як розрахувати показник ліквідності

Коефіцієнти ліквідності — це основні фінансові показники для оцінки здатності компанії виконувати короткострокові зобов’язання та визначення її фінансової стабільності. Вони показують, чи має компанія достатньо ліквідних активів для покриття поточних фінансових зобов’язань. Для інвесторів, кредиторів і керівництва ці коефіцієнти надають ключову інформацію про фінансову стійкість бізнесу, допомагаючи приймати зважені рішення щодо інвестицій та операційної діяльності.

Основні види коефіцієнтів ліквідності

Поточний коефіцієнт — базовий і найпоширеніший індикатор ліквідності.

• Формула: Поточний коефіцієнт = Оборотні активи ÷ Поточні зобов’язання
• Тлумачення: Значення вище 1 означає, що компанія має достатньо короткострокових активів для покриття зобов’язань. Коефіцієнт 2:1 зазвичай вважається оптимальним, але залежить від галузі.
• Приклад: Якщо компанія має $1000000\text{оборотнихактивіві}$500 000 поточних зобов’язань, поточний коефіцієнт дорівнює 2,0, що свідчить про добру ліквідність.

Швидкий коефіцієнт (Acid-Test Ratio) — жорсткіший показник ліквідності порівняно з поточним коефіцієнтом.

• Формула: Швидкий коефіцієнт = (Оборотні активи – Запаси) ÷ Поточні зобов’язання
• Тлумачення: Виключає запаси, які важко швидко реалізувати, і дає більш консервативну оцінку ліквідності. Значення 1 і вище вважається оптимальним.
• Приклад: Якщо запаси компанії становлять $300000,\text{швидкийкоефіцієнтбуде}($1 000 000–$300000)÷$500 000=1,4.

Грошовий коефіцієнт — найжорсткіший індикатор ліквідності.

• Формула: Грошовий коефіцієнт = (Грошові кошти + Еквіваленти грошових коштів) ÷ Поточні зобов’язання
• Тлумачення: Враховує лише найбільш ліквідні активи, оцінюючи здатність компанії погасити короткострокову заборгованість без залучення додаткових доходів чи фінансування.
• Приклад: Якщо компанія має $200000\text{грошовихкоштівтаїхеквівалентів},\text{грошовийкоефіцієнтстановить}$200 000÷$500 000=0,4.

Коефіцієнт оборотного капіталу — показує, наскільки ефективно компанія використовує оборотний капітал для отримання виручки.

• Формула: Коефіцієнт оборотного капіталу = Річний чистий обсяг продажів ÷ Середній оборотний капітал
• Тлумачення: Високий коефіцієнт може свідчити про ефективне використання капіталу, але надто високе значення може сигналізувати про недостатню ліквідність.

Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості — оцінює ефективність збору дебіторської заборгованості.

• Формула: Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості = Річний чистий обсяг продажів у кредит ÷ Середній обсяг дебіторської заборгованості
• Тлумачення: Висока оборотність свідчить про ефективний збір платежів від клієнтів, що покращує ліквідність.

Ефективне використання коефіцієнтів ліквідності

Галузеве порівняння: Коефіцієнти ліквідності слід аналізувати з урахуванням галузевої специфіки, оскільки різні сектори мають різну структуру активів та виробничі цикли.

• Роздрібні компанії мають нижчі поточні коефіцієнти через швидкий обіг запасів.
• Виробничі та важкі галузі потребують вищих коефіцієнтів ліквідності через тривалі виробничі цикли.
• Технологічні та сервісні компанії часто підтримують високий рівень ліквідності через малу частку матеріальних активів.

Аналіз динаміки: Одиничні показники ліквідності дають обмежену інформацію; відстеження змін у часі надає цінніші висновки.

• Стабільне зниження коефіцієнтів може свідчити про фінансові труднощі.
• Послідовне зростання показників — ознака покращення фінансового управління.
• Різкі зміни можуть бути наслідком сезонних факторів або змін бізнес-моделі.

Комплексна оцінка: Поєднання кількох індикаторів ліквідності дає повнішу картину фінансового стану компанії.

• Порівняння поточного та швидкого коефіцієнтів показує залежність компанії від запасів.
• Поєднання ліквідних та рентабельних показників дає глибше розуміння фінансового стану.
• Додатково слід враховувати показники руху грошових коштів, наприклад, коефіцієнт операційного грошового потоку.

Типові помилки при аналізі коефіцієнтів ліквідності

Надмірна орієнтація на стандартні показники: Хоча існують певні "ідеальні" значення (наприклад, поточний коефіцієнт 2:1), механічне слідування їм може призвести до помилкових висновків.

• Занадто високі коефіцієнти можуть означати неефективне використання коштів, а не фінансову силу.
• Деякі компанії свідомо підтримують низьку ліквідність для підвищення ефективності капіталу.
• Стратегії ліквідності слід оцінювати з урахуванням бізнес-моделі, етапу розвитку та галузевих особливостей.

Ігнорування якості активів: Не всі оборотні активи можна швидко реалізувати за балансовою вартістю.

• Дебіторська заборгованість може містити непогашені суми.
• Запаси можуть знецінюватися або змінювати ринкову вартість.
• Важливо враховувати реальну здатність активів до ліквідації, а не лише бухгалтерські показники.

Сезонні коливання: Багато галузей мають суттєві сезонні зміни ліквідності.

• Роздрібні компанії накопичують запаси перед святами.
• Будівельні компанії фіксують зростання дебіторської заборгованості у сезон активного будівництва.
• Для точного аналізу використовуйте сезонно скориговані дані або середні річні показники.

Аналіз коефіцієнтів ліквідності є важливою частиною оцінки фінансового стану, але його слід розглядати у комплексі з іншими фінансовими показниками, галузевими орієнтирами та специфічними факторами компанії для отримання повного уявлення про фінансову позицію.