Можливості та виклики в індустрії Децентралізованих фінансів під час зими

У 2020 році бум у сфері Децентралізованих фінансів приніс значні доходи багатьом раннім учасникам, але з настанням ведмежого ринку загальна заблокована вартість проектів DeFi (TVL) з пікового рівня в 179,1 мільярда доларів знизилася до нинішніх 37 мільярдів доларів. Навіть ціни на токени управління провідних проектів значно впали, і деякі проекти, які можуть генерувати реальний дохід, здається, потрапили в межі розумної оцінки.

! Нинішня криза та можливість в очах DeFi "старого фермера", коли почнуть обертатися шестерні долі

Децентралізовані фінанси проектів зазнають "зниження обсягу та ціни"

На фоні зниження TVL ціни на токени управління проектами DeFi продовжують падати, а прибутковість знижується. Навіть у найнадійніших проектах почали виникати проблеми, що посилило відтік капіталу. Деякі проекти, такі як Saddle Finance, Algofi та Friktion, вирішили активно ліквідувати та закрити.

Щодо падіння TVL, є думка, що зміни в стабільних монетах краще відображають реальну ситуацію. З пікового значення в 190 мільярдів доларів до 125 мільярдів доларів, падіння на 34%, відносно помірне. Причини падіння цін на токени управління включають: розблокування токенів після першого циклу DeFi, що призвело до тиску на продаж, часткове руйнування бульбашок та регуляторні проблеми.

Інша точка зору полягає в тому, що токени DeFi користуються ліквіднісною премією під час бичачого ринку, а повернення коштів під час ведмежого ринку призводить до зникнення премії. Крім того, механізм ліквідного видобутку робить токени DeFi більш схильними до цінової спіралі.

Чи впала оцінка вже в "золотий ям"?

З падінням ринку більше уваги приділяється витратам, коефіцієнту ціни до прибутку та іншим показникам. Деякі думки вважають, що не всі проекти вже вийшли з "золотого坑" оцінки, ще потрібно подивитися, чи знайдуть вони шлях до сталого розвитку.

На відміну від минулого, коли оцінка базувалася на TVL або майбутніх очікуваннях, використання традиційних показників, таких як P/E, є покращенням. Лише кілька проєктів можуть чітко розрахувати P/E, в основному це проєкти в сфері Децентралізовані фінанси. Цей стандарт оцінки робить визначення дна більш певним і висуває більш жорсткі вимоги до проєктів.

Однак, через невеликий розмір ринку, ціна легко піддається впливу емоцій і може відхилятися від вартості. Крім того, культура та консенсус DeFi-проектів також можуть впливати на ціну активів.

! Нинішня криза та можливості в очах DeFi "старих фермерів", коли почнуть обертатися шестерні долі

Поточна стратегія доходу

У часи ведмежого ринку можливості безпечного отримання доходів зменшуються, процентна ставка депозиту DAI від Maker (DSR) пропонує непоганий вибір. Frax також запустив схожий продукт sFRAX. Стратегія поєднання ліквідного стейкінгу ETH та DSR від Maker також привертає увагу.

Окрім DSR, також можна розглянути можливість надання ліквідності для деривативів ліквідного стейкінгу ETH на зрілих DEX або участь в можливостях на нових публічних блокчейнах. Але чим вищий дохід, тим більший ризик, інвесторам слід обережно оцінювати.

Обіцяючі напрямки в майбутньому

1. Проекти з рідним доходом: проекти, які можуть самостійно генерувати доходи, є більш привабливими.

2. Децентралізовані стабільні монети: як основа фінансової інфраструктури DeFi, мають багато можливостей у поєднанні з RWA та LSD активами.

3. Інфраструктура: гаманці, міжланцюгові рішення, дані в ланцюзі та інші сфери є вирішальними для розвитку екосистеми Децентралізовані фінанси.

4. RWA( реальні світові активи ): сприяння інтеграції Децентралізованих фінансів з реальною економікою, розширення сценаріїв використання.

Децентралізовані фінанси є швидко розвиваючою сферою, практично всі провідні проекти активно ітеруються. Виживання в ведмежому ринку є ключовим, деякі з існуючих проектів можуть стати двигуном, що підтягне наступний раунд бичачого ринку.

! Нинішня криза та можливості в очах DeFi "старого фермера", коли почнуть обертатися шестерні долі