У торгівлі опціонами нейтральні ринкові стратегії стосуються комбінацій опціонів, які використовуються, коли немає чіткої позиції щодо напрямку ринку (вгору чи вниз), з метою отримання прибутку під час низької волатильності або бічних ринкових умов.
Стратегія залізного кондора
Залізний кондор – це класична нейтральна стратегія опціонів, яка підходить, коли очікується, що ціна базового активу буде торгуватися в межах діапазону без значного підвищення або зниження. Вона поєднує биків і ведмедів вертикальні спреди, дозволяючи трейдерам отримувати прибуток, коли ціни залишаються стабільними, водночас обмежуючи як максимальний ризик, так і винагороду.
Приклад (Використовуючи BTC):
Припустимо, що поточна ціна BTC становить $100,000, ви вважаєте, що BTC торгуватиметься в межах $95,000 і $105,000 протягом наступних кількох днів, тому ви складаєте наступну стратегію:
Чистий дохід (максимальний прибуток):
- Загальний дохід = $1,200 (Пут) + $1,200 (Кол) = $2,400
- Загальні витрати = $600 (Пут) + $600 (Кол) = $1,200
- Чистий прибуток = $1,200 (максимальний прибуток)
PnL на термін дії:
Резюме стратегії:
Висновок:
Залізний кондор – це стратегія опціонів з низьким ризиком і середньою винагородою, яка добре підходить для бокових, безнаправлених ринків. Вона отримує прибуток від зменшення часу та падіння волатильності.
Нейтральна метеликова стратегія
У торгівлі опціонами, метеликова спред є типовою нейтральною стратегією, що підходить, коли очікується, що базовий актив закінчиться поблизу певної ціни, тобто, мінімальний рух ціни або низька волатильність. Ця стратегія має:
- Високий відсоток виграшу, якщо ціна залишається поблизу середнього страйку
- Відома максимальна ризик
- Низька вартість, високе співвідношення винагороди до ризику
Застосовні ринки:
- Основний актив консолідується короткостроковий
- Ринок очікує зниження волатильності
- Інвестори не впевнені в напрямку, але впевнені, що ціна не відхилиться далеко.
Структура стратегії (Використання опціонів кола-бutterfly):
Вимоги: K₁ < K₂ < K₃, і K₂ є очікуваною ціною на момент закінчення терміну
Приклад: Поточна ціна BTC = $100,000
Ви очікуєте, що BTC буде консолідуватися навколо $100,000, тому ви будуєте наступну нейтральну метеликову стратегію:
- Ідеальний випадок: Загальні витрати = $6,000 + $2,000 - $8,000 = $0
- В реальності: Витрати можуть становити $100–$300
PnL на момент закінчення:
- Максимальний прибуток = Спред страйку × Кількість контрактів - Витрати, наприклад, $105,000 − $100,000 = $5,000
- Максимальний збиток = Початкові витрати (якщо це чисті витрати)
Переваги:
Ризики та обмеження:
Висновок:
Нейтральна метеликова стратегія - це низькозатратна стратегія з контрольованим ризиком, яка підходить для бічного ринку, коли очікується, що ціна "залишиться" в певному діапазоні, захоплюючи максимальний прибуток поблизу центру.
Стратегія залізного метелика
Залізний метелик – це класична нейтральна стратегія опціонів, яка підходить, коли очікується, що основний актив залишиться поблизу конкретної ціни на момент закінчення терміну дії із низькою волатильністю. Вона поєднує в собі риси як Спред метелика, так і Залізного кондора, пропонуючи обмежений ризик та обмежену винагороду.
Компоненти стратегії:
- Один проданий ATM (в грошах) Стреддл (продаж ATM Call і Put)
- Тоді купіть колл з вищим страйком і пут з нижчим страйком (захист)
Приклад (Використовуючи BTC):
Мета стратегії:
Ви очікуєте, що BTC консолідується навколо $100,000 без значних рухів вгору або вниз, тому ваша мета полягає в тому, щоб отримати прибуток від премії через цю комбінацію.
Аналіз прибутку:
Максимальний прибуток:
- Відбувається, коли ціна закінчення BTC точно дорівнює $100,000
- Всі опціони залишаються неактивованими, зберігаючи всі доходи від продажу Call і Put
- Максимальний прибуток = Загальна премія отримана - Премія сплачена за захисні опціони
Максимальний збиток:
- Коли ціна знаходиться далеко вище $105,000 або нижче $95,000
- Продані опціони стають глибоко в грошах, збитки обмежені відповідною захисною ногою.
- Максимальний збиток = Спред страйку - Чистий дохід від премії
Приклад (Використовуючи BTC):
- Чистий дохід від премій = $4,000 + $4,000 − $1,500 − $1,500 = $5,000
- Максимальний прибуток = $5,000 (Коли BTC = $100,000)
- Максимальний збиток = $5,000 (Ціна виконання $5,000 − Прибуток $5,000 = 0)
→ У цьому ідеалізованому прикладі точки беззбитковості такі:
- Низхідна беззбитковість: $100,000 - $5,000 = $95,000
- Висхідна беззбитковість: $100,000 + $5,000 = $105,000
Резюме стратегії:
Висновок:
Залізний метелик - це стратегія з контролем ризику та низькими витратами, придатна для бічних ринків, що забезпечує максимізований дохід від тимчасової вартості, коли базова ціна залишається стабільною.
Наданий тут зміст призначений лише для ознайомлення та освітніх цілей і не є фінансовою, інвестиційною, торговою чи юридичною порадою, а також не є пропозицією або закликом купувати чи продавати будь-які цифрові активи. Gate не надає жодних прямих чи непрямих заяв або гарантій щодо точності, повноти чи актуальності інформації, що міститься тут. Функціонал продукту, інтерфейси, правила та структура комісій можуть оновлюватися або змінюватися у будь-який час. Для отримання найактуальнішої інформації звертайтеся до останніх оголошень і фактичних даних, що відображаються на платформі Gate.
Інвестиції в цифрові активи пов'язані зі значними ризиками, а ціни можуть суттєво коливатися. Ви можете втратити всю суму своїх інвестицій. Приймайте рішення обережно, враховуючи власний фінансовий стан і рівень толерантності до ризику після повного розуміння супутніх ризиків. За потреби рекомендується звернутися до незалежного професійного фінансового чи юридичного радника.
Щоб отримати додаткову інформацію про потенційні ризики, зверніться до Розкриття інформації про ризики та Угоди користувача Gate.
