#比特币波动性 Küresel Likiditenin gizli Musluğu, kapanıyor mu?

Birçok insan $BTC'nin %10 geri çekilmesini bekleyip alım yapmaya çağırıyor. Ancak daha büyük değişken, belki de K grafiğinde değil.

İngilizce çevre bu günlerde yoğun bir şekilde bir konuyu tartışıyor - Japonya'nın uzun vadeli devlet tahvili getirilerinde anormal dalgalanmalar meydana geldi: 20 yıllık %2.8'e yaklaşırken, 40 yıllık doğrudan %3.7'ye ulaştı. Bu rakam, otuz yıl süren süper düşük faiz ortamı için küçük bir ayarlama değil.

Neden buna önem vermeliyiz? Çünkü son birkaç on yılda, küresel varlık balonlarının arkasında görünmez bir itici güç var: Yen arbitrajı ( Carry Trade ).

Mekanizma çok basit - çok düşük maliyetle yen borç alıp, bunu dolar veya diğer para birimlerine çevirerek, yüksek getiri sağlayan varlıklara yatırmak: ABD hisseleri, tahviller, gayrimenkul, elbette kripto para birimleri de dahil. İşte birkaç trilyon büyüklüğündeki fon böylece piyasaya akıyor ve tüm balonlaşmış varlıkların değerini artırıyor.

Ama 2025 yılı Kasım ayında kurallar değişti.

Japonya devlet tahvili getirilerinin fırlaması ne anlama geliyor?
Öncelikle, borçlanma maliyeti doğrudan artıyor. Geçmişte neredeyse sıfır maliyetli finansman, şimdi somut faiz ödemeleri gerektiriyor.
İkincisi, döviz kuru riski patlıyor. Yen'deki küçük bir dalgalanma, yüksek kaldıraçlı pozisyonun anında likiditeye dönüşmesine neden olabilir.
En önemli şey, fonların Japonya'ya geri dönmeye başlaması ve küresel likiditenin çekilmesiyle karşı karşıya kalması.

Yani gördüğünüz $BTC çöküşü, bu likidite gelgitinin ilk dalgası olabilir. Küresel varlık fiyatlarını destekleyen "musluk" küçüldüğünde, tüm yüksek riskli varlıklar yeniden fiyatlandırma ile karşılaşacaktır.

Şimdi dipten almak mı konuşuluyor? Belki önce, aldığınız dip mantığının ne olduğunu netleştirmelisiniz. Teknik açıdan aşırı satım mı, yoksa likidite desteği hala var mı? Makro ortamın merdiveni çekildiğinde, havada duran varlıklar ne kadar daha uçabilir?

Bir soru bırakayım: Bu likidite sıkılaştırması ile kripto piyasası daha derin bir düzeltme ile mi karşılaşacak? Senin değerlendirmen ne?