Pekin saati 28 Haziran'da Biden ve Trump, 2024 seçimlerinin ilk tartışmasını yaptılar. Trump belirgin bir şekilde üstün performans sergiledi, Biden'ın zayıf performansı, halkta onun yaşlılık durumunun işlevselliği konusunda yaygın endişelere neden oldu. Tartışmadan sonra Trump'ın destek oranı büyük ölçüde arttı. Aynı zamanda Trump'ın sallanan eyaletlerde ezici bir üstünlüğü var; ana 7 sallanan eyalette (Kuzey Carolina, Arizona, Georgia, Nevada, Wisconsin, Michigan ve Pennsylvania), hepsi lider konumda.
Kaynak:
Gelecekteki seçimlerin üç anahtar zamanı vardır:
İki partinin Ulusal Temsilciler Kurulu: 2024 yılında 15-18 Temmuz tarihleri arasında Cumhuriyetçi Ulusal Temsilciler Kurulu, 19-22 Ağustos tarihlerinde ise Demokrat Ulusal Temsilciler Kurulu, ilgili partinin başkan ve başkan yardımcısı adaylarını seçecek.
İkinci tur aday tartışması: 10 Eylül 2024.
Başkanlık seçim günü: 5 Kasım 2024.
İki, Temel Politika Farklılıkları
Trump and Biden are relatively consistent in advocating for infrastructure, trade, diplomacy, expanding investment spending, and encouraging the return of manufacturing, but they have significant policy differences in finance, taxation, immigration, and new energy industries.
Mali ve Vergi
Trump, kurumlar vergisini %21'den %15'e düşürmeye devam etmeyi savunuyor ve doğrudan mali harcamaların artırılmasını savunmuyor; Öte yandan Biden'ın Dengeleme Yasası, işletmeler ve zenginler için vergi oranlarının yüzde 28'e yükseltilmesi çağrısında bulunurken, öğrenci kredilerini affetmeye devam ediyor. Son yönetim döngüsünde, Trump'ın vergi indirimleri ABD hisse senedi kazançlarını artırdı ve denizaşırı fonların geri dönüşünü teşvik etti ve seçimin bu turunda önerilen vergi indirimleri bir önceki yıla göre daha zayıftı (önceki vergi reformu turu vergi oranını %35'ten %21'e ayarladı) ve artış etkisi o yıla göre nispeten daha zayıftı. CICC, S&P 500'ün 2025'teki net kar büyüme oranının %13,7'lik konsensüs beklentisinden 3,4 puan artarak %17'ye yükseleceğini tahmin ediyor.
Göçmenlik
Biden's inauguration in 2021 has led to a significant increase in illegal immigration in the United States. Compared to Biden's mild immigration policy, Trump advocated continuing to tighten immigration policy, but relatively relaxed the requirements for "high-level" talent. The tightening of immigration policy may weaken the momentum of the US economy's rise and accelerate wage increases.
3）Endüstri politikası
İki taraf da enerji gibi alanlarda büyük farklılıklara sahiptir. Trump, geleneksel enerjiye geri dönüşü savunur, petrol ve doğal gaz keşfi izinlerinin hızlandırılması, geleneksel fosil enerji geliştirilmesinin artırılması vb. ile Amerika Birleşik Devletleri'nin enerji ve elektrik maliyetlerinde liderlik avantajını sağlamayı amaçlarken, aynı zamanda yeşil araç ve batarya sübvansiyonlarını iptal edebilir. Biden ise temiz enerji alanının gelişimini sürdürmeyi savunuyor.
Ticaret politikası
Hem Biden hem de Trump, ABD'de ithal hammadde maliyetini ve emtia fiyatlarını artırabilecek yüksek tarife politikaları uyguladı ve bu da TÜFE için aşağı yönlü bir DİRENÇ oluşturacak. Trump'ın politikaları ikisinden daha radikal. Biden, Mayıs ayında Çin ithalatına yönelik tarifeleri açıklamıştı, zammın sadece 18 milyar doları ve artışların bir kısmı 2026'da uygulanacak. Trump, Amerika Birleşik Devletleri'ne giren mallara %10'luk bir kıyaslama tarifesi, Çin'e %60 veya daha fazla ek tarife ve belirli bölgelere veya endüstrilere "özel vergiler" uygulayacağını söyledi.
