Güç devretme ve güvenlik arasında denge sağlamak gereklidir。
Makale Yazarı: Curve Finance Kurucusu Michael Egorov
Makale Kaynağı: Cointelegraph
Makale çevirisi: Ada, MetaEra
Merkezi olmayan finans (DeFi), finans dünyasını etkileyen en önemli eğilimlerden biri haline hızla gelişmektedir. DeFi faaliyetleri artarken, kilitlenen toplam değer 1000 milyar doları aşarak, bu alan kurumsal yatırımcılar arasında giderek popüler hale gelmektedir.
Ancak, kurumların DeFi'ye olan ilgisinin artmasıyla, insanların bu sektörün geleceği hakkında şüpheleri kaçınılmaz bir şekilde ortaya çıktı. DeFi, tüm katılımcıların güvenliğini sağlarken, merkezi olmayan ve demokratik ilkelerini koruyabilecek mi? Yoksa, büyük katılımcıların ihtiyaçlarını karşılamak için "merkezi olmayan" finansın doğasını değiştirip zarar mı görecek?
DeFi'nin kurumsallaşması
Görüyoruz ki, kurumsal yatırımcılar DeFi'ye olan ilgilerini arttırıyorlar, örneğin BlackRock'un BUIDL fonu, yönetilen varlıkların büyüklüğü 5.5 milyar doları aşıyor. Bu da aynı zamanda bu alanın değişimini işaret ediyor, daha önce niche bir kavram olarak görülen tokenize menkul kıymetler, artık geleneksel finans (TradFi) ile blokzincir ekosistemi arasındaki bir köprü olarak görülüyor.
Securitize gibi şirketler bile, bu tokenize edilmiş varlıkların ilgili düzenlemelere uygun olduğundan emin olmak için çaba gösteriyor. Çeşitli aracı kurumlar, DeFi'ye daha fazla fon akışını teşvik etmede önemli bir rol oynayacak.
Ancak yol pürüzsüz değil - Kurumsal yatırımcıların DeFi'ye uygun bir şekilde entegre olması hala birçok zorlukla karşı karşıya. Düzenlemenin ve yasaların belirsizliği, müşteri kimlik tespiti (KYC) ve kara para aklama (AML) standartlarına uygunluk sorunları, etkileyen faktörlerdir. Bunun yanı sıra, likidite ve şeffaflık, teknik güvenlik ve ekonomik risk gibi sorunlar da bulunmaktadır. Tüm bu engeller, kurumsal yatırımcıların bu ortamda zorlanmasına neden olmakta ve bu da DeFi'nin yayılma hızını yavaşlatmaktadır.
DeFi'nin geleceği umut verici olsa da, büyük yatırımcılar hala fon güvenliğine dikkatli yaklaşıyor. Temel sorun, merkezi olmayan temel prensiplerle kurumsal yatırımcıların güvenlik gereksinimlerini nasıl dengeleyeceğimizdir.
Blockworks ve J.P. Morgan gibi kuruluşlardan gelen piyasa raporları, kurumsal yatırımcıların DeFi alanına katılmasını destekliyor. Raporlar, bu yatırımcılara destek sağlanması ve ölçeklenebilir bir gelişme için gerekli altyapının benimsenmesi gerektiğini belirtiyor. Ancak gerçek durum çok daha karmaşık.
Kurumların katılımı, merkezi olmayan finansal ekosisteme olan insanların güvenini artırabilir, onu yeni zirvelere taşıyabilir. Ancak bu, daha yüksek bir derecede merkezi riski de beraberinde getirir, bu da sistemini asıl tasarım amacından uzaklaştırır ve birçok insanın ilgisini çekme amacından da uzaklaştırır.
RWA tokenizasyonunun riskleri
DeFi alanındaki önemli bir gelişme, gerçek dünya varlıklarının (RWA)) tokenleştirilmesidir, bu da tokenleştirilmiş emtialardan tokenleştirilmiş hisselere kadar her şeyi içerir. McKinsey'e göre, 2030 yılına kadar bu varlıkların pazar büyüklüğü 2 trilyon doları bulabilir.
RWA DeFi'ye büyük bir adım atmış olsa da, çözülmesi gereken güvenlik riskleri de vardır. En acil sorunlardan biri, varlıkların tokenleştirilip DeFi'ye transfer edilmesi durumunda ortaya çıkan "saklama" riskidir. Bu durumda, bu varlıkların güvenliği otomatik akıllı sözleşmelerden ziyade yasal anlaşmalara dayanmaktadır.
Örneğin, en yaygın kullanılan iki stabil kripto para birimi olan USDC ve USDT, merkezi banka kuruluşlarına değil, merkezi olmayan protokollere dayanmaktadır. Merkezi varlıklara bağımlı olduklarından, kolayca manipüle edilebilirler ve hatalar meydana gelebilir.
