Doğu ve Batı'nın pazarın birinci derece bakış açısına dair görüşleri hakkında konuştuğumuz önceki yazının ardından, bugün YZi Labs'in Plume Network'e yaptığı yatırımı duyurması tam da RWA platformu hakkında gözlemlediğim son dönemdeki değişiklikleri anlatmak için uygun bir fırsat.
Bu konuyu dört bölüme ayırmak gerekiyor
RWA gerçekten uygulama senaryolarına sahip mi, yoksa PMF mi
Hangi RWA varlıkları zincire uygun, hangileri uygun değil
Geçmişteki çözüm nedir, şimdi hangi çözümler var
RWA Bu aylarda rüzgarın yönünü hissettin mi?
Öncelikle 1 - RWA'nın gerçekten bir uygulama senaryosu var mı, yoksa PMF mi - (burada öncelikle ABD Hazine bonolarının blok zincire çıkarılması stabilcoin yarışını hariç tutuyoruz, Usual, MKR vb. zaten PMF'yi bulmuş sayılır) ABD hisselerinin blok zincire çıkarılması örneğine bakalım, bu Twi'de en çok tartışılan türlerden biri. Birçok insan ABD hisselerinin blok zincire çıkarılmasının gereksiz olduğunu düşünüyor, gerçekten ABD hisselerini almak isteyenlerin kendi kanalları var, blok zincirinde herhangi bir varlık ne olursa olsun ABD hisselerinden daha fazla dalgalanma gösterir, hisse senetleriyle oynamak için blok zincire gelmeye gerek yok.
Ben bu konuda farklı bir görüşe sahibim, bana göre Amerikan hisse senetleri zincirde anlamlıdır.
Kanaldan bakıldığında - Gerçekten de A8, A9'un üzerindeki çoğu büyük oyuncu, Webull, FirstTrade gibi aracı kurum platformlarını kullanıyor, kripto para, hisse senedi, altın vb. gibi yatırımları çeşitlendiriyor. Ancak ben çoğu perakende yatırımcının ABD hisse senedi hesabı olmadığına inanıyorum. Blok zincirindeki ABD hisse senedi ticareti en azından satın alma kanallarını engelsiz bir şekilde açabilir.
Başka bir açıdan bakıldığında, USDT/USDC gibi sabit paraların toplam piyasa değeri giderek artmaktadır, bu da doların egemenliğinin geleneksel finansa karşı başka bir yayılma yoludur. Eğer Crypto, sabit para +Payfi+ gibi Alipay deneyimine benzer akıllı cüzdanıyla bir gün Gerçekten Küresel Kullanım'a doğru ilerlerse, Amerikalıların tüm dünyayı onlara sundukları hisse senetlerini almak için istekli olup olmayacağını düşünüyorsunuz? Dünyadaki çoğu diğer ülkenin insanları, kendi ülkelerindeki ölümcül derecede durgun hisse senetlerini birkaç gün işlem yapmak için çeşitli banka ve aracı kurumlarla uğraşmayı mı tercih eder, yoksa alışveriş yapar gibi dünyanın en büyük ekonomik gücü olan Yedi Büyükler'e tek tıkla yatırım yapmayı mı tercih eder?
Uygulama senaryosundan bakıldığında, bir P genç olarak, bu günlerde Mubarak'ta büyük bir kazanç elde ettiğini biliyorsun, Tesla'nın son zamanlarda büyük bir düşüş yaşadığını biliyorsun, dip alım için iyi bir fırsat olduğunu biliyorsun ve sonra bu 10.000 U'yu Tesla hisselerine dönüştürmek istiyorsun.