Yukarıdaki resimde Trump'ın yeşil okunun açıkça daha uzun olduğu görülebilir, ticaret politikası, iç vergi indirimi ve göç politikası enflasyonun gerilemesine yardımcı olmaz.
3. Seçim yılında varlık fiyatlarının genel özellikleri
Öncelikle, yıl boyunca, seçim yılında piyasanın genel performansı ve federal fon faiz oranı değişimi diğer yıllarla belirgin bir fark göstermemektedir.
Dönemsel ve aylık olarak bakıldığında, seçim öncesi dönemde (özellikle seçim yılı 3. çeyrek) Federal Fon Faiz Oranı'nın değişim miktarı diğer dönemlere göre belirgin şekilde daha düşük olurken, varlık fiyatları bu dönemde daha yüksek bir Dalgalanma oranı sergiler. Bunun arkasındaki neden, seçime yaklaşırken para politikasının suçlamalardan kaçınmak için harekete geçmemesi, varlık fiyatlarının seçim sonuçlarının belirsizliği nedeniyle Dalgalanma yaratması olabilir. Genellikle seçimsiz yıllarda Ekim - Aralık aylarında güçlü bir mevsimsel düzenin aksine, seçim öncesi Ekim ayında hisse senedi fiyatları seçimsiz yıllara göre belirgin şekilde zayıf bir performans sergiler.
Dört, Trump'ın son seçimden sonra piyasa durumu gözden geçirildi
2016年11月9日, Amerika Birleşik Devletleri başkanlık seçimlerinin ön sonuçları açıklandı, Cumhuriyetçi başkan adayı Donald Trump başkanlık seçimini kazandı ve ABD'nin 45. başkanı oldu. O zaman Trump'ın beklenenden daha iyi seçilmesi, varlık fiyatlarında Dalgalanma'ya yol açtı, piyasalar 'Trump Ticareti'ne yatırım yaptı, 2016 Kasım - Aralık aylarında yüksek ABD tahvilleri, güçlü dolar ve güçlü ABD hisseleri görüldü, ancak beklentilerin karşılanmasından sonra ticaret zayıfladı. Aşağıda, o dönemde çeşitli varlık fiyatlarının değişimi (haftalık grafiklerle) verilmiştir.
ABD tahvili getirileri yükseldikten sonra geriledi
对应美债收益率的Dalgalanma情况黄金先跌再yükseliş
S&P pump
纳指pump
BTC pompası
Bu "Trump Ticareti" turu çok daha erken başladı, ilk adaylık tartışmasından sonra piyasada Trump'un seçilme beklentisi belirgin şekilde arttı ve piyasa "Trump Ticareti"ne erken hazırlık yapmaya başladı. Tartışmanın ikinci gününde 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi yaklaşık olarak %4.5'e kadar yükseldi.
7 Temmuz 14'te Trump'a yapılan silahlı saldırının ekstra oy getirebileceği ve muhtemel sonucun Trump'ın başkan seçilmesi ve Cumhuriyetçilerin Senato ve Temsilciler Meclisi'ni kontrol etmesi olduğu, Trump'ın hafta sonu silahlı saldırıya uğramasının pazartesi günü Amerikan hisse senetlerine pompalama eğilimi getireceği tahmin edilebilir.
5. Özet
ABD seçimlerinin piyasaya etkisi:
Seçim kendisi başına bir boğa işlemi olarak kullanılamaz, Demokrat Parti seçimi kazanmak için ABD hisse senetlerinin pompalanması gerektiği basit mantığı geçerli değildir;
Piyasa, olağan seçim yıllarında Ekim ayı civarında artan oynaklık nedeniyle aşağı yönlü risk taşımaktadır;
Ticaret seçim sonuçları (Trump Ticareti) temel olarak long CPI, long Amerikan tahvili Faiz Oranı (burada 'long', piyasanın beklentilerine göre aşağı yönlü CPI ve Amerikan tahvili Faiz Oranı'na DİRENÇ oluşturduğu anlamına gelir, kesin bir şekilde pompalamak anlamına gelmez), altın boşluğu, long Amerikan hisse senetleri ancak Trump'ın seçildiği son seferki kadar güçlü değil; long BTC (BTC'nin daha çok Amerikan hisse senetleriyle birlikte hareket ettiğini düşünüyor, Trump'ın kripto dostu durumu uzun vadede sürekli değildir).