AML ve KYC kurallarına uyması gereken varlıklar daha da karmaşık hale geliyor. Örneğin, (STBT) kısa vadeli hazine bonosu jetonu kabul edildiği sürece izinsiz DeFi ortamında çalışabilir. Bu varlıkların kabulü, kullanıcıların KYC gereksinimleriyle birlikte ortaya çıkan zorluklar nedeniyle sınırlı gibi görünmektedir. Bu uyumluluk sorunları, tanıtımın önünde bir engel haline gelmektedir.
Geleneksel finans devleri temel altyapılarını RWA'yı korumak için kullanabilirse, bu, tokenleştirme ile ilgili güvenlik sorunlarını çözmeye yardımcı olabilir. Profesyonelce yapıldığında, teorik olarak, büyük geleneksel finans kuruluşlarının uygun desteğiyle stabil kripto para birimleri çok popüler hale gelebilir, böylece daha fazla güven ve benimseme kazanabilir. Tokenleştirilmiş hisse senetleri ve emtialar da ilgi görebilir, geleneksel finans yapılarını ve blok zinciri entegre eden yeni yatırım fırsatları sunabilir.
DeFi'nin geleceği
DeFi'nin geleceği muhtemelen merkezi olmayan prensipleri düzenlemeli merkezi unsurlarla birleştiren bir hibrit model olacaktır. Bu yaklaşım, güvenliği artırmaya yardımcı olabilirken aynı zamanda DeFi'nin özünü ve avantajlarını korur: aracı kurumları azaltma ve şeffaflığı artırma.
Çoğu zaman, geleceğin eski paradigma veya yeni paradigma galip gelmek değil, uzlaşmacı bir sonuç bulmaktır. Gerçek DeFi'nin, büyük kurum katılımcıları olmasa bile, ayakta durabileceği bir gerçektir. Bununla birlikte, DeFi'nin bazı alanları, daha iyi güvenlik ve düzenleyici uyumluluk sağlamak için merkezi unsurları içermesi gerekebilir.
Her durumda, sonunda günümüz geleneksel finansal sisteminden daha az aracı kurumun yer aldığı bir finansal ekosistem olacaktır. Bu karma model, muhtemelen gelecekteki dünya finansal sistemlerinin işleyişinin temeli haline gelecektir.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Kurumsal katılımcılar, Merkezi Olmayan Finans'ın geleceğini şekillendiriyor
Güç devretme ve güvenlik arasında denge sağlamak gereklidir。
Makale Yazarı: Curve Finance Kurucusu Michael Egorov
Makale Kaynağı: Cointelegraph
Makale çevirisi: Ada, MetaEra
Merkezi olmayan finans (DeFi), finans dünyasını etkileyen en önemli eğilimlerden biri haline hızla gelişmektedir. DeFi faaliyetleri artarken, kilitlenen toplam değer 1000 milyar doları aşarak, bu alan kurumsal yatırımcılar arasında giderek popüler hale gelmektedir.
Ancak, kurumların DeFi'ye olan ilgisinin artmasıyla, insanların bu sektörün geleceği hakkında şüpheleri kaçınılmaz bir şekilde ortaya çıktı. DeFi, tüm katılımcıların güvenliğini sağlarken, merkezi olmayan ve demokratik ilkelerini koruyabilecek mi? Yoksa, büyük katılımcıların ihtiyaçlarını karşılamak için "merkezi olmayan" finansın doğasını değiştirip zarar mı görecek?
DeFi'nin kurumsallaşması
Görüyoruz ki, kurumsal yatırımcılar DeFi'ye olan ilgilerini arttırıyorlar, örneğin BlackRock'un BUIDL fonu, yönetilen varlıkların büyüklüğü 5.5 milyar doları aşıyor. Bu da aynı zamanda bu alanın değişimini işaret ediyor, daha önce niche bir kavram olarak görülen tokenize menkul kıymetler, artık geleneksel finans (TradFi) ile blokzincir ekosistemi arasındaki bir köprü olarak görülüyor.
Securitize gibi şirketler bile, bu tokenize edilmiş varlıkların ilgili düzenlemelere uygun olduğundan emin olmak için çaba gösteriyor. Çeşitli aracı kurumlar, DeFi'ye daha fazla fon akışını teşvik etmede önemli bir rol oynayacak.
Ancak yol pürüzsüz değil - Kurumsal yatırımcıların DeFi'ye uygun bir şekilde entegre olması hala birçok zorlukla karşı karşıya. Düzenlemenin ve yasaların belirsizliği, müşteri kimlik tespiti (KYC) ve kara para aklama (AML) standartlarına uygunluk sorunları, etkileyen faktörlerdir. Bunun yanı sıra, likidite ve şeffaflık, teknik güvenlik ve ekonomik risk gibi sorunlar da bulunmaktadır. Tüm bu engeller, kurumsal yatırımcıların bu ortamda zorlanmasına neden olmakta ve bu da DeFi'nin yayılma hızını yavaşlatmaktadır.
