Час внутрішньої конкуренції на крипторинку: від труднощів VC монет до справжніх факторів зростання

Резюме

• Крипторинок наразі стикається з проблемами, які не обмежуються лише монетою VC, а є наслідком надмірних інвестицій та необґрунтованої оцінки всього сектору.
• У відсутності зовнішнього притоку коштів, крипторинок має пірамідальну структуру, де різні рівні взаємно експлуатують один одного, що посилює ступінь внутрішньої конкуренції.
• Майбутній ринок буде більше зосереджений на реальному зростанні користувачів, зростанні доходів і зростанні прийняття, а не лише на технологіях, фоні чи наративі.

一、крипторинок整体陷入低迷

Поточний спад на крипторинку не є лише проблемою монети VC, а стосується всієї галузі. З даних видно, що не лише монета VC, а й всі вільно обертові альткоїни, мем-монети навіть ефір, зазнали істотного падіння, явно відстаючи від біткоїна. Це свідчить про те, що простий рівень обігу токенів не може повністю пояснити поточний стан ринку.

З макроекономічної точки зору, традиційний "чотирирічний" цикл бичачого ринку, здається, був порушений. З другого кварталу 2024 року ринок увійшов у незвичайну стадію низької ліквідності. Пік домінування біткоїна запізнюється від піку цін, а новий рекорд біткоїна також не зміг сприяти загальному зростанню альткоїнів, що підтверджує, що нинішня ситуація не обмежується якимось певним типом токенів, а є системною проблемою всього крипторинку.

Причини цієї ситуації багатоаспектні: по-перше, вплив халвінгу біткоїна на попит і пропозицію ослаблюється; по-друге, запуск біткоїн-ETF, що збігається за часом з циклом халвінгу, може створити ілюзію бичачого ринку; нарешті, зміни в глобальному економічному циклі також мають глибокий вплив на крипторинок.

Два, корені посилення внутрішньої конкуренції

Внутрішня індустрія, негативні наслідки надмірних інвестицій та помилкового ціноутворення вже проявляються. Бум 2020-2021 років дав можливість багатьом фондам і проектам, які мали бути ліквідовані, вижити, навіть отримати величезні кошти за нерозумними оцінками. Це призвело до того, що у 2023-2024 роках ці проекти з завищеними оцінками з'явилися на вторинному ринку, ставши важливим фактором поточної ринкової стагнації.

Однак, покладати всю відповідальність на VC не є справедливим. Насправді, в поточному ринковому середовищі VC, навпаки, може бути в невигідному становищі. Ринок утворив багаторівневу пірамідальну структуру, де кожен рівень намагається отримати вигоду з наступного. За відсутності зовнішніх фінансових вливань ця внутрішня експлуатація загострила рівень внутрішньої конкуренції на ринку.

Три. Повернення до справжнього зростання

У таку епоху великої конкуренції тиск на виживання проектів і монет значно зріс. Раніше важливі фактори, такі як технологічні переваги, фонові дані команди, ринкова наративність, хоча й залишаються необхідними, але вже недостатні для забезпечення успіху. Ринок буде більше зосереджений на "реальному зростанні", включаючи зростання користувачів, зростання доходу та суттєве підвищення рівня впровадження.

Щоб досягти справжнього зростання, проектній команді потрібно звернути увагу на такі моменти:

1. Увага до маркетингу: відмінний CMO повинен бути так само важливим, як і CTO. Маркетинг - це не лише зростання даних, а й висока інтеграція з продуктовою стратегією для досягнення стійкого утримання користувачів.

2. Правильне ставлення до співпраці з KOL: високоякісні KOL можуть не лише надати ринковий вплив, але й запропонувати цінні поради щодо продуктів, стратегій тощо. Проектна команда повинна безпосередньо спілкуватися з ключовими KOL.

3. Пріоритетна увага доходам від протоколу: сталий бізнес-модель і стабільне джерело доходу є основою довгострокового розвитку проекту. Проект повинен прагнути досягти збалансованості доходів і витрат, а також створити ефективний механізм управління.

4. Удосконалення економічної моделі: вирішення проблеми невідповідності між обігом монет і розвитком бізнесу, створення розумного механізму випуску монет, розгляд стимулів як інвестицій, а не споживання, і зусилля для вирішення проблеми класової закріпленості структури чіпів.

У цей складний період лише ті проекти, які справді зосереджені на створенні вартості та досягненні зростання, зможуть виділитися в умовах жорсткої конкуренції. Ринок врешті-решт повернеться до раціональності, визнаючи ті проекти, які здатні постійно створювати вартість для користувачів та екосистеми.