Eğer bir ABD hisse senedi hesabınız varsa, önce bu 100.000 U OTC'yi fiat para birimine çevirmeniz gerekir. Fiat para birimi banka aracılığıyla aracı kurum hesabına gönderilir, ardından aracı kurumda alım yapmaya başlayabilirsiniz. Bu işlem seti toplamda 3-5 iş günü sürer (17 yılında Avustralya'da FirstTrade aracılığıyla ABD hisseleri aldım ve sadece Swift transferi için 4-5 gün sürdü, ayrıca büyük bir dolar miktarında işlem ücreti alındı). Bir gün Telsta yükselirse ve bu hisseleri BTC veya U'ya dönüştürmek isterseniz, bu işlem setini tekrar yapmanız gerekir... Eğer blok zincirinde ABD hisseleri bulunursa, Meme ile kazandığınız U'yu anında Tesla'ya dönüştürmek, bu sürtünme maliyetini gerçekten çok fazla azaltır, sıfırdan değil, 10 kat, hatta 100 kat daha iyi bir deneyim sunar.
Sonra 2 - Hangi RWA varlıkları zincire uygundur
Aynı şekilde, T-Bill bu türün kendini kanıtlamış olduğu ve tartışmanın dışında olduğu, diğer RWA varlıkları, aslında hedeflenen kişi grubuna bağlı olarak değişir.
To C tarafı için, hisse senetleri şüphesiz en uygun olanıdır. Çoğu perakende yatırımcıların büyük olasılıkla birinci seviye özel sermaye yatırımıyla tanışmadığı düşünülürse, bir halka açık olmayan şirketin hisse senetlerini Tokenize etmek, anlayıp satın alabilen ve uzun vadeli tutabilen çok az insan olacağı tahmin edilir. Ayrıca, Centrifuge gibi özel kredi teminatları gibi özel kredi teminatları gibi özel kredi teminatları gibi özel kredi teminatları gibi özel kredi teminatları gibi özel kredi teminatları gibi özel kredi teminatları gibi özel kredi teminatları gibi özel kredi teminatları gibi özel kredi teminatları, köprü kredileri gibi, şirketlerin alacakları gibi, To C için uygun değildir. Çoğu C tarafı kullanıcısının en iyi bildiği şey, hisse senetleridir. To C için daha fazla senaryo, bir varlığı daha önce satın alamayan kullanıcılar için blok zincir üzerinden açmak olmalıdır, bu da 0'dan 1'e bir süreçtir.
Bununla birlikte, B tarafı için, Tokenize edilebilecek şeyler çok daha fazladır, ancak C tarafından 0'dan 1'e geçişle karşılaştırıldığında, B tarafı daha çok 1'den 100'e sürtünmeyi azaltmakla ilgilidir, çünkü birinci aşama özel sermaye hisseleri zaten bazı kurumlar ve yüksek net değerli yatırımcılar arasında dolaşımda bulunmaktadır, Centrifuge platformunda köprü kredisi teminatı olarak bulunan bu varlık muhtemelen bankadan borç alabilecek durumdadır, ancak bu süreç oldukça karmaşıktır ve sürtünme oldukça fazladır. Zincir üzerinde bulundurulduğunda, Payfi'nin Swift gibi kullanıcı deneyimi ve dolaşım hızını ciddi şekilde artırabileceği gibi.
Geçen yıl RWA projesini konuştuğumuzu hatırladım, şirketin ana şirketi Amerika'da oldukça önde gelen bir varlık yönetim kuruluşu. Müşterilerinin birinci derece hisselerine dayanarak kendi varlık yönetimi platformlarında, örneğin Musk'ın SpaceX'ini, Token şeklinde kendi ticaret platformlarında çıkaracaklar, böylece Token kolayca dolaşabilir ve el değiştirebilir, sonunda SpaceX halka arz olduğunda doğrudan bir seferde hesaplanabilir. Bu nedenle B'ye göre, işlem yapan kullanıcılar sadece kurumlar ve şirketlere bağlı değil, aynı zamanda ihraç eden taraf da nispeten sınırlıdır, yukarıdaki örnekte olduğu gibi, SpaceX'in büyük miktarda hissesini zaten varlık yöneten biri olmadıkça, basitçe bir STO veya RWA platformusunuz, SpaceX hissedarlarını Token'ınızı ihraç etmek için çekmek istiyorsunuz, bu da kaynak işbirliğini, yasal terimleri ve diğer birçok sürtüşmeyi içerir.