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Cycle Capital: ABD seçimlerinin varlık fiyatları üzerindeki etkisi ve 'Trump Ticareti'nin ana mantığı
Orijinal yazar: Lisa, LD Capital
I. Genel Seçime Genel Bakış
Pekin saati 28 Haziran'da Biden ve Trump, 2024 seçimlerinin ilk tartışmasını yaptılar. Trump belirgin bir şekilde üstün performans sergiledi, Biden'ın zayıf performansı, halkta onun yaşlılık durumunun işlevselliği konusunda yaygın endişelere neden oldu. Tartışmadan sonra Trump'ın destek oranı büyük ölçüde arttı. Aynı zamanda Trump'ın sallanan eyaletlerde ezici bir üstünlüğü var; ana 7 sallanan eyalette (Kuzey Carolina, Arizona, Georgia, Nevada, Wisconsin, Michigan ve Pennsylvania), hepsi lider konumda.
Kaynak:
Gelecekteki seçimlerin üç anahtar zamanı vardır:
İki partinin Ulusal Temsilciler Kurulu: 2024 yılında 15-18 Temmuz tarihleri arasında Cumhuriyetçi Ulusal Temsilciler Kurulu, 19-22 Ağustos tarihlerinde ise Demokrat Ulusal Temsilciler Kurulu, ilgili partinin başkan ve başkan yardımcısı adaylarını seçecek.
İkinci tur aday tartışması: 10 Eylül 2024.
Başkanlık seçim günü: 5 Kasım 2024.
İki, Temel Politika Farklılıkları
Trump and Biden are relatively consistent in advocating for infrastructure, trade, diplomacy, expanding investment spending, and encouraging the return of manufacturing, but they have significant policy differences in finance, taxation, immigration, and new energy industries.
Trump, kurumlar vergisini %21'den %15'e düşürmeye devam etmeyi savunuyor ve doğrudan mali harcamaların artırılmasını savunmuyor; Öte yandan Biden'ın Dengeleme Yasası, işletmeler ve zenginler için vergi oranlarının yüzde 28'e yükseltilmesi çağrısında bulunurken, öğrenci kredilerini affetmeye devam ediyor. Son yönetim döngüsünde, Trump'ın vergi indirimleri ABD hisse senedi kazançlarını artırdı ve denizaşırı fonların geri dönüşünü teşvik etti ve seçimin bu turunda önerilen vergi indirimleri bir önceki yıla göre daha zayıftı (önceki vergi reformu turu vergi oranını %35'ten %21'e ayarladı) ve artış etkisi o yıla göre nispeten daha zayıftı. CICC, S&P 500'ün 2025'teki net kar büyüme oranının %13,7'lik konsensüs beklentisinden 3,4 puan artarak %17'ye yükseleceğini tahmin ediyor.
Biden's inauguration in 2021 has led to a significant increase in illegal immigration in the United States. Compared to Biden's mild immigration policy, Trump advocated continuing to tighten immigration policy, but relatively relaxed the requirements for "high-level" talent. The tightening of immigration policy may weaken the momentum of the US economy's rise and accelerate wage increases.
3）Endüstri politikası
İki taraf da enerji gibi alanlarda büyük farklılıklara sahiptir. Trump, geleneksel enerjiye geri dönüşü savunur, petrol ve doğal gaz keşfi izinlerinin hızlandırılması, geleneksel fosil enerji geliştirilmesinin artırılması vb. ile Amerika Birleşik Devletleri'nin enerji ve elektrik maliyetlerinde liderlik avantajını sağlamayı amaçlarken, aynı zamanda yeşil araç ve batarya sübvansiyonlarını iptal edebilir. Biden ise temiz enerji alanının gelişimini sürdürmeyi savunuyor.
Hem Biden hem de Trump, ABD'de ithal hammadde maliyetini ve emtia fiyatlarını artırabilecek yüksek tarife politikaları uyguladı ve bu da TÜFE için aşağı yönlü bir DİRENÇ oluşturacak. Trump'ın politikaları ikisinden daha radikal. Biden, Mayıs ayında Çin ithalatına yönelik tarifeleri açıklamıştı, zammın sadece 18 milyar doları ve artışların bir kısmı 2026'da uygulanacak. Trump, Amerika Birleşik Devletleri'ne giren mallara %10'luk bir kıyaslama tarifesi, Çin'e %60 veya daha fazla ek tarife ve belirli bölgelere veya endüstrilere "özel vergiler" uygulayacağını söyledi.
