Bugün küresel piyasaların durumu, nasıl bir "korkunç" kelimesi ile tanımlanabilir.

ABD borsa çökünce, riskten kaçınma duygusu domino etkisi gibi hızla yayılıyor. Asya piyasaları bugün açılışta sert bir şekilde kan kaybetti: Japonya ve Güney Kore borsa endeksleri tamamen düşüşe geçti, A borsa da bu durumdan kurtulamadı, Şanghay endeksi doğrudan %2'den fazla düştü. Avrupa'da ise durum daha da kötü; Stoxx 50, FTSE 100, CAC 40, DAX 30 - hepsi açılışta %1'den fazla düştü.

Kripto piyasası? Aynı şekilde, kendini kurtaramadı. Bitcoin bir ara 82000 dolar seviyesinin altına düştü, günlük en büyük düşüş %9'dan fazla oldu, bu düşüş dalgası oldukça şiddetliydi. Geleneksel güvenli liman varlıkları olan altın ve ham petrol de aynı şekilde etkilendi, tamamen çakıldılar.

Sorun nerede?

Birçok analist parmağını Federal Rezerv'e yöneltti. Faiz indirim beklentileri hızla soğuyor - CME'nin "Federal Rezerv Gözlem" aracı, Aralık'ta 25 baz puanlık bir faiz indirimi olasılığının %35.1'e düştüğünü gösteriyor. Piyasa başlangıçta hala bir umut besliyordu, ancak şimdi bu rakam tamamen su döktü.

Daha da ilginç olanı, küresel varlık yönetimi devi Vanguard Group'un yakın zamanda daha "şahin" bir tahmin yayınlaması. Sabit gelir yöneticisi Sara Devereux açıkça belirtti: AI altyapı inşaatı patlaması, ABD ekonomisinin güçlü bir büyümesini destekleyecek ve Fed'in faiz indirim sayısı, Wall Street'in iyimser beklentilerinden çok daha az olacak.

Devereux'un spesifik değerlendirmesi nedir? Sonbaharda iki kez 25 baz puan faiz indiriminden sonra, Fed'in en fazla bir ya da iki kez daha indirime gideceğini düşünüyor. Bu, piyasanın genel beklentisi olan "2026'nın sonuna kadar üç ila dört kez faiz indirimi" ile keskin bir tezat oluşturuyor. Hatta "piyasanın faiz indirimine ilişkin fiyatlamasının aşırı iyimser olduğunu" açıkça dile getiriyor ve faiz oranlarının gelecek yılın ortasında nötr seviyeye ulaşabileceğini tahmin ediyor.

Bu ne anlama geliyor? Likidite beklentileri daralıyor, riskli varlıklar baskı altında kalıyor. İster borsa olsun, ister kripto para dünyası, kısa vadede dalgalı bir ayarlamaya psikolojik olarak hazırlanmak gerekebilir.