM множники ( без SBC )" зробив відповідні коригування, виключивши акції заохочення, що "очікують на випуск", і повторно врахувавши суму заохочення в витратах.
Це дуже важливо, оскільки багато людей оцінюють HYPE, враховуючи 100% токенів, що належать команді, як повністю розведену пропозицію, але ігнорують те, що публічні компанії насправді мають "безмежну повністю розведену пропозицію", оскільки щороку можуть постійно надавати акціонерні стимули керівництву.
Отже, як реалізувати справедливий, порівнянний метод оцінки? Моя пропозиція така:
Якщо ви хочете порівняти чистий грошовий потік, отриманий фактичними акціонерами, використовуйте "LTM множники ( без SBC )" для порівняння оцінки публічних компаній, одночасно враховуючи 100% токенів команди Hyperliquid у загальному обсязі.
Якщо використовувати звичний для публічних компаній звітний показник "відкоригований EBITDA" (, тобто не враховуючи тривалість стимулювання акціонерів ), то слід використовувати "множник змішаного постачання": токени в обігу ( без команди токенів ) + команда токенів, що враховуються в розмірі 50%. Це фактично припускає, що команда вже отримала половину з них, а решта половина буде поступово звільнятися в наступні роки, подібно до способу стимулювання акціонерів.
Слід зазначити, що стимулювання акцій має необмежене випускання, тоді як токени команди мають обмежену кількість. Незалежно від того, який спосіб оцінки буде використано, HYPE виглядає надзвичайно привабливо.
Нарешті, давайте поговоримо про прибутковість. Вільний грошовий потік Coinbase, Robinhood та Circle значно нижчий, ніж у Hyperliquid. Це означає, що коли доходи знижуються, EBITDA значно скорочується, тоді як витрати залишаються великими. Вільний грошовий потік Hyperliquid є "чистішим", більш сталим і має вищу обороноздатність.
Додаткова інформація: у Coinbase працює 4300 співробітників, у Robinhood – 2500, а в основній команді Hyperliquid всього 12 осіб.
Очікування бичачого ринку HYPE
Я вважаю, що більшість людей серйозно недооцінює потенціал HYPE. Вони оцінюють його лише на основі поточного доходу і просто знижують премію биків.
Але чи вони розглядали, наскільки великим є загальний адресний ринок (TAM) цього ринку?
Безстрокові ф'ючерси є одним з найбільших ринків у крипто-сфері після стейблкоїнів. Наразі Hyperliquid займає близько 10% ринку безстрокових ф'ючерсів. А в ринку спотових централізованих лімітних ордерів частка ще нижча.
Більш важливо, що HyperEVM тільки починає свій шлях. А HIP-3 та різні нові безстрокові ф'ючерси, які будуть запущені в майбутньому, дозволять Hyperliquid розширитися з "платформи крипто-безстрокових ф'ючерсів" до "глобальної платформи для торгівлі всіма активами". Декілька напрямків, яких я найбільше очікую, включають акції, приватні компанії перед IPO, ринки прогнозів, валюту, товари тощо.
Безстрокові ф'ючерси є найкращим фінансовим продуктом на Землі, а Hyperliquid є "AWS у світі безстрокових ф'ючерсів", має надзвичайну масштабованість, повністю децентралізований і прозорий.
Традиційна фінансова сфера та інші не криптовалютні кола ще не зрозуміли справжню силу Безстрокових ф'ючерсів. Але як тільки цей продукт буде виявлений, його потенціал буде величезним.
Повертаємось до цифрового рівня. Півроку тому, коли я вперше написав оцінкову рамку, Hyperliquid щодня генерував приблизно 1 мільйон доларів доходу (, що сталося через різке зростання обсягу торгів після запуску TRUMP ). Зараз ця цифра стабілізувалася на рівні 2-3 мільйони доларів на день, зростаючи більше ніж удвічі. Користувачі та приплив капіталу також зростають синхронно.
Наразі Hyperliquid займає близько 5% від обсягу торгівлі на всіх централізованих біржах. Уявіть собі, якщо це число в наступні кілька років досягне 25%, це означає, що щоденний дохід може зрости до 15 мільйонів доларів. Виходячи з цього, множник оцінки вільного грошового потоку HYPE знизиться до 5 разів.
у порівнянні з іншими криптовалютами
Порівнювати HYPE з іншими токенами насправді не зовсім справедливо, оскільки немає багато дійсно порівнянних проектів.