Yukarıdaki resimde Trump'ın yeşil okunun açıkça daha uzun olduğu görülebilir, ticaret politikası, iç vergi indirimi ve göç politikası enflasyonun gerilemesine yardımcı olmaz.
3. Seçim yılında varlık fiyatlarının genel özellikleri
Öncelikle, yıl boyunca, seçim yılında piyasanın genel performansı ve federal fon faiz oranı değişimi diğer yıllarla belirgin bir fark göstermemektedir.
Dönemsel ve aylık olarak bakıldığında, seçim öncesi dönemde (özellikle seçim yılı 3. çeyrek) Federal Fon Faiz Oranı'nın değişim miktarı diğer dönemlere göre belirgin şekilde daha düşük olurken, varlık fiyatları bu dönemde daha yüksek bir Dalgalanma oranı sergiler. Bunun arkasındaki neden, seçime yaklaşırken para politikasının suçlamalardan kaçınmak için harekete geçmemesi, varlık fiyatlarının seçim sonuçlarının belirsizliği nedeniyle Dalgalanma yaratması olabilir. Genellikle seçimsiz yıllarda Ekim - Aralık aylarında güçlü bir mevsimsel düzenin aksine, seçim öncesi Ekim ayında hisse senedi fiyatları seçimsiz yıllara göre belirgin şekilde zayıf bir performans sergiler.
Dört, Trump'ın son seçimden sonra piyasa durumu gözden geçirildi
2016年11月9日, Amerika Birleşik Devletleri başkanlık seçimlerinin ön sonuçları açıklandı, Cumhuriyetçi başkan adayı Donald Trump başkanlık seçimini kazandı ve ABD'nin 45. başkanı oldu. O zaman Trump'ın beklenenden daha iyi seçilmesi, varlık fiyatlarında Dalgalanma'ya yol açtı, piyasalar 'Trump Ticareti'ne yatırım yaptı, 2016 Kasım - Aralık aylarında yüksek ABD tahvilleri, güçlü dolar ve güçlü ABD hisseleri görüldü, ancak beklentilerin karşılanmasından sonra ticaret zayıfladı. Aşağıda, o dönemde çeşitli varlık fiyatlarının değişimi (haftalık grafiklerle) verilmiştir.
ABD tahvili getirileri yükseldikten sonra geriledi
对应美债收益率的Dalgalanma情况黄金先跌再yükseliş
S&P pump
纳指pump
BTC pompası
Bu "Trump Ticareti" turu çok daha erken başladı, ilk adaylık tartışmasından sonra piyasada Trump'un seçilme beklentisi belirgin şekilde arttı ve piyasa "Trump Ticareti"ne erken hazırlık yapmaya başladı. Tartışmanın ikinci gününde 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi yaklaşık olarak %4.5'e kadar yükseldi.
7 Temmuz 14'te Trump'a yapılan silahlı saldırının ekstra oy getirebileceği ve muhtemel sonucun Trump'ın başkan seçilmesi ve Cumhuriyetçilerin Senato ve Temsilciler Meclisi'ni kontrol etmesi olduğu, Trump'ın hafta sonu silahlı saldırıya uğramasının pazartesi günü Amerikan hisse senetlerine pompalama eğilimi getireceği tahmin edilebilir.
5. Özet
ABD seçimlerinin piyasaya etkisi:
Seçim kendisi başına bir boğa işlemi olarak kullanılamaz, Demokrat Parti seçimi kazanmak için ABD hisse senetlerinin pompalanması gerektiği basit mantığı geçerli değildir;
Piyasa, olağan seçim yıllarında Ekim ayı civarında artan oynaklık nedeniyle aşağı yönlü risk taşımaktadır;
Ticaret seçim sonuçları (Trump Ticareti) temel olarak long CPI, long Amerikan tahvili Faiz Oranı (burada 'long', piyasanın beklentilerine göre aşağı yönlü CPI ve Amerikan tahvili Faiz Oranı'na DİRENÇ oluşturduğu anlamına gelir, kesin bir şekilde pompalamak anlamına gelmez), altın boşluğu, long Amerikan hisse senetleri ancak Trump'ın seçildiği son seferki kadar güçlü değil; long BTC (BTC'nin daha çok Amerikan hisse senetleriyle birlikte hareket ettiğini düşünüyor, Trump'ın kripto dostu durumu uzun vadede sürekli değildir).