DeFi'nin geleceği umut verici olsa da, büyük yatırımcılar hala fon güvenliğine dikkatli yaklaşıyor. Temel sorun, merkezi olmayan temel prensiplerle kurumsal yatırımcıların güvenlik gereksinimlerini nasıl dengeleyeceğimizdir.
Blockworks ve J.P. Morgan gibi kuruluşlardan gelen piyasa raporları, kurumsal yatırımcıların DeFi alanına katılmasını destekliyor. Raporlar, bu yatırımcılara destek sağlanması ve ölçeklenebilir bir gelişme için gerekli altyapının benimsenmesi gerektiğini belirtiyor. Ancak gerçek durum çok daha karmaşık.
Kurumların katılımı, merkezi olmayan finansal ekosisteme olan insanların güvenini artırabilir, onu yeni zirvelere taşıyabilir. Ancak bu, daha yüksek bir derecede merkezi riski de beraberinde getirir, bu da sistemini asıl tasarım amacından uzaklaştırır ve birçok insanın ilgisini çekme amacından da uzaklaştırır.
RWA tokenizasyonunun riskleri
DeFi alanındaki önemli bir gelişme, gerçek dünya varlıklarının (RWA)) tokenleştirilmesidir, bu da tokenleştirilmiş emtialardan tokenleştirilmiş hisselere kadar her şeyi içerir. McKinsey'e göre, 2030 yılına kadar bu varlıkların pazar büyüklüğü 2 trilyon doları bulabilir.
RWA DeFi'ye büyük bir adım atmış olsa da, çözülmesi gereken güvenlik riskleri de vardır. En acil sorunlardan biri, varlıkların tokenleştirilip DeFi'ye transfer edilmesi durumunda ortaya çıkan "saklama" riskidir. Bu durumda, bu varlıkların güvenliği otomatik akıllı sözleşmelerden ziyade yasal anlaşmalara dayanmaktadır.
Örneğin, en yaygın kullanılan iki stabil kripto para birimi olan USDC ve USDT, merkezi banka kuruluşlarına değil, merkezi olmayan protokollere dayanmaktadır. Merkezi varlıklara bağımlı olduklarından, kolayca manipüle edilebilirler ve hatalar meydana gelebilir.
AML ve KYC kurallarına uyması gereken varlıklar daha da karmaşık hale geliyor. Örneğin, (STBT) kısa vadeli hazine bonosu jetonu kabul edildiği sürece izinsiz DeFi ortamında çalışabilir. Bu varlıkların kabulü, kullanıcıların KYC gereksinimleriyle birlikte ortaya çıkan zorluklar nedeniyle sınırlı gibi görünmektedir. Bu uyumluluk sorunları, tanıtımın önünde bir engel haline gelmektedir.
Geleneksel finans devleri temel altyapılarını RWA'yı korumak için kullanabilirse, bu, tokenleştirme ile ilgili güvenlik sorunlarını çözmeye yardımcı olabilir. Profesyonelce yapıldığında, teorik olarak, büyük geleneksel finans kuruluşlarının uygun desteğiyle stabil kripto para birimleri çok popüler hale gelebilir, böylece daha fazla güven ve benimseme kazanabilir. Tokenleştirilmiş hisse senetleri ve emtialar da ilgi görebilir, geleneksel finans yapılarını ve blok zinciri entegre eden yeni yatırım fırsatları sunabilir.
DeFi'nin geleceği
DeFi'nin geleceği muhtemelen merkezi olmayan prensipleri düzenlemeli merkezi unsurlarla birleştiren bir hibrit model olacaktır. Bu yaklaşım, güvenliği artırmaya yardımcı olabilirken aynı zamanda DeFi'nin özünü ve avantajlarını korur: aracı kurumları azaltma ve şeffaflığı artırma.
Çoğu zaman, geleceğin eski paradigma veya yeni paradigma galip gelmek değil, uzlaşmacı bir sonuç bulmaktır. Gerçek DeFi'nin, büyük kurum katılımcıları olmasa bile, ayakta durabileceği bir gerçektir. Bununla birlikte, DeFi'nin bazı alanları, daha iyi güvenlik ve düzenleyici uyumluluk sağlamak için merkezi unsurları içermesi gerekebilir.
Her durumda, sonunda günümüz geleneksel finansal sisteminden daha az aracı kurumun yer aldığı bir finansal ekosistem olacaktır. Bu karma model, muhtemelen gelecekteki dünya finansal sistemlerinin işleyişinin temeli haline gelecektir.