Orta yolculuklar da var, hem To C hem de To B olabilir, örneğin Story Protocol gibi IP'leri zincir üzerinde olabilir veya bir romanın telif hakkı, bir filmin gişe geliri, bir oyunun satışı gibi şeyleri Tokenize edebilir, şu anda keşfetme aşamasında gibi hissediyor, birer birer denemek, yalanlamak gerekiyor. Örneğin, etki Tokenize edildiğinde, FT başarısız oldu, Kaito ise nispeten başarılı oldu. Ünlülerin zamanı Tokenize edildiğinde, birkaç gün içinde unutuldu... Bu tür şeylerin yavaş yavaş gelmesi gerekiyor
Sonra 3 - Geçmişteki çözüm neydi, şimdi hangi çözümler var?
Hala ABD hisselerini örnek alalım - geçmiş çözümler genellikle sentetik varlıklara dayanıyordu, temsilcileri SNX, Terra'nın Aynası ve GNS.
Bu yol şu anda temelde çürütülmüş gibi görünüyor, yukarıda bahsedilen üç platform da daha önce listelenen sentetik ABD hisse varlıklarını erken kaldırdı, bunun iki nedeni var; birincisi, herkesin istikrarlı para birimleri veya yerel para birimleri (örneğin SNX gibi) ile türettiği "sahte varlıklara" olan ilgisi düşük, BTC, WBTC, SNX'nin SBTC'si üçü arasındaki hacim karşılaştırmasına bakarsanız anlayabilirsiniz. Sentetik varlıklar, gerçekten WBTC gibi "eşlenmiş varlıklar" kadar insanları huzurla tutmuyor. İkincisi, o yıl Sec aniden suyunu ölçmeye karar verirse, sentetik varlıklar sahte olsa da, Sec'in sizi araştırması için gerçekten bir nedeniniz olmaması gerekir, bu yüzden uğraşmaya değmez, bu platformlar da bu sentetik ABD hisselerini kaldırdı.
Şu anda Trump göreve geldiğinden beri, SEC başkanı değişti ve şu anda bu alandaki düzenleme açıkça önceki iki yıldan çok daha iyi. Yeni ABD hisse senetleri için blok zincirine şu anda iki farklı plan görüyoruz.
Birisi geleneksel uyumlu Broker Dealer yolunu izlerken, kullanıcılar tokenleştirilmiş hisse senetlerini blokzincirde satın aldıklarında, bu işlemle ABD hisse senedi piyasasında aynı anda işlem yapan uyumlu Broker'ı tetikler, aslında Robinhood'daki işlemler gibi, Citadel'in hisse senedi piyasasında 'sizin adınıza satın alması' gibidir. Faydası, satın aldığınız hisse senedinin 'gerçek hisse senedi' olması veya en azından bu Broker'ın 1:1 gerçekten desteklediği anlamına gelmesidir, WBTC'nin BTC'ye karşılık geldiği gibi. Dezavantajı, işlem süresinin tamamen hisse senedi piyasasına göre olması, Crypto gibi 24x7 gibi olmamasıdır, bu Broker veya platforma güven oluşturmanız gerekmektedir. Bir diğer dezavantajı ise satış sırasında bir Vergilendirme Olayı tetiklemesi, ABD vatandaşlarının vergi ile ilgili belgeler sunması gerekebilir, ABD vatandaşı olmayanlar en azından KYC gibi bir şeyler yapmaları gerekebilir, oldukça karmaşıktır.
