Bitcoin’in İmplied Volatilitesi ETF Listelenmesi Öncesi Seviyelere Geriledi, Aralık Sonunda 850 Milyon Dolarlık Put Opsiyonları Odağında

ProCap Baş Yatırım Sorumlusu Jeff Park’ın son analizine göre, Bitcoin opsiyon piyasasında son dönemde özellikle implied volatilite ve Aralık sonunda vadesi dolacak opsiyonların açık pozisyon yapısında dikkat çekici bazı değişiklikler yaşanıyor.

Jeff Park, Bitcoin’in implied volatilitesinde (IV) önemli bir değişim olduğunu ve bu oranın Bitcoin spot ETF’sinin listelenmesi öncesi seviyelere gerilediğini belirtti. Analizine göre, FTX çöküşünden bu yana Bitcoin’in implied volatilitesi hiçbir zaman %80’i aşmadı, bu seviyeye en çok 2024 Mart ayında ETF’ye sürekli para akışı olduğu dönemde yaklaşılmıştı, ancak şu anda bu gösterge belirgin şekilde gerilemiş durumda.

Buna ek olarak, Aralık sonunda vadesi dolacak opsiyonların açık pozisyonları (OI) piyasada kısa vadeli risklere yönelik endişelere işaret ediyor. Deribit verilerine göre, 26 Aralık’ta vadesi dolacak opsiyonlarda 85.000 dolarlık put opsiyonlarının açık pozisyon büyüklüğü olağanüstü derecede büyük ve yaklaşık 1,1 milyar dolara ulaşıyor.

Bu büyük vade büyüklüğü, 125.000 dolarlık call opsiyonlarının açık pozisyonlarından (630 milyon dolar), 140.000 dolarlık call opsiyonlarından (970 milyon dolar) ve 200.000 dolarlık call opsiyonlarından (730 milyon dolar) bile daha yüksek.

Bu veriler, piyasa katılımcılarının şu anda iki ana eğilimini ortaya koyuyor. Birincisi, büyük miktarda fonun yıl sonunda vadesi dolacak 85.000 dolarlık put opsiyonlarında toplanması; bu, bazı yatırımcıların yıl sonuna kadar fiyat düşüşü riskine karşı aktif şekilde korunma sağladıklarını veya doğrudan bu yönde pozisyon aldıklarını gösteriyor.

İkincisi ise implied volatilitenin ETF listelenmesi öncesi seviyelere gerilemesi; bu da piyasada Bitcoin fiyatında şiddetli dalgalanma beklentisinin bir süreliğine sona ermiş olabileceği ve piyasa hissiyatının ETF onayı öncesi ve sonrası yaşanan coşkudan yavaş yavaş soğumaya başladığı anlamına gelebilir.

Sonuç olarak, mevcut opsiyon piyasası teknik açıdan temkinli, duygusal açıdan ise ılımlı bir ayrışma sergiliyor. Trader’lar, yıl sonuna kadar yaşanabilecek büyük fiyat dalgalanmalarına karşı yoğun put opsiyonu alımlarıyla hazırlık yapıyor;

Diğer yandan implied volatilitenin gerilemesi, piyasa panik havasının büyük ölçüde dağıldığını gösteriyor. Bu çelişkili durum, Aralık sonunda opsiyon vade gününü piyasanın gerçek yönünü test edecek kritik bir mihenk taşı haline getirebilir.

#Bitcoin