Наразі єдине, на що можна покластися, – це кілька платформ запуску мем-коінів, які мають потужну відповідність продукту до ринку та можуть стабільно генерувати грошові потоки, наприклад, BONK, GP, PUMP.
Я тримаю позиції в BONK та GP і вважаю, що вони є одним з найбільш недооцінених проєктів на даний момент, окрім HYPE.
PUMP Я колись інвестував на тривалий термін, але зараз вже зменшив позиції. Я вважаю, що вони вже вийшли з конкуренції, і це цілком зрозуміло. Їхня модель не має захисного бар'єра і легко може бути підміненена іншими платформами. А неексплуатаційна модель BONK здобуває перемогу, про що свідчать дані з різних ланцюгів.
Традиційні фінансові інтереси
Традиційні фінанси входять у світ криптовалют. Відтоді, як з'явилися ETF, біткойн і ефір залучили від 500 до 1000 мільярдів доларів США інвестицій, встановивши історичний рекорд ETF.
Отже, які активи, ймовірно, найбільше вподобає традиційна фінансова система? Звичайно, це токен, який може генерувати значні грошові потоки, має сталий захист і має сильну оборонну модель.
Один з аналітиків Bloomberg запитав: "Що насправді стоїть за Hyperliquid?" Це питання, хоча й дещо іронічне, є саме тим ключовим запитанням, яке традиційні фінанси поставили щодо криптовалют протягом багатьох років.
А зараз ми нарешті маємо відповідь, і це відповідь на весь зал.
HYPE в традиційних фінансових колах ще не був широко визнаний, лише тому, що команда не проводила жодного маркетингу. Якби це була інша команда, вони б вже подзвонили тисячі разів, щоб залучити інвестиції. Але Джефф і команда мають свій стиль.
Проте, не дайте себе обманути зовнішнім виглядом. Волл-стріт рано чи пізно виявить HYPE.
Я вважаю, що як тільки SONN запуститься, це стане величезною точкою відліку. SONN має 300 мільйонів доларів резервних коштів для придбання HYPE і разом з Paradigm та Galaxy Digital повністю просуватиме HYPE.
Ця купівельна спроможність становить 48 мільярдів доларів США за купівельною спроможністю біткоїнів ( цього року біткоїн ETF залучив лише 15 мільярдів доларів США інвестицій ). Можна сказати, що це суперкаталізатор.
Розподіл токенів
Наразі HYPE має лише приблизно 150 000 адрес володіння монетами, це число нижче, ніж у багатьох мем-коінів на Solana, наприклад, кількість адрес для SOL перевищила 10 мільйонів.
Проблема полягає в тому, що нинішні канали розподілу HYPE неефективні, звичайним користувачам важко купити. Більшість існуючих власників вже отримали значний прибуток і не обов'язково мають сильну мотивацію продовжувати збільшувати свої позиції. Це може стримувати зростання цін.
Але все змінюється. Деякі великі біржі з очевидних причин відмовляються додавати HYPE. Але багато фронтендів і фіатних вхідних точок працюють над створенням Hyperliquid. Phantom запустив фронтенд безстрокових ф'ючерсів, створений на основі коду Hyperliquid Builders, який за два тижні залучив від 15 до 20 тисяч користувачів. Використання цієї мережі розподілу може стати величезним каталізатором для HYPE, крім того, існують й інші мережі розподілу, що будуються. Такі компанії, як SONN і HYPD, я вважаю, також стануть хорошими мережами розподілу, не лише для великих капіталів традиційних фінансів. Це може зайняти час, і коли вони стануть більш зрілими, це стане ще більш помітним.
 і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
12 лайків
Нагородити
12
6
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
AirdropBlackHole
· 2год тому
Не хвилюйтеся, все під контролем.
Переглянути оригіналвідповісти на0
MevShadowranger
· 2год тому
Ведмежий ринок як HYPE є шляхом до успіху
Переглянути оригіналвідповісти на0
MechanicalMartel
· 2год тому
hype справді має потенціал, лише подивіться на те зростання доходів!
Переглянути оригіналвідповісти на0
PumpStrategist
· 2год тому
невдахи просто чекають, щоб купувати просадку
Переглянути оригіналвідповісти на0
DefiEngineerJack
· 2год тому
*насправді* токеноміка тут не тривіальна... дохідна крива hype є фундаментально оптимальною в умовах рівноваги Неша
Hyperliquid доходи великого зростання Багаторазові каталізатори готові до запуску HYPE недооцінка аналіз
Hyperliquid: Безстрокові ф'ючерси нової сили Як підтримати оцінку в 100 мільярдів доларів?
