Citigroup різко знизила цільову ціну на біткойн! Прогрес законодавства гірший за очікування, політичні переваги важко реалізуються в короткостроковій перспективі

Зниження цільових цін на BTC і ETH на 12 місяців, що відображає затримки у законодавчому регулюванні криптовалют у США та зростання макроекономічної невизначеності, змушує Уолл-стріт переоцінювати регуляторні переваги.

Останнім часом Citigroup знизила цільові ціни на Bitcoin і Ethereum на найближчі 12 місяців, що свідчить про більш обережний підхід великих інституцій Уолл-стріт щодо середньострокових перспектив криптовалютного ринку. У звіті зазначається, що банк зменшив цільову ціну на Bitcoin з 143 000 доларів до 112 000 доларів, а на Ethereum — з 4 304 доларів до 3 175 доларів. Основною причиною цього коригування є те, що процес прийняття законодавства щодо криптоактивів у США йде повільніше за очікуванням, і регуляторні каталізатори, які могли б стимулювати переоцінку ринку, відтерміновуються.

Citigroup вважає, що уповільнення просування законопроекту про структуру криптовалютного ринку у Конгресі США є головною причиною зниження прогнозів. У звіті зазначається, що «Clarity Act» зазнає труднощів у просуванні у Сенаті через розбіжності щодо правил стабільних монет, а також через звуження можливого законодавчого вікна до 2026 року. Для ринку це означає, що політичні ініціативи, які потенційно могли б покращити регуляторну прозорість, стимулювати входження інституцій та попит на ETF, у короткостроковій перспективі навряд чи реалізуються.

Алекс Сандерс, аналітик Citigroup, у звіті зазначає: «Регуляторні каталізатори сприятимуть подальшому впровадженню та руху капіталу, але вікно для законодавчих ініціатив у США цього року звужується.»

З огляду на масштаби коригування, ставлення Citigroup до двох головних криптоактивів стає більш обережним. Цільова ціна на Bitcoin зменшена приблизно на 21,7%, а на Ethereum — на близько 26,2%. Це не лише зменшує очікування щодо регуляторних переваг, але й свідчить про те, що на тлі макроекономічної невизначеності та затримок у політиці середньострокова модель оцінки ринку проходить переоцінку.

Bitcoin і Ethereum все ще мають потенціал для зростання, але базовий сценарій послаблений

Незважаючи на це, Citigroup не повністю налаштована песимістично. Вони просто вважають, що у найближчий рік темп зростання крипторинку буде більш помірним.

Що більш важливо, Citigroup пропонує як песимістичний, так і оптимістичний сценарії: у разі потенційної рецесії Bitcoin може впасти до 58 000 доларів, а Ethereum — до 1 198 доларів. У більш оптимістичному сценарії Bitcoin може сягнути 165 000 доларів, а Ethereum — 4 488 доларів. Це свідчить про те, що Citigroup не відкидає довгостроковий тренд зростання, але вважає, що середньострокова динаміка значною мірою залежатиме від макроекономічної ситуації та прогресу у регулюванні.

Ethereum більш чутливий до змін

Порівняно з Bitcoin, Citigroup, здається, більш обережно ставиться до Ethereum. Вони вважають, що подальший рух ETH буде особливо залежати від показників активності на блокчейні, таких як рівень використання мережі. Вартість ETH залежить не лише від політичного клімату, але й від реального зростання активності користувачів у мережі. Однак Citigroup також зазначає, що тенденції стабільних монет і токенізації все ще можуть у майбутньому підтримувати інтерес до екосистеми Ethereum.

У звіті зазначається: «Ethereum особливо чутливий до показників активності користувачів, які останнім часом залишаються слабкими, але тенденції стабільних монет і токенізації можуть збільшити інтерес і використання.»

Це також відображає сучасне розмежування у сприйнятті двох активів: Bitcoin все ще вважається більшою мірою активом для макроекономічної ліквідності та очікувань щодо політики, тоді як Ethereum більш залежить від активності у мережі, застосувань і швидкості зростання екосистеми.

Зі зменшенням цільових цін у Citigroup видно, що ETH все ще має потенціал для зростання, але шлях до відновлення більш залежить від фундаментальних показників порівняно з BTC.

Можливе утримання цін у діапазоні

Citigroup зазначає, що перед тим, як законодавство стане більш ясним, Bitcoin, ймовірно, залишатиметься у діапазоні близько 70 000 доларів. Це означає, що, хоча ринок ще не втратив всі перспективи зростання, через відсутність нових регуляторних каталізаторів ціна у короткостроковій перспективі швидше за все буде консолідуватися, а не починати нову сильну тенденцію зростання.

Звіт також наголошує, що якщо демократи отримають більшу кількість місць у Конгресі після проміжних виборів у листопаді, ймовірність ухвалення криптовалютного законодавства може ще більше знизитися через внутрішні розбіжності у партії щодо регулювання. Деякі пропозиції передбачають обмеження доходів чиновників від криптоактивів і посилення боротьби з відмиванням грошей. Це свідчить, що зниження цінових цілей Citigroup базується не лише на поточних труднощах у законодавстві, а й є передбаченням політичних ризиків у майбутньому.

Урізання регуляторних переваг на Уолл-стріт

Зниження цільових цін на Bitcoin і Ethereum у цьому звіті не означає, що Citigroup цілком відкидає криптовалютний ринок. Скоріше, це свідчить про те, що Уолл-стріт переоцінює, наскільки швидко та у якій мірі «прозорість регулювання» може перетворитися на ціновий каталізатор. Сподівання ринку полягали у тому, що прогрес у законодавстві США сприятиме залученню інституцій, потокам ETF і розширенню оцінки активів, але затримка цих процесів змушує переоцінювати цінові моделі.

Для інвесторів цей звіт передає чіткий сигнал: довгострокова ідея зростання Bitcoin і Ethereum не була повністю скасована, але короткострокові та середньострокові тенденції будуть більш залежати від процесу регулювання, макроекономічної ситуації та ринкових ризиків. Поки політичні каталізатори не з’являться знову, ринок, ймовірно, рухатиметься у діапазоні, а не швидко переоцінюватиме активи.

• Цей матеріал опубліковано з дозволу: «Блокчейнджер»
• Оригінальна назва: «Citigroup знижує цільові ціни на Bitcoin і Ethereum на 12 місяців, вважаючи, що затримки у законодавстві США зменшують потенціал зростання»
• Автор оригіналу: Анфі