İkinci olarak, Ondo Global Market'in uygulaması, onların belgelerini inceledim, başlangıçta Broker Dealer yolunu izlemeyi düşündüler, ancak daha sonra istikrarlı bir para birimi benzeri bir yaklaşıma geçtiler, yani işbirliği yapmalarına veya Yetkilendirdikleri İhraçcıların doğrudan hisse senetlerini temsil eden jetonlar ihraç etmelerine izin verir (Tether'ın USDT ihraç etmesi gibi, Circle'ın USDC ihraç etmesi gibi). Bu, daha esnek olma avantajı sağlar ve muhtemelen ABD hisse senedi ticaret saatlerinin kısıtlamalarından kurtulma olasılığı vardır, sonunda İhraçcı'nın belirli bir zamanda hesaplaşması yeterli olacaktır. Dezavantajı ise muhtemelen yalnızca ABD dışı kullanıcılara yönelik olabilmesi ve ABD kullanıcılarının kullanamayacağıdır. Bir diğer husus ise farklı İhraçcıların aynı hisseyi temsil eden farklı CA'ları (yeni bir zincirin farklı köprüleri gibi USDC'yi desteklemeyenler) çıkıp çıkmayacağıdır, bu tür ayrıntılar belgelerde yazmamış, sonuçta ürünün gelecek yıl piyasaya sürülmesi gerekiyor.
Sonunda, Plume gibi bir RWA platformu daha çok bir çerçeve gibi hissettiriyor, içinde KYC/AML, veri depolama/yürütme, uzlaşma, ZKTLS doğrulaması vb. bulunuyor, teorik olarak iş birlikte bulunan kuruluşların çeşitli Tokenize edilmiş RWA varlıklarını burada ihraç etmelerine izin verebilir, bu da tekrar 'Hangi varlıklar blockchain'e uygun?' konusuna geri dönüyor, tekrar vurgulamıyorum.
Son olarak, son 4 - RWA'nın bu aylardaki yönü hakkında bir fikriniz var mı?
Eğer dikkatlice izlerseniz, RWA'nın rüzgarı aslında son iki ayda oldukça sert esiyor, sadece gözlemlediğim bazı 'haberleri' rastgele vereceğim.
Yukarıda belirtilen Ondo planının yıl sonunda veya gelecek yıl Ondo Global Pazarı'nı tanıtacağı, zincir üstü hisse senedi piyasası ve Ondo'nun son zamanlarda çok yakın işbirliği yaptığı Trump'ın WLFI ile işbirliği olacak.
Sui son zamanlarda WLFI'nin bacağını sıkıca tutuyor.
Frax, Cedefi'yi benimsemeye istekli, son zamanlarda BlackRock+Superstate ile işbirliği yaparak frxUSD'yi piyasaya sürdü.
Bugün Ethena'nın piyasaya sürdüğü Converge ürünü - onların en önemli gördüğü iki alan olan stablecoin'ler ve tokenize edilmiş varlıklar için depolama ve hesaplaşma
AAVE'nin yeni bir coin Horizen çıkarma niyeti toplulukta bir kargaşaya neden oldu ve Stani'nin kendisi açıklığa kavuşturmak için ortaya çıktı - "Horizen programı, Aave'nin mevcut eksik RWA iş segmentini telafi etmeyi amaçlıyor ve planın 5 yıl sonra gelir açısından Aave'nin mevcut iş kolunu aşması bekleniyor"
Kore Finansal Hizmetler Komisyonu, 2025 yılı Şubat ayında bir yayın yayınlamayı planlıyor ve şirket varlıklarının aşamalı olarak sanal varlık ticaretine izin vermek istiyor. Kore'deki iç çevre arkadaşlarımdan duyduğuma göre, Kore'nin STO (RWA'nın önceki adı) planlarını yeniden başlatma olasılığı var. 'Şirket varlıklarının sanal varlık ticaretine izin vermek', elbette şirketinizi parayla oynamak için değil, gerçek finansal varlıkların 'sanal varlıklara' dönüştürülmesi ve şirketler arasında dolaşım için tasarlanmıştır.