Від часу першого випуску HYPE оціночної рамки минуло вже більше півроку. За цей час ринок зазнав величезних змін, але я все ще з оптимізмом ставлюсь до HYPE. Давайте подивимось на деякі останні дані.
Оцінка доходів
Оцінка найбільшого виклику HYPE полягає в тому, як розумно оцінити його річний дохід. Як швидко зростаюча компанія на ранніх стадіях, зростання Hyperliquid вражає. Але галузь, в якій вона працює, має циклічний характер, і під час ведмежого ринку обсяги торгівлі можуть знижуватися приблизно на 50% у порівнянні з биковим ринком.
Я особисто вважаю, що швидко зростаюча база користувачів Hyperliquid та постійний приплив коштів достатні, щоб компенсувати можливий вплив ведмежого ринку в майбутньому. Дані за останні півроку також підтверджують це, середній денний дохід вже суттєво зріс.
Навіть якщо в майбутньому в короткостроковій перспективі біткойн потрапить у ведмежий ринок, враховуючи постійний приплив коштів у ETF та дружнє ставлення політики США до криптовалют, зниження обсягу торгів може не бути таким різким, як раніше. Але для обережності ми все ж будемо використовувати середній обсяг торгів останнього бикового ринку (300 мільйонів доларів ) як базу, не враховуючи фактори зростання.
У оцінці множників я розглянув загальну кількість токенів з двох вимірів: обіг та скоригована повністю розбавлена пропозиція.
Оборотність легко зрозуміти, приблизно дорівнює кількості випущених аірдропів мінус частини, які були знищені та викуплені. А повністю розведене постачання може викликати плутанину, багато хто помилково вважає, що це єдиний орієнтир для оцінки вартості проєкту. Насправді, повністю розведене постачання HYPE є фіксованим, з яких майже 39% зарезервовано для майбутнього випуску та винагороди спільноти, 3% для фінансування спільноти, 1,2% вже викуплено, 0,1% було знищено через пропозиції з управління.
У своїх розрахунках я виключив частини, пов'язані з викупом і знищенням, а також виключив невиплачені токени майбутніх випусків/громадського фінансування. Я припускаю, що значна частина цих токенів буде поступово випускатися у вигляді винагороди за стейкінг протягом тривалого часу. Щодо частини громадського фінансування, я вважаю, що це є інвестицією з позитивним очікуванням, що сприяє зміцненню спільноти та екосистеми.
Серед залишкових незатребуваних токенів, 23,8% зарезервовано для команди та майбутніх учасників, 6% зарезервовано для фонду. Я врахував ці дві частини в коригованій пропозиції в повному обсязі, але це припущення насправді є досить консервативним, оскільки в короткостроковій перспективі команда навряд чи продасть чи розподілить ці токени. Випуск цих токенів відбувається дуже повільно, тому при оцінці слід надати вищу знижку. Необхідно ще раз підкреслити, що цій команді не потрібно поспішати з кешем або реалізацією ліквідності.
На мою думку, найбільш розумною базою для оцінки кількості токенів повинно бути знаходження між обсягом обігу та скоригованим постійним обсягом постачання.
На основі даних за останні 7 днів, співвідношення ціни та прибутку, розраховане на основі обсягу обігу, складає приблизно 12,3 рази, а на основі скоригованої повної розведеної пропозиції - приблизно 21,9 рази. Я вважаю, що найрозумнішим оцінювальним критерієм має бути значення між цими двома, яке я називаю змішаним співвідношенням ціни та прибутку, приблизно 17,1 рази.
в порівнянні з публічною компанією
HYPE поточна оцінка відносно низька. Багато людей плутаються в тому, як оцінити HYPE, особливо в питаннях, як обробляти токени команди та узгоджувати з традиційними методами оцінки публічних компаній.
Публічні компанії зазвичай надають інвестиційні стимули, в основному для керівництва та ключових співробітників. Багато аналітиків схильні розглядати це як разові витрати, не враховуючи їх у витратах на операційну діяльність компанії. Але я не погоджуюсь з таким підходом. Вважати щорічні повторювані витрати, які можуть сягати кількох сотень мільйонів доларів, разовими витратами є неправильно.
