#稳定币支付量达942亿美元 стейблкоїн：美债市场的"被动买家"

У нинішній фінансовій кризі стейблкоїн став "порятунком" для ринку державних облігацій США.
На відміну від традиційних інвесторів, стейблкоїни мають обов'язкові та структурні переваги перед попитом на казначейські облігації США. Згідно з проектом Закону GENIUS, усі платіжні стабільні монети повинні бути забезпечені високоякісними ліквідними активами з низьким рівнем ризику у співвідношенні 1:1, включаючи казначейські векселі США, банківські депозити або фізичні долари США. Це означає, що до тих пір, поки існує новий випуск валюти, буде існувати відповідний масштаб купівлі облігацій США, і на нього не будуть впливати коливання ринкових настроїв, що є інституційною підтримкою облігацій США.
За оцінкою, при розподілі 50% в американських облігаціях, коли ринкова капіталізація стейблкоїнів досягне 3 трильйонів доларів США, це призведе до попиту на короткострокові американські облігації не менше ніж на 1,5 трильйона доларів США, що за обсягом вже наближається до поточних позицій суверенних покупців, таких як Китай або Японія.
Що більш критично, такі кошти в основному надходять на короткострокові казначейські облігації, які безпосередньо пом'якшують короткостроковий фінансовий тиск уряду США; У той же час, його автоматизований механізм роботи, не пов'язаний з людським втручанням, робить його менш сприйнятливим до геополітичних або ринкових потрясінь. З впровадженням законодавства стейблкоїни стають новим, великим і відносно стабільним структурним покупцем на ринку облігацій США, надаючи ключову підтримку поточній нестабільній фіскальній ситуації.
На це аналітики 5Mind DAO відверто заявили, що використання стейблкоїнів для пом'якшення кризи державного боргу США, SEC переходить до "криптизації", стейблкоїни можуть вирішити кризу державного боргу США.
А з огляду на нинішню ситуацію, цілі уряду США можуть бути набагато більшими. Закон про стабільні монети представив нову, велику та відносно стабільну купівельну силу на ринку казначейських облігацій, значно зменшивши тиск на прибутковість казначейських облігацій, зменшивши витрати на державне фінансування та стабілізувавши базові відсоткові ставки в усьому світі. Крім того, завдяки цифровому носію стейблкоінів було посилено домінування долара США у світовій цифровій економіці – не тільки сприяючи стандартизації «цифрового долара» в екосистемі блокчейну, але й поглиблюючи зв'язок між криптоактивами та традиційними фінансами, закладаючи еталон для глобальної цифрової платіжної системи, закріпленої доларом США.
За цим стоїть геніальна стратегічна домовленість: уряд США перерозподілив глобальні кошти, інтегрувавши цифрову економіку, що зароджується, в традиційну гегемонію долара. В ім'я технологічних інновацій, в той час як глобальні інвестори купують криптоактиви, вони також опосередковано підтримують облігації США. Для Сполучених Штатів, які загрузли в боргах, це не тільки надзвичайна ситуація, а й системна фінансова інновація, що знаменує собою зміщення гегемонії долара з геополітичного шляху, де домінує «жорстка сила», до техно-фінансової системи, керованої «м'якою силою». Введення законопроекту про стейблкоїни непомітно переписало траєкторію розвитку глобальних цифрових валют.
А повертаючись до самого крипторинку, зростання стейблкоїнів у короткостроковій перспективі принесло величезну ліквідність і підтримку довіри крипторинку, адже кожен долар, що надходить у систему стейблкоїнів, зазвичай супроводжується потребою в розміщенні в американських облігаціях, що вводить «доларову ліквідність» на блокчейн і стабільний дохід. Це сприяло зростанню цін на криптоактиви, активності DeFi та загальному процвітанню ринку. Тобто чим більше стейблкоїнів, тим сильніше «доларова енергія» у криптосвіті, і бичачий ринок стає ще більш потужним.
Однак у довгостроковій перспективі цей механізм також непомітно перетворює криптосистему на сильно залежну від долара систему, особливо боргову систему США, де закріплення, вартість та джерело доходу стейблкоїнів майже повністю пов'язані з фінансовою системою США. У разі посилення політики, санкцій, боргового ризику або сильного регулювання стейблкоїнів у США, крипторинок зіткнеться з системним шоком. Таким чином, стейблкоїни є «паливом бичачого ринку» для крипторинку в короткостроковій перспективі, але в довгостроковій перспективі вони можуть бути «фатально залежними». #成长值抽奖，赢 iPhone 16 和精美周边