YZi Labs bugün son zamanlarda popüler olan Plume Network RWA platformuna yaptığı yatırımı duyurdu.
Bu mesajlardan oluşan Momentum'a, biz görmezden gelemeyiz, bu yüzden şu anda kişisel olarak bir sonraki Circle'ın ana yoluna ilişkin görüşüm, PayFI+RWA+ türü Web2.5 Tüketici Uygulaması, AI+Crypto ise umut var diyebilirim, hala konuşuyoruz + gözlemliyoruz.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Lao Bai: Gelecek dönemin ana yarış yolu, son zamanlardaki RWA değişiklikleri
Yazar | Lao BAI
Doğu ve Batı'nın pazarın birinci derece bakış açısına dair görüşleri hakkında konuştuğumuz önceki yazının ardından, bugün YZi Labs'in Plume Network'e yaptığı yatırımı duyurması tam da RWA platformu hakkında gözlemlediğim son dönemdeki değişiklikleri anlatmak için uygun bir fırsat.
Bu konuyu dört bölüme ayırmak gerekiyor
Öncelikle 1 - RWA'nın gerçekten bir uygulama senaryosu var mı, yoksa PMF mi - (burada öncelikle ABD Hazine bonolarının blok zincire çıkarılması stabilcoin yarışını hariç tutuyoruz, Usual, MKR vb. zaten PMF'yi bulmuş sayılır) ABD hisselerinin blok zincire çıkarılması örneğine bakalım, bu Twi'de en çok tartışılan türlerden biri. Birçok insan ABD hisselerinin blok zincire çıkarılmasının gereksiz olduğunu düşünüyor, gerçekten ABD hisselerini almak isteyenlerin kendi kanalları var, blok zincirinde herhangi bir varlık ne olursa olsun ABD hisselerinden daha fazla dalgalanma gösterir, hisse senetleriyle oynamak için blok zincire gelmeye gerek yok.
Ben bu konuda farklı bir görüşe sahibim, bana göre Amerikan hisse senetleri zincirde anlamlıdır.
Başka bir açıdan bakıldığında, USDT/USDC gibi sabit paraların toplam piyasa değeri giderek artmaktadır, bu da doların egemenliğinin geleneksel finansa karşı başka bir yayılma yoludur. Eğer Crypto, sabit para +Payfi+ gibi Alipay deneyimine benzer akıllı cüzdanıyla bir gün Gerçekten Küresel Kullanım'a doğru ilerlerse, Amerikalıların tüm dünyayı onlara sundukları hisse senetlerini almak için istekli olup olmayacağını düşünüyorsunuz? Dünyadaki çoğu diğer ülkenin insanları, kendi ülkelerindeki ölümcül derecede durgun hisse senetlerini birkaç gün işlem yapmak için çeşitli banka ve aracı kurumlarla uğraşmayı mı tercih eder, yoksa alışveriş yapar gibi dünyanın en büyük ekonomik gücü olan Yedi Büyükler'e tek tıkla yatırım yapmayı mı tercih eder?
Eğer bir ABD hisse senedi hesabınız varsa, önce bu 100.000 U OTC'yi fiat para birimine çevirmeniz gerekir. Fiat para birimi banka aracılığıyla aracı kurum hesabına gönderilir, ardından aracı kurumda alım yapmaya başlayabilirsiniz. Bu işlem seti toplamda 3-5 iş günü sürer (17 yılında Avustralya'da FirstTrade aracılığıyla ABD hisseleri aldım ve sadece Swift transferi için 4-5 gün sürdü, ayrıca büyük bir dolar miktarında işlem ücreti alındı). Bir gün Telsta yükselirse ve bu hisseleri BTC veya U'ya dönüştürmek isterseniz, bu işlem setini tekrar yapmanız gerekir... Eğer blok zincirinde ABD hisseleri bulunursa, Meme ile kazandığınız U'yu anında Tesla'ya dönüştürmek, bu sürtünme maliyetini gerçekten çok fazla azaltır, sıfırdan değil, 10 kat, hatta 100 kat daha iyi bir deneyim sunar.