За моїм розумінням, витрати на акціонерні стимули Coinbase, Robinhood та Circle становлять близько 25% від їхнього скоригованого EBITDA, і ця пропорція залишається такою впродовж кількох років. Це не одноразова емісія, а реальні, постійні витрати на акції. Вони через випуск нових акцій безпосередньо потрапляють до кишень керівників, при цьому розмиваючи права чинних акціонерів. Це справжні витрати.
Отже, якщо ми хочемо включити ці витрати в оцінку, ми повинні виключити акції опціонів, які вже враховані в капіталі, оскільки вони поступово розблокуються в найближчі роки. Я в стовпчику "LTM множники ( без SBC )" зробив відповідні коригування, виключивши акції заохочення, що "очікують на випуск", і повторно врахувавши суму заохочення в витратах.
Це дуже важливо, оскільки багато людей оцінюють HYPE, враховуючи 100% токенів, що належать команді, як повністю розведену пропозицію, але ігнорують те, що публічні компанії насправді мають "безмежну повністю розведену пропозицію", оскільки щороку можуть постійно надавати акціонерні стимули керівництву.
Отже, як реалізувати справедливий, порівнянний метод оцінки? Моя пропозиція така:
Якщо ви хочете порівняти чистий грошовий потік, отриманий фактичними акціонерами, використовуйте "LTM множники ( без SBC )" для порівняння оцінки публічних компаній, одночасно враховуючи 100% токенів команди Hyperliquid у загальному обсязі.
Якщо використовувати звичний для публічних компаній звітний показник "відкоригований EBITDA" (, тобто не враховуючи тривалість стимулювання акціонерів ), то слід використовувати "множник змішаного постачання": токени в обігу ( без команди токенів ) + команда токенів, що враховуються в розмірі 50%. Це фактично припускає, що команда вже отримала половину з них, а решта половина буде поступово звільнятися в наступні роки, подібно до способу стимулювання акціонерів.
Слід зазначити, що стимулювання акцій має необмежене випускання, тоді як токени команди мають обмежену кількість. Незалежно від того, який спосіб оцінки буде використано, HYPE виглядає надзвичайно привабливо.
Нарешті, давайте поговоримо про прибутковість. Вільний грошовий потік Coinbase, Robinhood та Circle значно нижчий, ніж у Hyperliquid. Це означає, що коли доходи знижуються, EBITDA значно скорочується, тоді як витрати залишаються великими. Вільний грошовий потік Hyperliquid є "чистішим", більш сталим і має вищу обороноздатність.
Додаткова інформація: у Coinbase працює 4300 співробітників, у Robinhood – 2500, а в основній команді Hyperliquid всього 12 осіб.
Очікування бичачого ринку HYPE
Я вважаю, що більшість людей серйозно недооцінює потенціал HYPE. Вони оцінюють його лише на основі поточного доходу і просто знижують премію биків.
Але чи вони розглядали, наскільки великим є загальний адресний ринок (TAM) цього ринку?
Безстрокові ф'ючерси є одним з найбільших ринків у крипто-сфері після стейблкоїнів. Наразі Hyperliquid займає близько 10% ринку безстрокових ф'ючерсів. А в ринку спотових централізованих лімітних ордерів частка ще нижча.
Більш важливо, що HyperEVM тільки починає свій шлях. А HIP-3 та різні нові безстрокові ф'ючерси, які будуть запущені в майбутньому, дозволять Hyperliquid розширитися з "платформи крипто-безстрокових ф'ючерсів" до "глобальної платформи для торгівлі всіма активами". Декілька напрямків, яких я найбільше очікую, включають акції, приватні компанії перед IPO, ринки прогнозів, валюту, товари тощо.
Безстрокові ф'ючерси є найкращим фінансовим продуктом на Землі, а Hyperliquid є "AWS у світі безстрокових ф'ючерсів", має надзвичайну масштабованість, повністю децентралізований і прозорий.
Традиційна фінансова сфера та інші не криптовалютні кола ще не зрозуміли справжню силу Безстрокових ф'ючерсів. Але як тільки цей продукт буде виявлений, його потенціал буде величезним.
Повертаємось до цифрового рівня. Півроку тому, коли я вперше написав оцінкову рамку, Hyperliquid щодня генерував приблизно 1 мільйон доларів доходу (, що сталося через різке зростання обсягу торгів після запуску TRUMP ). Зараз ця цифра стабілізувалася на рівні 2-3 мільйони доларів на день, зростаючи більше ніж удвічі. Користувачі та приплив капіталу також зростають синхронно.
