Центри даних на AI перевищують прибутковість Bitcoin-майнінгу, спричинюючи масштабний зсув у промисловості

Майнери Біткоїна відмовляються від хешпауеру на користь гіпермасштабних проектів, оскільки багатомільярдні контракти на штучний інтелект (ШІ) значно перевищують прибутковість майнінгу, що змушує переосмислити галузь, яка забезпечує безпеку найбільшої криптовалюти у світі.

Економіка майнінгу Біткоїна бореться, оскільки ШІ пропонує вищу віддачу на мегават

Ще недавно це було додатковим джерелом доходу, а тепер — повноцінною кризою ідентичності для майнерів біткоїна. По всій США та за їх межами компанії, які раніше заробляли на хешрейті, тепер прагнуть отримати прибуток від ШІ та високопродуктивних обчислень (HPC), де один і той самий мегават може приносити в кілька разів більше.

Точка перелому почалася у квітні 2024 року, коли четверте зменшення нагород за блок у Біткоїні з 6,25 BTC до 3,125 BTC різко знизило доходи, тоді як складність мережі продовжувала зростати, звужуючи маржу до найжорсткішого за всю історію періоду.

Тим часом, ШІ з’явився з набагато більшим бюджетом. Навантаження на дата-центри, пов’язані з моделями ШІ, можуть приносити мільйони доларів на мегават. Це означає, що ті ж електрони раптом стали набагато ціннішими для інших цілей. «[ШІ] став найбільшим конкурентом майнінгу біткоїна», — написав цього тижня криптотрейдер Ран Нойнер. «Якщо ШІ стане найвищим претендентом на електроенергію, що станеться з біткоїном?» — запитав Нойнер.

Майнери швидко приймають це рішення. Уже підписано контракти на інфраструктуру ШІ на суму понад кілька мільярдів доларів, а аналітики оцінюють, що навіть часткові перетворення можуть щороку відкривати ще десятки мільярдів доларів.

Ці угоди виглядають швидше як паніка, ніж як стратегічний крок. Компанія IREN уклала контракт на 9,7 мільярдів доларів із Microsoft на послуги GPU у хмарі. Hut 8 підписала 15-річний оренду дата-центру для ШІ на 7 мільярдів доларів, підтриману інфраструктурою, пов’язаною з Google.

Terawulf уклала довгострокові контракти на 9,5 мільярдів доларів, а Cipher Mining — контракт на 5,5 мільярдів із Amazon Web Services. Bitfarms оголосила про намір повністю припинити майнінг біткоїна протягом наступних двох років.

«Незважаючи на те, що це менше 1% нашого загального портфоліо, ми вважаємо, що конверсія нашого майданчика у Вашингтоні в GPU як послугу потенційно може принести більше чистого операційного доходу, ніж будь-коли отримували від майнінгу біткоїна», — сказав минулого року генеральний директор Bitfarms Бен Ганьон.

Якщо ШІ продовжить платити премію за обчислювальні ресурси, міграція майнерів може лише початися

Ринок реагує відповідно. До кінця 2025 року понад 70% великих майнерських компаній вже отримують частину доходу від інфраструктури ШІ, і ця частка зросте з часом, коли з’являться довгострокові контракти.

Інші оцінюють ситуацію більш стримано. «Велика недооцінена проблема для Біткоїна — це катастрофічна економіка майнінгу», — каже Куінн Томпсон, директор із інвестицій Lekker Capital, стверджуючи, що перехід до ШІ прискорює вже й так крихкий баланс.

Однак захисники біткоїна не засмучуються. Механізм автоматичної корекції складності мережі оновлюється кожні 2016 блоків, знижуючи складність майнінгу, коли учасники виходять із мережі, і відновлюючи прибутковість для тих, хто залишається.

Також існує структурний нюанс, який часто ігнорується у песимістичних прогнозах: майнери мають унікальну перевагу у створенні інфраструктури ШІ. Їхні об’єкти вже обладнані великими електропідключеннями, промисловим охолодженням і волоконною оптикою — активами, які можуть скоротити час розгортання на 75% у порівнянні з будівництвом нових дата-центрів з нуля.

Інакше кажучи, майнери не просто залишають біткоїн — вони заробляють, будучи ранніми власниками того, що ШІ дуже потребує: електроенергії.

Основна напруга полягає у тому, що станеться далі. Якщо ціни на ШІ залишаться високими, а попит на обчислювальні ресурси перевищить пропозицію, міграція з майнінгу може продовжитися, поступово зменшуючи бюджет безпеки біткоїна. Якщо ж потужність ШІ перевищить попит або ціна біткоїна зросте достатньо, щоб знову зробити майнінг прибутковим, баланс може повернутися назад.

Поки що галузь рухається до розколу особистостей. Великі публічно торговані оператори стають постачальниками інфраструктури ШІ, а біткоїн — другорядним бізнесом, тоді як менші, енергоефективні майнери продовжують забезпечувати мережу.

Це швидше не чистий розрив, а напружене співіснування — одне, де біткоїн продовжує працювати, блок за блоком, навіть коли його колишні захисники тихо перепрофілюють свої мегавати в інші сфери.

FAQ 🔎

• **Чому майнери біткоїна переходять у інфраструктуру ШІ?**Обчислювальні навантаження ШІ генерують значно вищий і більш передбачуваний дохід на мегават, ніж майнінг біткоїна.
• **Скільки грошей вже вкладено у перехід до ШІ?**Більше 65 мільярдів доларів у контракти на інфраструктуру ШІ вже підписано майнерськими компаніями.
• **Чи послаблюється безпека мережі біткоїна?**Хешрейт знизився, але механізм корекції складності допомагає стабілізувати мережу з часом.
• **Чи можуть майнери повернутися до біткоїна пізніше?**Так, якщо ціни на біткоїн зростуть або прибутки від інфраструктури ШІ зменшаться, майнінг знову стане привабливим.