Sonra 2 - Hangi RWA varlıkları zincire uygundur
Aynı şekilde, T-Bill bu türün kendini kanıtlamış olduğu ve tartışmanın dışında olduğu, diğer RWA varlıkları, aslında hedeflenen kişi grubuna bağlı olarak değişir.
To C tarafı için, hisse senetleri şüphesiz en uygun olanıdır. Çoğu perakende yatırımcıların büyük olasılıkla birinci seviye özel sermaye yatırımıyla tanışmadığı düşünülürse, bir halka açık olmayan şirketin hisse senetlerini Tokenize etmek, anlayıp satın alabilen ve uzun vadeli tutabilen çok az insan olacağı tahmin edilir. Ayrıca, Centrifuge gibi özel kredi teminatları gibi özel kredi teminatları gibi özel kredi teminatları gibi özel kredi teminatları gibi özel kredi teminatları gibi özel kredi teminatları gibi özel kredi teminatları gibi özel kredi teminatları gibi özel kredi teminatları gibi özel kredi teminatları, köprü kredileri gibi, şirketlerin alacakları gibi, To C için uygun değildir. Çoğu C tarafı kullanıcısının en iyi bildiği şey, hisse senetleridir. To C için daha fazla senaryo, bir varlığı daha önce satın alamayan kullanıcılar için blok zincir üzerinden açmak olmalıdır, bu da 0'dan 1'e bir süreçtir.
Bununla birlikte, B tarafı için, Tokenize edilebilecek şeyler çok daha fazladır, ancak C tarafından 0'dan 1'e geçişle karşılaştırıldığında, B tarafı daha çok 1'den 100'e sürtünmeyi azaltmakla ilgilidir, çünkü birinci aşama özel sermaye hisseleri zaten bazı kurumlar ve yüksek net değerli yatırımcılar arasında dolaşımda bulunmaktadır, Centrifuge platformunda köprü kredisi teminatı olarak bulunan bu varlık muhtemelen bankadan borç alabilecek durumdadır, ancak bu süreç oldukça karmaşıktır ve sürtünme oldukça fazladır. Zincir üzerinde bulundurulduğunda, Payfi'nin Swift gibi kullanıcı deneyimi ve dolaşım hızını ciddi şekilde artırabileceği gibi.
Geçen yıl RWA projesini konuştuğumuzu hatırladım, şirketin ana şirketi Amerika'da oldukça önde gelen bir varlık yönetim kuruluşu. Müşterilerinin birinci derece hisselerine dayanarak kendi varlık yönetimi platformlarında, örneğin Musk'ın SpaceX'ini, Token şeklinde kendi ticaret platformlarında çıkaracaklar, böylece Token kolayca dolaşabilir ve el değiştirebilir, sonunda SpaceX halka arz olduğunda doğrudan bir seferde hesaplanabilir. Bu nedenle B'ye göre, işlem yapan kullanıcılar sadece kurumlar ve şirketlere bağlı değil, aynı zamanda ihraç eden taraf da nispeten sınırlıdır, yukarıdaki örnekte olduğu gibi, SpaceX'in büyük miktarda hissesini zaten varlık yöneten biri olmadıkça, basitçe bir STO veya RWA platformusunuz, SpaceX hissedarlarını Token'ınızı ihraç etmek için çekmek istiyorsunuz, bu da kaynak işbirliğini, yasal terimleri ve diğer birçok sürtüşmeyi içerir.