Наразі Hyperliquid займає близько 5% від обсягу торгівлі на всіх централізованих біржах. Уявіть собі, якщо це число в наступні кілька років досягне 25%, це означає, що щоденний дохід може зрости до 15 мільйонів доларів. Виходячи з цього, множник оцінки вільного грошового потоку HYPE знизиться до 5 разів.
у порівнянні з іншими криптовалютами
Порівнювати HYPE з іншими токенами насправді не зовсім справедливо, оскільки немає багато дійсно порівнянних проектів.
Наразі єдине, на що можна покластися, – це кілька платформ запуску мем-коінів, які мають потужну відповідність продукту до ринку та можуть стабільно генерувати грошові потоки, наприклад, BONK, GP, PUMP.
Я тримаю позиції в BONK та GP і вважаю, що вони є одним з найбільш недооцінених проєктів на даний момент, окрім HYPE.
PUMP Я колись інвестував на тривалий термін, але зараз вже зменшив позиції. Я вважаю, що вони вже вийшли з конкуренції, і це цілком зрозуміло. Їхня модель не має захисного бар'єра і легко може бути підміненена іншими платформами. А неексплуатаційна модель BONK здобуває перемогу, про що свідчать дані з різних ланцюгів.
Традиційні фінансові інтереси
Традиційні фінанси входять у світ криптовалют. Відтоді, як з'явилися ETF, біткойн і ефір залучили від 500 до 1000 мільярдів доларів США інвестицій, встановивши історичний рекорд ETF.
Отже, які активи, ймовірно, найбільше вподобає традиційна фінансова система? Звичайно, це токен, який може генерувати значні грошові потоки, має сталий захист і має сильну оборонну модель.
Один з аналітиків Bloomberg запитав: "Що насправді стоїть за Hyperliquid?" Це питання, хоча й дещо іронічне, є саме тим ключовим запитанням, яке традиційні фінанси поставили щодо криптовалют протягом багатьох років.
А зараз ми нарешті маємо відповідь, і це відповідь на весь зал.
HYPE в традиційних фінансових колах ще не був широко визнаний, лише тому, що команда не проводила жодного маркетингу. Якби це була інша команда, вони б вже подзвонили тисячі разів, щоб залучити інвестиції. Але Джефф і команда мають свій стиль.
Проте, не дайте себе обманути зовнішнім виглядом. Волл-стріт рано чи пізно виявить HYPE.
Я вважаю, що як тільки SONN запуститься, це стане величезною точкою відліку. SONN має 300 мільйонів доларів резервних коштів для придбання HYPE і разом з Paradigm та Galaxy Digital повністю просуватиме HYPE.
Ця купівельна спроможність становить 48 мільярдів доларів США за купівельною спроможністю біткоїнів ( цього року біткоїн ETF залучив лише 15 мільярдів доларів США інвестицій ). Можна сказати, що це суперкаталізатор.
Розподіл токенів
Наразі HYPE має лише приблизно 150 000 адрес володіння монетами, це число нижче, ніж у багатьох мем-коінів на Solana, наприклад, кількість адрес для SOL перевищила 10 мільйонів.
Проблема полягає в тому, що нинішні канали розподілу HYPE неефективні, звичайним користувачам важко купити. Більшість існуючих власників вже отримали значний прибуток і не обов'язково мають сильну мотивацію продовжувати збільшувати свої позиції. Це може стримувати зростання цін.
Але все змінюється. Деякі великі біржі з очевидних причин відмовляються додавати HYPE. Але багато фронтендів і фіатних вхідних точок працюють над створенням Hyperliquid. Phantom запустив фронтенд безстрокових ф'ючерсів, створений на основі коду Hyperliquid Builders, який за два тижні залучив від 15 до 20 тисяч користувачів. Використання цієї мережі розподілу може стати величезним каталізатором для HYPE, крім того, існують й інші мережі розподілу, що будуються. Такі компанії, як SONN і HYPD, я вважаю, також стануть хорошими мережами розподілу, не лише для великих капіталів традиційних фінансів. Це може зайняти час, і коли вони стануть більш зрілими, це стане ще більш помітним.
![Неконвенційний блокчейн: як Hyperliquid підтримує оцінку в 100 мільярдів доларів за допомогою "Безстрокових ф'ючерсів AWS"?](