Ethena згенерувала $666 мільйонів реальних зборів. Не прогнозованих, це вже сталося. Її ринкова капіталізація становить $780 мільйонів. Це співвідношення ціни до зборів 1.17x. Для контексту, нормальна компанія торгується за 10x, 20x, іноді 50x своїх прибутків. Ethena перебуває на рівні трохи більше 1x. Ринок, по суті, каже, що машина, яка генерує $666M доходу, коштує трохи більше одного року своїх власних зборів.
І ось дика частина: тримачі ENA наразі не отримують жодного з цих доходів. Перемикач зборів ще не увімкнено. Коли він спрацює, навіть частково, математика стає дуже цікавою, дуже швидко. Це не прогноз. Це просто те, як працюють числа. Aixbt розбив це на складові, і математика досить дика.
Числа, які мають значення, і перемикач зборів
26 березня Ethena отримала $50 мільйонів доходу. В один єдиний день. Це не помилка. Ось що відбувається, коли ти є опорою зростаючої екосистеми стабільної монети. 88% забезпечення USDe перенесено на казначейські облігації та резерви BlackRock BUIDL. Це робить її першою стабільною монетою, яка насправді відповідає стандартам GENIUS. Це важливо з регуляторних причин.
Ethena не просто сидить на власному запасі. Вони ліцензують всю інфраструктуру іншим ланцюгам як стабільні монети під приватні бренди. JupUSD на Jupiter, USDm на MegaETH, SuiUSDe на Sui. Усі працюють на рейках Ethena. Кожна нова L1 і L2, яка запускається з доларом, підтримуваним Ethena, створює постійний попит на забезпечення USDe. Це $131 мільйон, що розміщено і зростає.
Зараз тримачі ENA отримують 0% з цих $666 мільйонів річних зборів. Нуль. Перемикач зборів вимкнено. Але коли він активується, навіть при скромній частці 50%, це $333 мільйони, що надходять безпосередньо до стейкерів.
Виконайте математику щодо цього доходу за поточною ринковою капіталізацією. Токен, ціна якого нижча за 10 центів. Річна виплата в $333 мільйони при ринковій капіталізації в $780 мільйонів становить 42% доходу. Це те, що привертає увагу людей.
Ось скільки $5,000 в XRP може коштувати до 2027 і 2030 року_**
Що це означає для ENA
Ethena побудувала щось, що насправді генерує реальний дохід. Не спекуляції. Не обіцянки. Реальні збори з реального використання. Ринок стабільних монет є величезним, і Ethena позиціонує себе як інфраструктурний шар для наступного покоління активів, прив’язаних до долара.
Перемикач зборів є каталізатором. Як тільки він спрацює, економіка змінюється повністю. ENA стає активом, що приносить дохід, з виплатою, яка забезпечується реальним доходом. За поточними цінами цей дохід вражає. Ринок ще не врахував цього. Ймовірно, тому що перемикач зборів ще не активний. Але коли він буде, математика стане неможливою для ігнорування.
Ethena генерує $666 мільйонів річних зборів при ринковій капіталізації в $780 мільйонів. Це співвідношення ціни до зборів 1.17x. Перемикач зборів вимкнено. Коли він активується, навіть частка 50% відправляє $333 мільйони стейкерам.
Це 42% доходу за поточною ціною. Інфраструктура вже активна. Угоди під приватні бренди вже підписані. Дохід вже надходить. Єдине, чого не вистачає, це перемикач. Коли він спрацює, числа стають справді цікавими.
Застереження: Інформація на цій сторінці може походити від третіх осіб і не відображає погляди або думки Gate. Вміст, що відображається на цій сторінці, є лише довідковим і не є фінансовою, інвестиційною або юридичною порадою. Gate не гарантує точність або повноту інформації і не несе відповідальності за будь-які збитки, що виникли в результаті використання цієї інформації. Інвестиції у віртуальні активи пов'язані з високим ризиком і піддаються значній ціновій волатильності. Ви можете втратити весь вкладений капітал. Будь ласка, повністю усвідомлюйте відповідні ризики та приймайте обережні рішення, виходячи з вашого фінансового становища та толерантності до ризику. Для отримання детальної інформації, будь ласка, зверніться до
Застереження.