Orta yolculuklar da var, hem To C hem de To B olabilir, örneğin Story Protocol gibi IP'leri zincir üzerinde olabilir veya bir romanın telif hakkı, bir filmin gişe geliri, bir oyunun satışı gibi şeyleri Tokenize edebilir, şu anda keşfetme aşamasında gibi hissediyor, birer birer denemek, yalanlamak gerekiyor. Örneğin, etki Tokenize edildiğinde, FT başarısız oldu, Kaito ise nispeten başarılı oldu. Ünlülerin zamanı Tokenize edildiğinde, birkaç gün içinde unutuldu... Bu tür şeylerin yavaş yavaş gelmesi gerekiyor
Sonra 3 - Geçmişteki çözüm neydi, şimdi hangi çözümler var?
Hala ABD hisselerini örnek alalım - geçmiş çözümler genellikle sentetik varlıklara dayanıyordu, temsilcileri SNX, Terra'nın Aynası ve GNS.
Bu yol şu anda temelde çürütülmüş gibi görünüyor, yukarıda bahsedilen üç platform da daha önce listelenen sentetik ABD hisse varlıklarını erken kaldırdı, bunun iki nedeni var; birincisi, herkesin istikrarlı para birimleri veya yerel para birimleri (örneğin SNX gibi) ile türettiği "sahte varlıklara" olan ilgisi düşük, BTC, WBTC, SNX'nin SBTC'si üçü arasındaki hacim karşılaştırmasına bakarsanız anlayabilirsiniz. Sentetik varlıklar, gerçekten WBTC gibi "eşlenmiş varlıklar" kadar insanları huzurla tutmuyor. İkincisi, o yıl Sec aniden suyunu ölçmeye karar verirse, sentetik varlıklar sahte olsa da, Sec'in sizi araştırması için gerçekten bir nedeniniz olmaması gerekir, bu yüzden uğraşmaya değmez, bu platformlar da bu sentetik ABD hisselerini kaldırdı.
Şu anda Trump göreve geldiğinden beri, SEC başkanı değişti ve şu anda bu alandaki düzenleme açıkça önceki iki yıldan çok daha iyi. Yeni ABD hisse senetleri için blok zincirine şu anda iki farklı plan görüyoruz.
Birisi geleneksel uyumlu Broker Dealer yolunu izlerken, kullanıcılar tokenleştirilmiş hisse senetlerini blokzincirde satın aldıklarında, bu işlemle ABD hisse senedi piyasasında aynı anda işlem yapan uyumlu Broker'ı tetikler, aslında Robinhood'daki işlemler gibi, Citadel'in hisse senedi piyasasında 'sizin adınıza satın alması' gibidir. Faydası, satın aldığınız hisse senedinin 'gerçek hisse senedi' olması veya en azından bu Broker'ın 1:1 gerçekten desteklediği anlamına gelmesidir, WBTC'nin BTC'ye karşılık geldiği gibi. Dezavantajı, işlem süresinin tamamen hisse senedi piyasasına göre olması, Crypto gibi 24x7 gibi olmamasıdır, bu Broker veya platforma güven oluşturmanız gerekmektedir. Bir diğer dezavantajı ise satış sırasında bir Vergilendirme Olayı tetiklemesi, ABD vatandaşlarının vergi ile ilgili belgeler sunması gerekebilir, ABD vatandaşı olmayanlar en azından KYC gibi bir şeyler yapmaları gerekebilir, oldukça karmaşıktır.
İkinci olarak, Ondo Global Market'in uygulaması, onların belgelerini inceledim, başlangıçta Broker Dealer yolunu izlemeyi düşündüler, ancak daha sonra istikrarlı bir para birimi benzeri bir yaklaşıma geçtiler, yani işbirliği yapmalarına veya Yetkilendirdikleri İhraçcıların doğrudan hisse senetlerini temsil eden jetonlar ihraç etmelerine izin verir (Tether'ın USDT ihraç etmesi gibi, Circle'ın USDC ihraç etmesi gibi). Bu, daha esnek olma avantajı sağlar ve muhtemelen ABD hisse senedi ticaret saatlerinin kısıtlamalarından kurtulma olasılığı vardır, sonunda İhraçcı'nın belirli bir zamanda hesaplaşması yeterli olacaktır. Dezavantajı ise muhtemelen yalnızca ABD dışı kullanıcılara yönelik olabilmesi ve ABD kullanıcılarının kullanamayacağıdır. Bir diğer husus ise farklı İhraçcıların aynı hisseyi temsil eden farklı CA'ları (yeni bir zincirin farklı köprüleri gibi USDC'yi desteklemeyenler) çıkıp çıkmayacağıdır, bu tür ayrıntılar belgelerde yazmamış, sonuçta ürünün gelecek yıl piyasaya sürülmesi gerekiyor.
Sonunda, Plume gibi bir RWA platformu daha çok bir çerçeve gibi hissettiriyor, içinde KYC/AML, veri depolama/yürütme, uzlaşma, ZKTLS doğrulaması vb. bulunuyor, teorik olarak iş birlikte bulunan kuruluşların çeşitli Tokenize edilmiş RWA varlıklarını burada ihraç etmelerine izin verebilir, bu da tekrar 'Hangi varlıklar blockchain'e uygun?' konusuna geri dönüyor, tekrar vurgulamıyorum.
Son olarak, son 4 - RWA'nın bu aylardaki yönü hakkında bir fikriniz var mı?
Eğer dikkatlice izlerseniz, RWA'nın rüzgarı aslında son iki ayda oldukça sert esiyor, sadece gözlemlediğim bazı 'haberleri' rastgele vereceğim.
Yukarıda belirtilen Ondo planının yıl sonunda veya gelecek yıl Ondo Global Pazarı'nı tanıtacağı, zincir üstü hisse senedi piyasası ve Ondo'nun son zamanlarda çok yakın işbirliği yaptığı Trump'ın WLFI ile işbirliği olacak.
Sui son zamanlarda WLFI'nin bacağını sıkıca tutuyor.
Frax, Cedefi'yi benimsemeye istekli, son zamanlarda BlackRock+Superstate ile işbirliği yaparak frxUSD'yi piyasaya sürdü.
Bugün Ethena'nın piyasaya sürdüğü Converge ürünü - onların en önemli gördüğü iki alan olan stablecoin'ler ve tokenize edilmiş varlıklar için depolama ve hesaplaşma
AAVE'nin yeni bir coin Horizen çıkarma niyeti toplulukta bir kargaşaya neden oldu ve Stani'nin kendisi açıklığa kavuşturmak için ortaya çıktı - "Horizen programı, Aave'nin mevcut eksik RWA iş segmentini telafi etmeyi amaçlıyor ve planın 5 yıl sonra gelir açısından Aave'nin mevcut iş kolunu aşması bekleniyor"
Kore Finansal Hizmetler Komisyonu, 2025 yılı Şubat ayında bir yayın yayınlamayı planlıyor ve şirket varlıklarının aşamalı olarak sanal varlık ticaretine izin vermek istiyor. Kore'deki iç çevre arkadaşlarımdan duyduğuma göre, Kore'nin STO (RWA'nın önceki adı) planlarını yeniden başlatma olasılığı var. 'Şirket varlıklarının sanal varlık ticaretine izin vermek', elbette şirketinizi parayla oynamak için değil, gerçek finansal varlıkların 'sanal varlıklara' dönüştürülmesi ve şirketler arasında dolaşım için tasarlanmıştır.
YZi Labs bugün son zamanlarda popüler olan Plume Network RWA platformuna yaptığı yatırımı duyurdu.
Bu mesajlardan oluşan Momentum'a, biz görmezden gelemeyiz, bu yüzden şu anda kişisel olarak bir sonraki Circle'ın ana yoluna ilişkin görüşüm, PayFI+RWA+ türü Web2.5 Tüketici Uygulaması, AI+Crypto ise umut var diyebilirim, hala konuşuyoruz + gözlemliyoruz.